Погледај како би Федерална резерва могла утицати на инвеститоре
Ево пет начина на који би Федералне резерве могле утицати на тржишта у развоју и шта то значи за инвеститоре на овим тржиштима.
1. Пораст у привредним подацима
Многе компаније на тржишту у развоју имају користи од ниских каматних стопа у САД-у тако што се позајмљују у доларима и отплаћују дуг са јачим локалним валутама. Према подацима Банке за међународна поравнања, у вриједносним папирима деноминираним у доларима издатих од стране небанкарских тржишта у развоју у трећем кварталу прошле године, било је око 1,1 трилиона долара у поређењу са само 509 милијарди долара крајем 2008. године - значајно повећање у периоду ниско- каматне стопе.
Веће америчке каматне стопе могу отежати сервисирање ових дугова. На пример, бразилска валута пала је на рекордне падове у односу на долар у 2015. години, што је отежавало компанијама које остварују приходе за отплату дуга у америчким доларима. Ови повећани трошкови могу довести до таласа корпоративних неизвршавања која би могла да повреди тржиште корпоративних обвезница на тржишту нових тржишта и ЕТФ-и као што је иСхарес Емергинг Маркетс Цорпорате Бонд ЕТФ (ЦЕМБ).
2. Ниже стране инвестиције
На многим тржиштима у развоју дошло је до значајних страних директних инвестиција од глобалне финансијске кризе 2008. године. Са америчким и европским приносом обвезница на рекордним падовима, инвеститори су се упустили у све веће принудне тржишне акције и обвезнице како би повећали принос њихових портфеља. Ове економије на тржишту у развоју су се ослањале на овај сталан раст страних улагања како би подстакли економски раст и били свједоци значајне експанзије током протеклих неколико година.
Веће каматне стопе могу враћати више инвеститора назад у САД и изазвати одлив капитала са тржишта у развоју. Ова нижа страна улагања могла би довести до кочења на економски раст у многим економијама које се ослањају на такве инвестиције. Тзв. Фрагиле Фиве ецономиес се сматрају најрањивијим за ову врсту пада - Турску, Бразил, Индију, Јужну Африку и Индонезију - и захтевају посебно пажњу.
3. Падовне валутне вредности
Многе тржишта у развоју су доживеле значајну апресијацију у својим валутама. На пример, валутни пар УСД / ЗАР порастао је са мање од 10.00 у 2012. на 17.00 у јануару 2016. године, док је амерички долар депресирао према јужноафричком ранду. Јужноафричка република је успела да искористи ово повећање у валорној валоризацији како би позајмила више америчких долара за финансирање различитих иницијатива за раст и повећање владине потрошње.
Лоша вијест је да су ранд - и друге валуте у новонасталом тржишту - већ почеле да падају услед очекивања да ће Федералне резерве повећати каматне стопе . Ова динамика би могла отежати земљама попут Јужне Африке да отплате дугове у динарима - исто питање које се суочавају и многе приватне компаније.
Једино решење може бити да се његова валута смањи у вредности, што би могло помоћи извозу, али штетим инвестицијама.
4. Совереигн Ратинг Прессуре
Многе владе у новонасталим тржиштима искористиле су ниске каматне стопе у САД за задуживање у америчким доларима. На примјер, у Јужној Африци се позајмљује у великој мјери када је долар низак и користио средства како би финансирао раст и буџетске потребе. Ова динамика је помогла многим тржиштима у развоју у протеклих неколико година, али се стратегија могла вратити да их прогања када се долар повећава у вриједности и ови дугови постају скупљи.
Јужноафричка република има један од највећих захтева за екстерно финансирање у свету, што значи да су његове девизне резерве мање од износа потребног за сервисирање њеног спољног дуга и плаћање увоза. Ова динамика могла би довести до нижег кредитног рејтинга и повећања трошкова позајмљивања, ако се амерички долар цијени у вриједности.
Виши трошкови задуживања могу отежати прибављање средстава за улагање у раст.
5. Ниже доларске робе
Многе економије у развоју на тржишту су ослањале на робу како би подстакле свој економски раст. На пример, Бразил и Русија у великој мјери зависе од цијене сирове нафте и природног гаса, док се Чиле и Перу опсежно ослањају на бакар и друге тешке производе. Цијене роба су порасле у протеклих неколико година, пошто су цијене у америчким доларима, а за куповину исте "вриједности" робе потребни су и више долара, што им даје већу вриједност за долар.
Ако се долар повећа у вредности, ова динамика би могла да се обрне, а роба би могла да види и даље притисак на доле. Ово је лоша вијест за тржишта у развоју, јер се већина производа продаје у америчким доларима, што значи да ће стварно остварити мање прихода. Мање прихода могло би се претворити у спорији раст и ниже вредновање за компаније усмерене на робне производе које послују у овим кључним економијама у развоју.
Доња граница
Федералне резерве имају значајан утицај на домаћа тржишта, али многи инвеститори не схватају да је једнако важан утицај на инострана тржишта . Тржишта која се развијају посебно су осетљива на ове промене каматних стопа и вредновање долара у односу на локалне валуте. Резултат је да су Федералне резерве то признале и укључиле глобалне проблеме у доношење одлука о монетарној политици - али то не значи да неће имати утицаја.