Квадратна крива приноса може указивати на спорији економски раст
Крива приноса: Преглед
Криза приноса је једноставно принос сваке везе дуж спектра зрелости који је приказан на графикону.
Обезбеђује јасну визуелну слику дугорочних и краткорочних обвезница у различитим временским интервалима.
Крива приноса обично се нагиње нагоре јер инвеститори желе да буду надокнађени већим приносима за претпоставку додатног ризика улагања у дугорочне обвезнице . Имајте на уму да повећање приноса обвезница одражава пад цене и обрнуто.
Квадратна крива приноса указује на то да постоји мало, ако постоји, разлика између краткорочних и дугорочних стопа за обвезнице и нота сличног квалитета.
Општи правац криве приноса у датом окружењу каматних стопа обично се мери мерењем приноса на два и десетогодишња питања, али се често користи и разлика између стопе федералних средстава и десетогодишње ноте.
Шта је крива равног доноса?
Основни концепт кривуље приноса за изравнавање је прилично једноставан. Крива приноса се распламсава - то јест, чини се мање стрмом - када се разлика између приноса на краткорочне обвезнице и приноса на дугорочним обвезницама смањује.
Ево примера. Рецимо, двогодишња нота је 2. јануара 2. јануара, а десетогодишња забиљешка износи 3,00 посто у то вријеме. Двогодишња бележница је 1. фебруара доносила 2,10 одсто, а десетогодишњак доноси 3,05 одсто. Разлика се кретала од 1 процентуалног поена до 0,95 процентних поена, што је довело до криве криве приноса.
Зашто се криве приноса растављају?
Кривуља криве приноса може указати на то да очекивања за будућу инфлацију падају. Инвеститори траже веће дугорочне стопе како би надокнадили изгубљену вредност јер инфлација смањује будућу вриједност инвестиције. Ова премија се смањује када је инфлација мање забрињавајућа.
Кривуља криве приноса се такође може десити у очекивању успореног економског раста . Понекад се крива распрши када се краткорочне стопе расте на очекивању да ће Федералне резерве подићи каматне стопе .
Шта је крива обрнутог приноса?
У ретким приликама када крива приноса превладава до тачке да су краткорочне стопе виши од дугорочних стопа, крива се каже да је "обрнута". Историјски гледано, обрнута крива често претходи периоду рецесије. Инвеститори ће сада толерисати ниске стопе ако вјерују да ће у будућности стопе падати чак ниже.
Преокрети обрнутог приноса су се десили само осам пута од 1958. године. Привреда је у року од две године од инверзне криве приноса пала у рецесију у више од две трећине времена.
Шта је круга приноса?
Разлика између приноса на краткорочне обвезнице и дугорочних обвезница повећава се када крива приноса кочи.
Повећање овог јазза обично указује на то да приноси на дугорочне обвезнице расту брже од приноса на краткорочне обвезнице, али понекад то може значити да се приноси краткорочних обвезница смањују чак и када расту дугорочни приноси.
На пример, претпоставимо да је двогодишња нота била 2. јануара 2. јануара, а десетогодишња је износила 3,00 посто. Двогодишња бележница је 1. фебруара дала 2,10 одсто, док је десетогодишњак донио 3,20 одсто. Разлика се кретала од 1 процентуалног поена до 1,10 процентних поена, што је довело до криве криве приноса.
Оштра крива приноса обично указује на то да инвеститори очекују растуће инфлације и снажнији економски раст.
Како инвеститор може да искористи промену облика криве приноса?
Размислите о кривој приноса као нешто кристалном лоптом, иако ниједно не нужно гарантује одређени одговор.
Кривуље приноса једноставно нуде инвеститорима образовани увид у вјероватне краткорочне каматне стопе и економски раст. Користе се правилно, они могу пружити смернице, али они нису оракли.
Већина инвеститора обвезница плаћа за одржавање стабилног, дугорочног приступа заснованог на специфичним циљевима, а не техничким питањима као што је кривуља промјене приноса. Али краткорочни инвеститори могу потенцијално профитирати од промјена криве приноса куповином било ког од два производа на које се тргује на тржишту : иПатх УС Треасури Флаттенер ЕТН (ФЛАТ) и иПатх УС Треасури Стеепенер ЕТН (СТПП).
Оба су мала и имају релативно мало обима трговања - што је често неповољан - али ипак пружају начин изражавања мишљења у вези са разликом између перформанси краткорочних и дугорочних обвезница.