Обвезнице новог тржишта: "Долар деноминован" против "локалне валуте"
Инвеститори имају две могућности када је у питању улагање у нове тржишне обвезнице . Први је да инвестира у долар деноминиран дуг који издају свјетске земље у развоју. Деноминирани долар једноставно значи да се обвезнице издају у америчким доларима, тако да амерички инвеститори не морају да се претварају у девизе када купују обвезнице. Резултат тога је да нема утицаја од валутног ризика у односу на типичну волатилност повезану са новонасталим тржишним обвезницама.
Обвезнице које су деноминиране у локалним валутама, а не у америчким доларима, су друга врста дуга на тржишту у развоју. У овом случају, инвеститор ће морати претворити доларе у страној валути, попут бразилског стварног, пре куповине обвезнице. Резултат тога је да, поред кретања цена основних обвезница, на вриједност инвестиције утичу флуктуације валута - раст или пад курса девиза / америчког долара.
На пример, инвеститор купи локални валути у Бразилу у вредности од 1 милион долара, али да би то учинили, прво морају претворити своје доларе у домаћу валуту. Годину дана касније, цена обвезнице је потпуно иста, али је валута депресијала за 5% у односу на долар. Када инвеститор прода обвезницу и претвори у америчке доларе, та 5% депресијација доводи до додатних 5% губитка у вриједности инвестиције - иако је номинална цијена обвезнице у ребалансима непромијењена.
Деноминирани долар или валута - која је боља за вас?
Потенцијална корист фондова локалне валуте је двострука. Прво, омогућава инвеститорима да диверзификују своја имања од америчког долара. Друго, он омогућава инвеститорима да искористе кумулативни позитиван ефекат земаља у развоју на тржишту са јачим економским растом.
Истовремено, валутна изложеност додаје још један слој волатилности. Ово постаје нарочито важно у времену када инвеститори покушавају да избегну ризик. У таквим приликама, разумно је очекивати да ће фондови из локалне валуте поткопати своје колеге у динарима. Дуг према доларима може стога бити боља опција у вријеме неизвесности за нове инвеститоре у класу активе или за оне са нешто нижом толеранцијом ризика.
Како се перформансе разликују
Примјер како се перформансе два сегмента могу разликовати: Током септембра 2011. године, интензивирање забринутости о европској дужничкој кризи изазвало је лет за сигурност од ризичних средстава. У сред овој продаји, ЕМБ (ЕТФ у настајању тржишта која држи долар деноминиран у доларима) вратила је -4,79%. У истом временском периоду, ЕЛД (који држи дуг у локалној валути) вратио се -10,24% - значајна разлика у тако кратком периоду.
Насупрот томе, током прва два месеца 2012. године - изузетно позитивног периода за финансијска тржишта, ЕЛД је вратио 7,53% и трошио је повраћај ЕМБ-а од 4,51%. Временом, међутим, разлика има тенденцију да изједначи. Када се посматрају два ПИМЦО фондова као пример, петогодишњи просечан годишњи повраћај фонда за домаћу валуту и фондова деноминираних у доларима био је 7,37% и 8,04%, респективно, до 6. јуна 2013. године, релативно мала разлика у оба повратка .
Инвеститори имају пуно опција
Инвеститори који желе да додељују део свог портфеља страним обвезницама морају направити избор између фондова обвезница у деноминираној валути или локалних валута (или успоставити неку жељену комбинацију). Неке фондове компаније нуде и: ПИМЦО, на примјер, нуди и ПИМЦО Емергинг Маркетс Бонд Фонд (тицкер: ПЕБИКС), као и ПИМЦО Лоцал Емергинг Бонд Фунд (ПЕЛБКС).
У свету фондова којима се тргује на берзи , инвеститори могу да бирају између производа као што је иСхарес ЈПМорган УСД Емергинг Маркетс Бонд Фунд (ЕМБ) или Фонд за локални дуг на мору (Емергинг Маркетс Фунд фор Лоцал Дебт Емергинг Маркетс).
Доња граница
Многим средствима се управља да се креће између обвезница у доларима и домаћој валути. Испитајте било коју инвестицију потенцијалних обвезница да бисте били сигурни да разумете валутне деноминације обвезница у свом портфолиу како бисте потврдили да ли фонд испуњава ваш профил ризика и да је компатибилан са вашом укупном инвестиционом стратегијом.
ОДРИЦАЊЕ: О новцу не прутите пореске, инвестиционе или финансијске услуге и савјете. Информације се презентују без обзира на инвестиционе циљеве, толеранцију ризика или финансијске околности било ког конкретног инвеститора и можда нису погодне за све инвеститоре. Претходне перформансе нису индикативне за будуће резултате. Улагање обухвата ризик укључујући могуће губитак главнице.