Како централне банке и владе постану погрешне
Валутне кризе су изненадна волатилност у валути која завршава изазивајући шпекулације на тржишту девиза (форек) .
Ове кризе могу бити узроковане бројним елементима - укључујући клијенте за валуту или одлуке о монетарној политици - и могу се решити примјеном плутајућих девизних курсева или избјегавањем монетарних политика које се боре на тржишту умјесто да га прихвате.
Валутни кризни узроци
Валутне кризе су узроковане бројним основним факторима који се крећу од политике централне банке до чисто шпекулација - и често их је тешко унапријед предвидјети.
Примарни узрок валутних криза у прошлости био је неуспјех централне банке да одржи фиксну стопу девизног курса са валутном стопом девиза. На пример, Џорџ Сорош се глатко кладио да британска влада не би могла одбранити британски фунт сенке с њемачком Деутсцхе Марком када би Британија имала троструку стопу инфлације у Њемачкој. На крају крајева, Сорос је био тачан и фунта је пала нагло, срачунајући му милијарде долара у профиту.
Чак и када нема клиринга, валутна криза може да се развије из жеље централне банке да подржи вредност валуте како би задржала инвестициони капитал унутар својих граница.
На примјер, тржишта у развоју су доживјеле одлив капитала почетком 2014. године што је довело до депресијације њихових валута преко одбора. Централне банке су одговориле повећањем каматних стопа како би привукле инвеститоре, али ове вишим каматним стопама довеле су до успоравања економског раста и реалне вредности.
У другим случајевима, државе можда желе да своју валуту држе вештачки ниска да би подстакла потражњу за својим извозом.
Најпознатији пример овога је Кина, која је деценијама држала клиренс са америчким доларима. Иако влада никада није имала проблема са заштитом клизача - захваљујући великим девизним резервама, то је изазвало неуравнотеженост у другим областима тржишта.
Валутна кризна решења
Постоји много могућих рјешења за валутну кризу, укључујући многе превентивне мјере које се могу предузети како би се спречила криза.
Најбоље рјешење за валутну кризу избјегава их прије свега са превентивним мерама. Плутајући девизни курси имају тенденцију да избегавају валутне кризе тако што обезбеђују да тржиште увек одређује цену, за разлику од фиксних девизних стопа где централне банке морају да се боре на тржишту. На пример, борба Британаца против Џорџа Сороса захтевала је од централне банке да троши милијарде да брани своју валуту против шпекулатора, што се показало немогућим одржати.
Централне банке треба такође избјећи монетарне политике које укључују трговање на тржишту, осим ако је то апсолутно неопходно како би се спријечила шира криза. На пример, привреде у настајању тржишта могле су прихватити неизбежност одлива валуте и реформисане инвестиционе политике како би привукле стране директне инвестиције умјесто покушаја подизања каматних стопа које су завршиле како би се одржале милионе централних банака.
Могло је чак помоћи да подстакне извоз и побољша домаће економије.
Примери валутних криза
Валутне кризе су се јављале са већом учесталошћу од латинске америчке дужничке кризе 1980-их и ранијих примјера током историје.
Латинска америчка валута из 1994. године је можда једна од најпознатијих валутних криза. Након што је привреда Мексика почела да успорава и смањују девизне резерве, инвеститори су почели да се плаше да ће земља одузети свој дуг. Ове забринутости постале су нека врста самоистраживог пророчанства када је земља била принуђена да девалвира своју валуту 1994. године и подигне каматне стопе на скоро 80%, што је завршило узимајући у обзир свој бруто домаћи производ (БДП).
Азијска финансијска криза из 1997. године је још један добро познати пример валутне кризе. Након што је доживео брзи раст током деведесетих година, економије "тигра" су се у великој мјери ослањале на спољни дуг како би финансирале свој раст, тако да када су искључени славини они су се трудили да испуне исплате дуга.
Фиксни курсеви курса постали су веома тешки за одржавање, пошто је инвеститор био забринут због ризика неизвршења обавеза, а валутна вредносна анализа пала је знатно нижа.
Лекције за инвеститоре
Инвеститори треба увек да буду свесни динамике валуте приликом доношења инвестиционих одлука. Често је могуће предвидјети велике проблеме пре него што се у одређеној мјери појављују, иако је тржишни временски период изузетно тежак. То значи да је неуравнотеженост валуте можда добро вријеме за заштиту портфеља од ризика, а не вријеме за велике опкладе у односу на валуту или земљу.