Погледајте интервенције Централне банке на Форек тржишту
У већини случајева, валутне интервенције су дизајниране да задрже вредност домаће валуте ниже у односу на девизе.
Виши валутни проценат доводи до мање конкурентности извоза, пошто је цена производа тада већа када се купи у страној валути. Као резултат, нижа валутна процена може помоћи у побољшању извоза и подстакнути економски раст.
У овом чланку ћемо погледати различите валутне интервенције током историје, како су постигнути, и њихову ефикасност.
Валутне интервенције кроз историју
Прва инстанца валутне интервенције била је вероватно у САД током Велике депресије када је влада стерилисала увоз злата из Европе продајом америчких долара како би одржала златни стандард у то вријеме. Међутим, валутне интервенције које ми данас знамо заправо нису започеле све док не постигну много више од времена након што је глобализација утицала на економију.
Кина је вероватно најпопуларнији пример валутне интервенције. Уз извозну економију, земља је жељела осигурати да кинески јуан не вриједи у вриједности у односу на амерички долар, с обзиром да је САД био њен највећи увозник.
Земља је продала јуан како би купила имовину у америчком долару као што је Треасуриес и одржавала је вриједност за долар.
Ускоро су на валутним тржиштима интервенисали Банка Јапана (БОЈ) и Швицарска национална банка (СНБ) како би заштитили своје валуте од прекомјерне процјене.
Пошто се ове две земље сматрају сигурним улагањима за инвеститоре, јен и франак су ценили у време економских кризе, што је навело централне банке да интервенишу на тржишту.
Заједничке методе за валутну интервенцију
Валутне интервенције се обично карактеришу као стерилизиране или нестерилизоване трансакције, у зависности од тога да ли она мења монетарну основу. Оба метода укључују куповину и продају девиза - или обвезнице деноминиране у тим валутама - како би повећале или смањиле вредност своје валуте на глобалном девизном тржишту.
Стерилизоване трансакције су дизајниране да утичу на курсне стопе без промене монетарне базе куповином или продајом обвезница у деноминираној валути, док истовремено купују и продају обвезнице у домаћој валути како би надокнадиле износ. Нестерилизоване трансакције укључују једноставно куповину или продају девизних обвезница у домаћој валути без трансакције поравнања.
Централне банке такође могу да се одлуче да директно интервенишу на валутним тржиштима путем спот трансакција и трансакција на тржишту. Ове трансакције укључују директно куповину девиза у домаћој валути или обрнуто, са роком испоруке од неколико дана до неколико недеља.
Циљ ових трансакција је да утиче на вриједности валуте у врло кратком року.
Ефективност валутних интервенција
Ефикасност валутних интервенција, посебно оних спроведених на тржишту девизног тржишта, остаје упитна. Већина економиста се слаже да дугорочне нестерилизоване валутне интервенције делују на утицај на курсне стопе утичући на монетарну базу. Али, стерилизоване трансакције изгледа да имају веома мали ефекат током дугорочног периода.
Тумачење и тржишне трансакције су такође доведене у питање. На примјер, Банка Јапана је неколико пута током деведесетих и двадесетих година започела такве интервенције, али трговци Форек-а увијек су се одазивали притискањем јена изнад пута. Због тога постоји нека морална опасност у сталном спремању за одбраном одређеног нивоа.
Кључне тачке за одузимање
- Валутне интервенције се састоје од куповине или продаје девиза и / или девизних обвезница на глобалном тржишту форек тржишта.
- Већина валутних интервенција се врши како би садржавала прекомјерну апресијацију домаће валуте, која може штетити производним и извозним секторима.
- Валутне интервенције могу се одвијати користећи низ различитих стратегија, али њихова ефикасност и даље остаје упитна у већини случајева.