Готовина које генеришу акције имају дугу историју врхунских инвестиционих поврата
Када се добитници шаљу власницима, они се зову дивиденде .
Постоји велики број академских истраживања која показују дугорочни историјски тренд дивидендних залиха који премашују дионице без дивиденди. Иако додатни проценат овде или тамо можда није много, сматрајте да инвеститор који уштеде 10.000 долара годишње, који је зарадио 7% на свој новац, завршио би са $ 4.065.289 након 50 година. Сличан инвеститор који зарађује 9% годишње би завршио са $ 8,150,836. Тај додатни 2% годишње знатно је удвостручио богатство!
Постоје три основна разлога да дивидендне дионице, у цјелини, имају тенденцију бољег од својих партнера. Да погледамо сваки, појединачно.
1. Дивиденде често имају вишу квалитету зараде - не можете подизати новац
Постоји доста процјена и претпоставки у рачуноводству. Колико брзо депресирате зграду? Колико је резерва велика за повратак продаје? У кратком року, менаџменту може бити лако добити профит на билансу успеха који се појављује вишим или нижим него што је уствари.
Обоје могу бити проблеми, укључујући праксу "колачића" за смањивање рекордних зарада у једном периоду коришћењем агресивних рачуноводствених метода, само да би ревидирале те конзервативне процјене током лошег периода како би довели до свеједно глатких података.
Иако постоји дуга дискусија о узроцима оваквог понашања - инвеститори Маин Стреет-а практично затраже од компанија да то ураде тако што захтијевају нереални тренд раста зараде када то није начин на који свет ради већину времена.
Гледање преко валова до стварних камења испод воде може бити тешко ако нисте свјесни техникама форензичке рачуноводства потребне за обављање таквог задатка.
То је место где дивиденде долазе у спашавање. Једна ствар коју не можете подићи је ликвидна готовина ; зелене позадине које можете уложити у џеп или депоновати у банци. Када вам компанија пошаље чек на вашу резу профита, тај новац је ваш. Можете га потрошити, дати у добротворне сврхе, реинвестирати или додати у уштеду . Пошто већина акција није подложна овим данима, они не могу да га однесе од вас.
Стога се може прецизно претпоставити да компаније са дугом историјом константног повећања исплате дивиденди, а хвалишу конзервативно финансиране билансне листове , заправо зарађују новац.
2. Дивидендни приноси могу да подрже акцију током пада тржишта
Током великих успоравања берзе, јаке дивидендне акције имају тенденцију да задрже много боље од својих браће која не плаћају дивиденде. Разлог је због нечега што се зове "подршка приноса".
Замислите да имате портфолио од 100.000 долара. Нисте успели добро и никада нисте обраћали пажњу на чланке о диверсификацији, тако да имате само две акције. Сваки акционарски фонд вреди 50.000 долара.
Прва берза, Берксхире Хатхаваи , једна је од финансијски најјачих бизниса у историји. Поседује скоро 100 великих корпорација које се баве свима од грађевинарства, намештаја и осигурања до банкарства, безалкохолних пића и накита. Има новине и продавнице слаткиша; добављачи пољопривредне опреме и жељезнице. Ипак, Берксхире Хатхаваи није платио дивиденду од 1960-их.
Друга залиха, Јохнсон & Јохнсон, је исте величине као Берксхире Хатхаваи, али се фокусира на три главне индустрије: фармацеутски производи, медицински уређаји и потрошачки производи везани за здравље, као што су уста, беби прах и бендови. Од данас имате 672 акције компаније Јохнсон & Јохнсон на нивоу од 74,41 долара по акцији или укупно 50,000 долара. Свака од тих акција дистрибуира новчану дивиденду од 2,44 долара годишње. То је 3,3% дивидендни принос на текуће тржишне цене.
То значи да сваке године добијате готовину од 1.639,68 долара пре било каквих пореза које дугујете. (У потпуности можете избјећи порез ако држите акције у нечем као Ротх ИРА ).
Замисли да се свет распада. Инвеститори панике. Постоји масовни хаос. Преко ноћи, берза се сруши за 50%. То се десило пре, и сигурно ће се десити поново. То је природа света.
Сада цео портфолио вриједи 50.000 долара. Имате 50.000 долара у губицима. Ваше Берксхире Хатхаваи акције вреде 25.000 долара, а ваше Јохнсон & Јохнсон акције вреде 25.000 долара.
Ипак, ваша Јохнсон & Јохнсон акција и даље вам шаље 2.44 долара по пошти сваке године. То значи да је принос дивиденде сада 6,6% на тржишту.
Ако постоје неки инвеститори са резервним готовином, шансе су добре да ће их привући том дивидендном приносу и купити акције компаније Јохнсон & Јохнсон, помажући да се пода под заложном ценом и стабилизује.
Комбинирајте то са својом људском природом. Ако бисте морали да продате акције да бисте дошли до новца, које ћете прво одустати од Берксхире Хатхаваи или Јохнсон & Јохнсон? Први вам не пошаље никакве чекове. Други вам шаље 1.639,68 долара. Ако продате те акције, ти чекови се заустављају.
Већина људи држи ствари које им пошаљу дивиденде. Новац који долази у поштанско сандуче или путем директног депозита на рачун је веома атрактиван, посебно када се свет распада око себе. Они који су успели да преживе добро би чак могли да искористе тај приход од дивиденди како би финансирали друге куповине јефтиних акција, повећавајући укупну власништву предузећа у свом портфељу.
3. Управљање притиском биће селективније о употреби капитала дионичара
Када фирма мора да пошаље 30% до 50% новца коју генерише назад власницима, она намеће дисциплину. Изненада, ако двије потенцијалне куповине прелазе стуб ЦЕО-а, он мора да изабере профитабилнију опцију са бољим обећањима ширења профита. То је психолошко ограничење које је одговорно за повољне поврате од дивидендних залиха током дужег временског периода.
Да бисмо илустровали колико је ово моћно, вратите се у наш хипотетички портфолио у првој тачки. Чарли Мунгер је једном коментарисао да је, након његове смрти и Ворена Буффета, најбржи начин да се реши ризик реинвестирања Берксхире Хатхаваи-а на капитал би био да плати већину зараде као дивиденду. Руководство не може зајебавати оно што не контролише. То је бриљантна једноставна истина. Дивиденде намећу дисциплину.
Свако увијек тражи следећи Старбуцкс ИПО, а они могу бити одлични. Али немојте заборавити да водите своје очи на гигантима који генеришу готовину који "бацају новац" за људе који имају имена која су уклесана на сертификате . То је дивна ствар која седите код куће и видите да новац долази на ваше рачуне. Ако сте мудро одабрали своје имовине, та бројка би требало да порасте знатно током година.