Анализирајући биланс успјеха
Све остало једнако, што је већа бруто профитна маржа, то је боље.
Ово је нарочито тачно у оквиру индустрије и сектора, јер је могуће направити боље поређење јабука-јабука међу конкурентима. Компанија способна да хвата задржане бруто профитне марже која је материјално виша од својих вршњака је скоро увек ефикаснија, боље одржавана и сигурнија дугорочна улагања под условом да вишеструки износ није превисок. Тај последњи део може бити стварна забринутост због чињенице да су инвеститори (мудро, до одређене мере) спремни платити за квалитет, што резултира богатијим односима цијена и зараде .
Проналажење одговарајућег опсега маргине за индустрију је много лакше ових дана него што је било када сам први пут написао ову поуку о инвестирању прије око петнаест година. За неколико секунди можете извући извештаје индустрије из аналитичара истративања у капиталу, агенција за рејтинг , статистичких сервиса и других давалаца финансијских података, често што се многи од њих клијентима бесплатних брокерских фирми бесплатно дају.
На пример, Цхарлес Сцхваб & Цомпани, један од највећих брокера у Сједињеним Државама, има уговор са швицарским гигантом Цредит Суиссе. Корисници фирме могу преузети и читати финансијске извештаје специфичне за индустрију који укључују обрачунске марже бруто профита. Такође, фирма такође има податке о одређеним компанијама из компаније Тхомпсон Реутерс, која укључује упоређивање бруто профитне марже једне компаније са својим директним и најближим конкурентима у погодним форматираним графиконима.
Како израчунати маргину бруто добити
Израчунавање бруто профитне марже је једноставно. Формула је Бруто профит - Укупни приходи .
Пракса Вјежба И - Израчунавање бруто профитне марже за измишљену компанију
За илустративне сврхе, хајде да израчунамо бруто маржу профитне компаније која се зове Греенвицх Голф Суппли. Створио сам свој биланс успјеха, који ћете наћи на дну ове странице у Табели ГГС-1. За ову вежбу претпостављамо да просјечна компанија за снабдевање голфа има бруто маржу од 30%.
Ми можемо узети бројеве из биланса успјеха Греенвицх Голф Суппли и укључити их у нашу бруто форму марже:
$ 162,084 бруто добити ÷ 405,209 $ укупног прихода = 0,40, или 40% бруто профит маргине
Одговор, 40 (или 40%), говори нам да је Греенвицх много ефикаснији у производњи и дистрибуцији свог производа него већина конкурената. Следеће питање које ви, као потенцијални инвеститор, аналитичар или конкурент желите да откријете, је "Зашто?". Зашто је Греенвицх толико профитабилнији? Да ли има извор уносних инпута? Ако јесте, да ли је одрживо? На примјер, то видите с авио компанијама с времена на вријеме, док одређене авио-компаније осигуравају цијену горива пре него што се успоре, омогућавајући овим компанијама да генеришу много већу зараду по лету него конкурентима, али предност је ограничена јер истих уговора о хеџингу истичу, што више једнократног, привременог али уносног повећања профитабилности.
Пракса Вјежба И - Израчунавање бруто марже профита за праву компанију
Недавно сам писао о Тиффани & Цомпани, једној од светских премијера накита. Од свог ИПО пре више од 25 година, учинио је своје дугорочне власнике изузетно богатим. Потпуна фискална 2015 година није затворена, па ћемо морати да погледамо бројеве за 2014. годину, јер је то била последња цјеловита година у запису. Типична продавница накита генерише бруто профит маргину између 42% и 47%. Како се Тиффани & Цо. упоређује?
За период о којем је реч, бруто профит је био 2.537.175.000 долара, а продаја је износила 4.249.913.000 долара. Ако то ставимо у формулу бруто профитне марже, откривамо да Тиффани ужива у узорку високе марже од 59,7% [$ 2,537,175,000 ÷ $ 4,249,913,000 = 0,597 или 59,75%]. То је много ефикасније од својих конкурената, способних да претворе више од сваког долара у продају у долар бруто добити који се може искористити за изградњу бренда, ширење и конкурисање другим предузећима, стварајући ову врсту самозапаљивог, виртуелног циклус за акционаре.
Када копирате дубље у 10-К подношење , откријете да је ово у великом дијелу 1.) то је способност генерисања много веће продаје по квадратној стопи од других продавница накита (3.100 УСД по квадратном метру наспрам 1.035 УСД по квадратном метру за конкурент Сигнет Јевелерс, који послује у продавницама накита Каи Јевелерс, Залес и Јаред), и 2.) његова величина и опсег омогућавају да стекну економију обима у производњи и дистрибуцији својих производа за накит.
Будите сигурни да бисте надгледали бруто профит маргине предузећа током времена
Бруто маржа има тенденцију да остане стабилна током времена. Значајне флуктуације могу бити потенцијални знак преваре, рачуноводствених неправилности, лошег управљања, секуларног пада у самом послу или, ако је позитивно, преокрета, експанзије или измјене производа који је награђивао власнике као што је онај који је Аппле доживио након повратка Стеве Јобса пре неколико деценија. Ако анализирате биланс успјеха пословања и бруто маржа је у историји износила око 3% -4%, а изненада пуца на 25%, то би требала оправдати озбиљну истрагу. Можда је то сасвим легитимно, али желите прецизно знати где, како и зашто се тај новац генерише.
Поново употребимо Тиффани & Цомпани, како бисмо показали важност стабилности маргиналне маргине, јер већ ми је предвиђен отварање годишњег извјештаја . Ево резултата за петогодишњи период:
- Бруто профитна маржа 2010 = 59,1%
- Бруто маржа за 2011. годину = 59,0%
- Маржа бруто добити у 2012. години = 57,0%
- Маржа бруто добити у 2013. години = 58,1%
- Бруто профитна маржа за 2014. годину = 59,7%
Све је то врло добро. Ништа није обично.
За напредније читаоце који посједују бизнис или желе да разумеју како да анализирају бруто профитну маржу за компаније у којима желе да купе акције, написао сам есеј под називом А Деепер Лоок ат Гросс Профит и Гросс Профит Маргинс који објашњавају како је могуће компанија са ниским маржама бруто профита да би више новца остварила од компаније са високим маржама марже. Вредно је читати ако желите да овладате овом темом.
Табела ГГС-1
| Греенвицх Голф Суппли Консолидована изјава о зарадама - Извод У хиљадама осим зараде по акцији | ||
| Финална година се завршила | 30. септембар 2007 | 1. октобар 2008 |
| Укупан приход | $ 405,209 | 315.000 долара |
| Трошкови продаје | $ 243,125 | 189.000 долара |
| Укупан профит | $ 162,084 | $ 126,000 |