Оцене, цене и још много тога
Аналитичари и рејтинги 101
Аналитичари су инвестициони професионалци који обично држе финансијске дипломе са универзитета и / или професионалних сертификата као што је ознака Цхартеред Финанциал Аналист (ЦФА). Иако је њихово образовање генерализовано, оне често развијају стручност у одређеној индустрији или класи имовине током своје каријере. На пример, неки аналитичари могу се специјализирати за полупроводничке дионице, а други могу да се специјализују за акционаре из новонасталих тржишта .
Аналитичари се могу поделити у две категорије:
- Продаје стране аналитичари: Ови аналитичари су повезани са ентитетима који олакшавају процес доношења одлука страних купаца. Ови субјекти могу укључивати инвестиционе банке, пословне банке, берзанске посреднике или произвођаче тржишта. Њихов посао је улагање и продају имовине или прилика другим, а њихови извјештаји се често објављују.
- Купите стране аналитичаре: Ови аналитичари су повезани са ентитетима који су укључени у прављење инвестиција. Ови ентитети могу укључивати хеџ фондове, менаџере средстава, институционалне инвеститоре и малопродајне инвеститоре. Њихов посао је да помогне фирмама са капиталом да пронађу имовину или прилике за куповину и да њихови извјештаји често буду приватни.
Продаја страних аналитичара има добро познату пристрасност. Уопштено гледано, рејтинг аналитичара у С & П 500 има тенденцију да буде око 50 процената. Куповина рејтинга, 45 процената. Продати рејтинге и само 5 процената. Задржати рејтинге. Такође је уобичајено да компаније пропусте или победе очекивања аналитичара за 10% до 20% у датом кварталу, што указује на то да модели које користе аналитичари нису увијек тачни.
Пресуда о куповним странама аналитичара је и даље напољу, али је мало вероватно да су много боље.
Важна терминологија
Постоји много различитих израза које користе аналитичари и важно је разумјети разлике. На пример, термин Куп може да значи две различите ствари у зависности од аналитичара који користе термин. Куповина од једног аналитичара може бити највиши могући рејтинг, док би куповина другог аналитичара могла бити друга највиша оцјена након Стронг Буи-а. Остали аналитичари могу користити термине као што је препоручена листа умјесто термина Купити у потпуности.
ФИНРА пружа лепу табелу која сумира неке од ових разлика:
Фирм А | Фирм Б | Фирма Ц |
Купи | Стронг Буи | Препоручена листа |
Напредују | Купи | Куповина |
Неутрално | Држати | Маркет Оутперформер |
Ундерперформ | Продај | Маркет Перформансе |
Избегавајте | Маркет Ундерперформер |
Аналитичари такође издају цјеновне циљеве како би пружили процјену гдје ће цијена бити у одређеном временском периоду. Цесто пута, цјеновни циљеви изгледају 12 мјесеци од датума издавања и могу се ажурирати током времена.
Ови рејтинги и цјеновни циљеви често су укључени у редовне извјештаје о истраживању и краће исправке или напомене. Извештаји о истраживању пружају широк преглед компаније у вези са недавним развојем , а ажурирања и белешке су више усмјерене на објашњење како најновије вијести или догађаји могу утицати на залиху.
На пример, истраживачка нота може објаснити како нове регулаторне промјене могу утицати на компанију у кратком или дугорочном периоду.
Тумачење оцене аналитичара
Многи стручњаци препоручују коришћење аналитичког рејтинга као полазну тачку за даљу потребну дилигенцију, а не једини извор за доношење одлуке. На примјер, извјештаји о истраживању могу помоћи инвеститору да брзо одреди шта компанија ради, најновије догађаје и приближно види како се очекује пораст зараде током времена. Даља дужна пажња може укључити подешавање пројекција аналитичара да буде више у складу с оним што можете очекивати.
Постоји неколико ствари које треба имати на уму приликом читања аналитичара:
- Прочитајте све. Извештај аналитичара је веома дугачак, што значи да можете бити у искушењу да пређете на циљ и рејтинг. Али извјештаји често садрже важне информације које могу поставити ове препоруке на високом нивоу у контекст. Такође би требало да будете сигурни да читате најновије истраживање.
- Размотрите друге изворе. Аналитичари могу да дестилишу информације из поднесака од 10-К СЕЦ или других регулаторних докумената у кратак резиме, али у неким случајевима корисно је и сам погледати изворни материјал. На пример, можда ћете желети да прочитате фусноте Декларације СЕЦ-а или да прочитате транскрипт конференцијског позива да бисте добили више увида него што би кратки аналитичар прегледао догађај.
- Размотрите све конфликте . Не постоје чврсти услови да будемо аналитичар, што значи да неки могу имати сукобе интереса. Уопштено говорећи, оне регистроване у фирмама чланице ФИНРА или онима који имају ознаку ЦФА, држе се на вишим стандардима, али важно је размотрити ако аналитичар поседује било коју акцију, њихов однос према предузећу и сваку надокнаду која је пружена.
Имајући на уму ове препоруке, можете бити сигурни да ефикасно користите оцене аналитичара у свом поступку дуе дилигенце и не претерано се ослањате на њих да доносите одлуке.