Инвеститори могу да користе диверзификовано портфолио као обезбеђење зајма
Ово се разликује од кредитирања хартија од вредности, при чему брокерско позајмљује хартије од вриједности трговцима ради кратко продаје тих акција или друге имовине. Кредити подржани хартијама од вредности, познатији и као позајмљивање по основу хартија од вредности, уместо да користе хартије од вредности као колатерал за осигурање кредита инвеститорима.
Који је зајам са хартијама од вредности?
Кредит под заштитом хартија од вредности је дуг обезбеђен портфељом инвеститора од стране квалификованих хартија од вредности као што су акције и обвезнице. Зајмопримац депонује хартије од вредности на рачун на коме зајмодавац има заложно право, а зајмодавац ће често обезбедити средства за кредит у распону од 50 до 95 одсто тржишне вредности хартија од вредности. Тачан износ зависи од специфичне имовине у портфолију и нивоа диверзификације. На примјер, зајмодавац може одобрити више средстава у односу на портфељ америчких благајничких записа од портфеља који има једну, концентрисану позицију залиха.
Процес кредитирања у акцији
Када зајмопримац жели приступ кредитним фондовима, он или она пишу чек против кредитне линије или подносе упутства за прикупљање средстава на банковни рачун. Како се вредност основног колатерала мења, кредитни капацитет рачуна флуктуира, што може довести до тога да депонује додатни колатерал, било у виду готовине или депоновањем других акција и обвезница које раније нису биле укључене у колатерал.
Зајмопримац може такође отплатити дио или све неизмирене позајмице. Ако се у одређеном временском периоду не назове "период очвршћавања", који може бити у распону од два дана до 30 дана, зајам ће ликвидирати хартије од вриједности које се понашају као колатерал путем продаје.
Квалификовани зајмопримци могу укључити појединца, заједничке инвеститоре и опозива животна повјерења у којима је повјереник, поверилац и корисник идентичан. У зависности од финансијске институције, кредити могу да се крећу од 100.000 до 5.000.000 долара или можда више за појединце са високом нето вредношћу. Ови кредити имају услове који су прилагођени зајмопримцу са кратким и средњим трајањем; пет година је уобичајено.
Користи за инвеститоре
Кредити подржани хартијама од вредности имају неколико предности. Они могу понудити зајмопримцу знатно ниже каматне стопе и смањити ризик у односу на алтернативе попут маргинског кредита , иако и даље садрже већи ризик од других облика пласмана. Осим тога, они нуде већу флексибилност у отплати и пружају период одмрзавања како би задовољили захтјеве за додатним обезбеђењем. Ово се разликује од захтева за непосредним уплатом зајма.
Каматна стопа на зајам под надзором хартија од вредности се често заснива на премији у односу на лондонску међубанкарску понуду (ЛИБОР) .
Овај распон варира, али, обично, већа вредност портфолија инвеститора, нижа је каматна стопа. У одређеним случајевима, зајмодавац може смањити каматну стопу на зајам под надзором хартија од вредности, ако је дозвољено да положи заложно право "обиље пажње" на непокретности некретнина или имовине инвеститора. Ово такође може омогућити инвеститору да одбије камату на њену пореску пријаву. Неки кредити подржани од стране хартија од вредности такође нуде посебну плату за камату.
Ризично пословање зајмова са хартијама од вредности
Упркос њиховим предностима, зајмови уз подршку хартија од вредности долазе са одређеним ризицима. Чак и стабилна компанија са историјском стабилношћу цена акција може да подлегне тешком економском окружењу и види њен пад цене акција.
Када се тржиште капитала и фиксних прихода слабо обавља, што се обично дешава у циклусима, тржишна вриједност многих средстава може погодити нивое који су претходно били незамисливи.
Осим ако зајмодавац има доста вишка ликвидности изван хартија од вредности који подржавају кредит, или хартије од вредности које подржавају зајам чине готово у потпуности средства попут краткорочних америчких државних записа, то може довести до тога да банка позива позајмицу инвеститора. То би могло изазвати присилно ликвидацију имовине зајмодавца по непривлачним ценама. Зајмопримац је сада имао могуцност да га купи и одузме од њега, а он нема избора да цека трзисте да се опорави.
Друга опасност од зајма уз подршку хартија од вредности јесте да се зајмодавцу више не осећа удобно са одређеном сигурношћу која служи као колатерал. На пример, замислите да поседујете велики блок залиха у ономе што је раније било добро поштовано предузеће, као што је Еастман Кодак. Пошто су дигиталне камере еродирале профит компаније, банка је можда одлучила да више неће прихватити Еастман Кодак као колатерал. Морали бисте да продате своје Еастман Кодак дионице и уложите новац у нешто што је прихватљиво за потребе зајмодавца, или бисте требали допринијети додатном капиталу на осигураном рачуну који је држао вашу колатералну вриједност како бисте избјегли кредитну линију смањен или отказан. У циљу ублажавања других врста ризика, зајмови уз подршку хартија од вредности такође имају значајно ограничење: Зајмопримац не може користити новац за отплату марже или улагање у друге вриједносне папире.
Биланс не пружа пореске, инвестиционе или финансијске услуге и савјете. Информације се презентују без обзира на инвестиционе циљеве, толеранцију ризика или финансијске околности било ког конкретног инвеститора и можда нису погодне за све инвеститоре. Претходне перформансе нису индикативне за будуће резултате. Улагање обухвата ризик укључујући могуће губитак главнице.