Разумевање односа цене и књиге

Када размишљате о највећим инвеститорима у историји берзе, на уму имају имена као што су Варрен Буффетт и Бењамин Грахам. Ови легендарни инвеститори су заговорници "вриједности инвестирања" и не постоји ни једна основна метрика анализе која је више повезана са вриједношћу од односа цијена према књигама. Иако никад нећете моћи да стекнете богатство Ворена Буффета, можете постати члан ове тиха група инвеститора који улажу у дугу игру.

Дефинисање коефицијента цена-на-књига

Једноставно речено, однос цена по књижи или П / Б однос је финансијски однос који се користи за упоређивање тренутне тржишне цене компаније са књиговодственом вредношћу. Понекад је познат и као однос тржишта према књизи. Идеја која се тиче дугорочне инвестиције је проналажење пијаца на тржишту које су други инвеститори прошли и држе их док компаније иду о свом послу, а да не добију пажњу на тржишту. Затим, изненада без упозорења или фанфара, залиха се појављује на екрану неког аналитичара који их "открије" и ставља на залог. У међувремену, као вриједносни инвеститор, уложите велике зараде, понекад чак и постану прилично богати.

Два начина за израчунавање односа П / Б

Ако одлучите да израчунате однос на први начин, тржишна капитализација компаније дели се са укупном књиговодственом вредношћу компаније из биланса стања. Али, ако се одлучите да израчунате однос другог начина (тј. Користећи вриједности по акцији), морате подијелити тренутну цијену акције компаније према вриједности за књиговодствену вриједност.

Другим речима, вредност се дели са бројем неизмирених акција.

Варијације по индустрији

Као и код већине односа, индустрија има прилично већу варијацију. Индустрије које захтевају више инфраструктурног капитала (за сваки долар добити) обично ће трговати с односима П / Б знатно ниже него, на примјер, консултантским фирмама.

Коефицијенти цена по књигама се обично користе за упоређивање банака, јер се највећи део активе и пасиве банака стално вреднује по тржишним вриједностима. Виши однос П / Б подразумијева да инвеститори очекују да менаџмент створи више вриједности из датог скупа средстава. Важно је напоменути да однос П / Б не даје директне информације о способности компаније да генерише добит или готовину за акционаре.

Недостаци коришћења односа П / Б

Када се рачуноводствени стандарди које примјењују компаније разликују, однос П / Б не може бити упоредив, посебно за компаније из различитих земаља. Осим тога, односи П / Б могу бити мање корисни за услуге и информатичке компаније са мало материјалних средстава на билансу стања.

Шта је са предузећима у невољи?

Однос П / Б такође даје одређену идеју да ли инвеститор плати превише за оно што би било остављено ако компанија одмах банкротира. За предузећа у невољи, књиговодствена вриједност обично се обрачунава без нематеријалних средстава која не би имала вриједност препродаје. У таквим случајевима, однос П / Б треба израчунавати на основу "разријеђене", јер опције за дионичаре могу дати продаје компаније или након отпуштања руководства.

Чланови у овој серији:

1. Зарада по акцији - ЕПС
2. Однос цена до зараде - П / Е
3. Пројицирани пораст зараде - ПЕГ
4. Цена до продаје - П / С
5. Цена за резервацију - П / Б
6. Коефицијент исплате дивиденде
7. Принос од дивиденди
8. Књиговодствена вредност
9. Принос на капитал

Повратак на главни чланак.