Улагање Лекција 4 - Анализа Извештаја о приходима
За бизнис као што је Папа Јохн, он ће представљати добит пре опорезивања насталих продајом пица.
Оперативни профит представља оно што је доступно власницима пре него што се мора платити неколико других ставки, као што су пожељне дионице дивиденди и порез на доходак (не брините - ми ћемо покрити све те друге ствари касније у овој лекцији).
Процењивање здравља основног пословања компаније кроз испитивање оперативног прихода
Приход од пословања се може користити да би се утврдило опште здравље једне компаније или предузећа. Све остало једнако, то је једна од најважнијих фигура које требате знати када размишљате о куповини власничког удела у предузећу путем куповине обичних акција или одлучујете се да ли да позајмите посао путем куповине обвезница.
Разлог је једноставан и интуитиван: Осим ако фирма нема пуно средстава која може продати, сваки новац који ће тећи акционарима мораће да се генерише од продаје нешто као што је производ или услуга. Ако компанија доживљава опадање оперативног прихода, за власнике ће бити мање новца, експанзији, смањењу дуга или било чему другом управљању нада да ће се постићи.
Ово је један од разлога због којег је тако пажљиво посматрано од стране зајмодаваца и акционара. У ствари, оперативни приход се користи за израчунавање покривености каматних стопа и оперативне марже. Неки бизниси имају оперативне приходе који дивље флуктуирају са економским условима.
Ове фирме су познате као цикличне компаније.
Састоје се од ствари попут челичних млинова, произвођача алуминијума, произвођача аутомобила, произвођача тешке опреме, хотела и одмаралишта, кућних градитеља и многих луксузних предмета, као што су фини накит.
Ова предузећа могу још дугорочно дати пуно новца за своје власнике, али неће имати гладан тренд раста прихода од пословања, јер ће вјероватно видети њихов пословни уговор током рецесија и депресија. Постоји трик који бисте требали искористити приликом вредновања цикличних компанија , јер као једна година оперативне добити у изолацији неће вам рећи шта вам треба знати.
Израчунавање оперативног прихода
Оперативни приход = бруто добит - оперативни трошкови
Оперативна маржа (или маргина оперативног профита ) Оперативна маржа је још једно мерење ефикасности менаџмента. Она упоређује квалитет активности компаније са својим конкурентима. Бизнис који има већу оперативну маргину од других у индустрији углавном се чини боље све док добитак није дошао нагомилавањем дуга или узимањем високо ризичних спекулација са новцем акционара.
Најчешћи разлог за високе оперативне марже у односу на конкуренте је јефтинији оперативни модел, што значи да компанија може пружити робу или услуге клијентима по много јефтинијим цијенама од конкурената и још увијек зарађивати.
Класичан примјер је Вал-Март, који је способан да добије све од пасте за зубе до чарапа у својој продавници по далеко нижим цијенама због ефикасности свог дистрибутивног система складиштења. Објаснила сам лепоту ниско-трошковног оперативног модела у компанијама које се баве робом . То су мали, изузетни случајеви када можете уложити пуно новца у иначе непривлачну индустрију.
Израчунавање оперативне марже
Да би израчунали оперативну маржу, поделите оперативни приход од укупног прихода.
Оперативни приход ÷ Продаја = Оперативна маржа
Као што сте научили са бруто профитном маршом , оно што се сматра добрим зависи од индустрије. Постоји једна изузетно важна ствар коју морате научити, ипак. Ја сам озбиљан. Прекини шта радите и фокусирајте се на ову изјаву: Најважнија ствар није оперативни приход.
То је повраћај непрописног капитала. То вам сада можда нема смисла, али до краја лекције то ће бити.
Могуће је (мада је мало вероватно) за предузеће које генерише 3% оперативне марже да буде профитабилније за власнике него предузеће које има 20% оперативне марже. Опет, не брините због разлога; доћи ћемо касније. Само схватите то. Запамти. Напишите га на неком папиру. То је важно.
Ова страница је део Инвестирања Лекција 4 - Како прочитати изјаву о приходима . Да се вратите на почетак, погледајте Садржај .