УИТ су унапред конструисане портфеље пасивних хартија од вредности
Шта је поверење у јединствене инвестиције?
Као заједнички фонд, јединствено инвестицијско повјерење регистровано је Комисији за вриједносне папире и размјену Сједињених Америчких Држава у складу са Законом о инвестиционим компанијама из 1940. године.
УИТ се разликује од уобичајеног фонда по томе што се састоји од корпе пасивних акција, обвезница, хипотека, РЕИТ-а , МЛП-а, преферираних акција или других хартија од вредности које саставља инвестициона банка , брокерска кућа , компанија за управљање богатством или спонзор прикупио новац од инвеститора да изгради портфељ у складу са смерницама наведеним у правном документу под називом Труст Индентуре. Понекад се избор врши квантитативно. Понекад се ради квалитативно. У ретким случајевима то је комбинација. На примјер, један УИТ може се састојати од корпе плавих чипова које су покренуле дивиденде сваке године најмање 25 година и имају одређену величину тржишне капитализације . Друга могла би се састојати од биотехнолошких залиха са седиштем у Сједињеним Државама. Ипак, други може инвестирати искључиво у корпоративне обвезнице које издају компаније које послују у одређеном сектору или индустрији .
Власник инвестиционог поверења јединице прима јединице и прикупља приход који производи имовина док се труст не раскине.
Једном формиран, УИТ је у суштини "мртав новац" у томе што не постоји активно управљање. Она задржава промет и троши ниже од многих активно управљаних средстава.
Један нови инвеститор у боре када су сусрети инвестиционих поверења јединица откривају да имају датуме истека.
По истеку поверења се раствара. Власник обично има један од три избора:
- Узети испоруку основних средстава (познатих као "испорука у натури"). То значи да добијате свој део свих дионица, обвезница, РЕИТ-ова или других фондова у поверењу пренете на ваше име. За већину људи ово би значило да ће их депоновати на брокерски рачун или их директно регистровати како би искористили ДРИП-ове .
- Повуку поверење у ново слично, идентично или различито инвестицијско поверење које нуди спонзор. Много пута спонзори ће понудити подстицаје за то, често у облику ниже цене за продају или других аранжмана.
- Узети готовину ликвидације готовине на престанку поверења када се основна имовина продаје или, у случају обвезница, доспјела.
Тренутни закон омогућава инвестиционим поверама инвестиција да буду структуриране на један од два начина. Први је познат као "повјерилац даваоцу", који даје власнику јединице пропорционално власништво у стварној основној корпи хартија од вриједности. Друга је "регулисана инвестициона компанија", у којој власник учешћа поседује поверење, партнерство или корпорацију (у зависности од тачне правне структуре која се користи за олакшавање понуде), која заузврат поседује корпу хартија од вредности.
Са практичног становишта нема много разлике за инвеститора, али је важно проучити регулаторне поднеске да бисте прецизно сазнали који сте тип стекли и ако сте задовољни његовом структуром и ризицима. Неке савремене јединице инвестиционих фондова продају се као берзе којима се тргује или ЕТФ .
Колико су популарни?
На много начина, јединствена инвестициона повјерења била су једна од најранијих облика заједничког фонда упркос томе што су имали изразито другачију правну структуру. Изненађујуће што би могло да изгледа, није било тако давно да инвестиција у јединицу поверује бројним заједничким фондовима. Према чланку под називом Унитед Инвестмент Трустс Фаде ас Нев Фунд Сурфаце Вехицлес објављен у Тхе Валл Стреет Јоурналу , инвестициона улагања имају већи број висе средстава од 13.310 до 5.330 у односу на 1994. годину. Пре само неколико година, у 2012. години, Институт за инвестиционе компаније извијестили су да је било 5,787 повјерења, од чега 2,426 вриједносних папира (вриједносних папира), 533 опорезиве обвезнице за опорезивање, а 2,808 су порезне обвезнице .
УИТс су доживјели опоравак сорти између 2008. и 2012. године када је укупна актива износила 71,73 милијарди долара; број који се више него удвостручио у току периода као резултат каматних стопа на нулу, а многи инвеститори су се залагали за инвестиционо возило, јер многи спонзори дају приоритет пасивном приходу приликом састављања нове понуде. Без обзира на скорашњу ренесансу, 71,73 милијарди долара у УИТ-у је угрожено трилијоном долара у обичним фондовима и индексним фондовима .
Предности
Једна од главних предности УИТ-а има везе са начином третирања пореза на капиталну добит . Са традиционалним висећим фондом, могуће је да доживите губитак у својој инвестицији док будете погођени порезима на нечији капитални добитак; капиталне добитке које никад ниси уживао. То може бити прави проблем за одређене вредносно-оријентисане, дугорочне, куповне и држечке фондове стратегије који се налазе на високо цењеним хартијама од вриједности продате током годину дана пре тренутног улагача који су стекли акције фонда. Ово није важно ако уложите у заједнички фонд кроз порезно склониште као што је Ротх ИРА или Ротх 401 (к) , али то може бити прави проблем ако купите директно или путем редовног налога за посредовање . Проблем се не јавља у инвестиционом повјерењу за јединице, јер спонзор пакује заједно вриједносне папире у тренутку издавања налога, што значи да је основица трошкова за основне имовине јединствена за првобитног купца.
Недостаци
Када инвестиционо поверење јединице прикупи дивиденде и / или камате од основних хартија од вредности, он онда исплати готовину власнику. Међутим, за разлику од традиционалног заједничког фонда отвореног типа, није могуће одмах реинвестирати ове новчане токове у саму повјерење због начина на који је структуриран (подсјетити да је УИТ фиксни портфолио пресецираних хартија од вриједности). То значи на растућим тржиштима, може се развити тзв. "Повлачење новца", при чему је повраћај нешто мањи него што би иначе био случај, ако би исти портфељ био у потпуности у власништву или у редовном заједничком фонду. Ово није увијек лоша ствар, јер на доле тржиштима ради на други начин.
Други потенцијални пад јединичних инвестиционих поверења је коштање у тренутку стицања. Видео сам УИТ-ове фокусиране на портфолије комуналних залиха који истичу за годину или два од стварања и наплаћују 2.95% продајног оптерећења за куповину од 50.000 долара или мање. То није тако лоше како то звучи када сматрате да за разлику од заједничког фонда који наплаћује упоредиво продајно оптерећење, не постоји коефицијент трошкова заједничког фонда и можете узети испоруку залиха након завршетка поверења; продајно оптерећење служи као де фацто провизија на 50 до 100 позиција, чинећи га разумним. Ипак, ако знате фонду који желите, често ће бити јефтиније да их саставите куповином залиха.