Понекад ниска цена у односу на зараду и високи дивидендни приноси су илузија
Тренутно, поглед на стотине залиха показује компанијама које тргују са 3-4к зараде са готово 10% дивидендним приносима - или више него двоструко од трошкова финансирања хипотеке са фиксним стопом од 30 година. Та врста вриједносне ситуације није постојала од страшног пада седамдесетих година прошлог века, али то не значи да треба изаћи и почети куповати све што можете добити, нарочито ако сте подложни губитку посла или не имају вишак готовине на располагању за ванредне ситуације . Да, постоје огромне вредности. Да, у мојим компанијама искористили смо ситуацију проширивањем пословања и коришћењем вишка новчаних токова за куповину акција . Међутим, потпуно смо свесни да постоји стваран потенцијал за оно што се зове дивиденда замка.
Која је замка дивиденде? Једноставно речено, замка дивиденде је феномен који се јавља када цена акције предузећа која плаћа дивиденду опада брже од пријављене зараде.
Ово доводи до тога да однос п / е изгледа мањи него што је у ствари, а принос дивиденди, који можда није одржив, се појављује више него што вероватно иде у будућност, када се смањење дивиденде може постати неопходно ради штити компанију. То знају искусни инвеститори и трговци, који су погоршали цену акција.
Неискусни инвеститори желе да купе оно што сматрају подцијењеним капиталом који ће вероватно штетити.
Илустрација може помоћи да разумете како би ово могло да изгледа у стварном свету.
Хипотетићки пример могло би изгледати као човек за дивиденду
Замислите да је ваша породица контролни дионичар малопродајне накитнице под називом Супер Лукури Јевелри (СЉ). Пре удеса, ваша фирма је зарадила $ 10 милиона у нето приходу, а Валл Стреет вам је доделио ап / е однос од 15, што је резултирало капитализацијом од 150 милиона долара. Платите дивиденде од 3 милиона долара из нето прихода и реинвестирајте остатак у експанзију. Ако би било 10 милиона акција изузетно, бројеви би изгледали овако: цена акције од 15 долара, основна зарада од 1 долар по акцији и 0,30 по акцији дивиденда за дивиденду од 2,0%.
Када је економија напуњена, ваша акција је пала на приходе од само 4к зараде, што је резултирало тржишном капитализацијом од само 40 милиона долара. Понекад постоји заостајање између Валл Стреет панике и када резултат лоше економије погоди књиге фирме, посебно изјаве о приходима . После јесени, бројеви ће изгледати овако: цена акције од 4 долара, основна зарада по акцији од 1 долара, дивиденда од 0,30 долара, са приносом од 7,5%.
Другим речима, изгледа да бисте могли да паркирате 100.000 долара на залихама и зарадите 7.500 долара годишње у готовинским дивидендама, док чекају да се тржиште опорави. Замислите то као плаћену за стрпљење.
Проблем? Вероватно је да ће продаја СЉ-а и профита бити снажно погођена јер нико не жели купити дијамантску наруквицу када ће изгубити своју кућу. Ако би профити требало да падне, рецимо, 60%, зарада по акцији би била само 0,40 долара - не 1,00 долара као што су прошле године. То даје дивиденду од 0,30 долара једнака 75% годишње добити компаније. Управни одбор би можда желео да задржи те ликвидне фондове како би се припремио за још лошију кризу како би избјегли отпуштања или кршење уговора о банкарским кредитима. Једини начин да то поправите? Погодили сте у праву. Сласх дивиденде.
Непосредни ефекат знатног смањења дивиденде вероватно је огроман пад цене акција.
То је зато што су многи инвеститори спремни да сачекају ствари да се окрену ако добију чекове поштом (или депонују на свој брокерски рачун , што је чешће случај). Када тај ток готовине исуши, они нису толико стрпљиви.
Можда СЉ је добра дугорочна инвестиција . Можда није. То није поента. Поента је, ако се ослањате на пасивни приход , или да финансирате свој животни стил или оправдате процјену стварне вриједности, само гледајући само на принос дивиденде, ви се излажете великом ризику. Морате копати дубље у финансијске изјаве. Морате разумјети предузеће. У супротном, могли бисте бити за много монетарног бола. Да ли је дивиденда одржива? Може ли, и хоће ли, бити покривен на неодређено време чак и материјално ниже новчане токове и профит?