Заштитите свој портфолио од страних валута
Амерички долар је био јак извођач током прве половине 2015. године, јер су европске и азијске земље имплементирале или наставиле кампање квантитативне олакшице. Заправо, амерички долар је у првом кварталу 2015. године порастао за 10% у односу на већину страних валута, што је значајно утицало на многе међународне инвестиционе портфеље. Ове динамике су водиле релативно јаке перформансе америчке привреде.
У овом чланку погледаћемо како међународни инвеститори могу позиционирати своје портфеље у корист јаког америчког долара.
Утицај снажног долара
Снажан амерички долар негативно утиче на имовину страних инвеститора у САД, јер инвеститори добијају мање америчких долара у замену за вриједност евра или других валута. Заправо, многе велике америчке корпорације које имају значајну продају у иностранству доживљавају пад својих нето прихода због високе вредности америчког долара. Нижи приходи прихода и нето приходи могу довести до ниже вриједности у капиталу, посебно у акцијама раста.
Поред микроекономских утицаја, јак амерички долар обично значи да ће каматне стопе у САД остати веће у поређењу са многим другим земљама. Веће каматне стопе обично се повезују са нижим перформансама берзе, пошто повећавају трошкове капитала за инвеститоре и корпорације.
Високе каматне стопе су такође лоше за обвезнице, јер су цене и принос обрнуто корелирани, што теже повређивању портфеља везаних за обвезнице.
Хедгинг Агаинст Лоссес
Снажни амерички долар се сматра валутним ризиком за међународне инвеститоре - то јест, ризик који произлази из релативне валутне процене.
Ови валутни ризици утичу на све различите врсте страних улагања, укључујући власничке обвезнице , обвезнице , америчке депозитне рецеипте ("АДР") и међународне фондове којима се тргује на тржишту (ЕТФс) и заједнички фондови . На срећу, међународни инвеститори нису без опција када се боре против ових ризика.
Постоји неколико начина за заштиту од валутног ризика:
- Међународни Хедгед ЕТФс - Неки међународни ЕТФ-ови су пекли у хедге против девизних кретања користећи свапове и друге деривате. У овим случајевима, инвеститори ће учествовати у било ком страном поруџбину без ризика повезаних са конверзијом девиза у америчке доларе.
- Форек ЕТФс анд Свапс - Међународни инвеститори могу да се усавршавају приликом улагања у форек ЕТФ (оне који држе корпе валута) или купујући стране валуте директно на тржишту форек-а путем свопа или других трговина. Међутим, вреди напоменути да су ове стратегије углавном много ризичније.
Хедгинг Рискс
Валуте су нестабилне и тешко могу предвидјети у краткорочном и средњорочном периоду, док у неким случајевима чак и дугорочни могу бити неизвесни. Често, економски раст ће оправдати пораст или пад каматних стопа, али интервенције монетарне политике могу помјерити валуте на начине које је тешко поуздано предвидјети.
Као резултат, дугорочни инвеститори могу у неким случајевима да преиспитају осигурање својих портфолија против одређених валутних ризика.
Друго питање с хедгинг валутним ризицима јесте то што они пружају елемент диверсификације портфолију. На крају крајева, снажан долар може да помогне ЕТФ-овима валуте, али ће им боли долар повредити, у поређењу са њиховим нехотеним вршњацима. Међународни инвеститори који не могу да ризикују тржишни ризик у недостатку ових могућности диверзификације у случају да амерички долар временом слаби у односу на једну или коригу девиза.
Закључак
Међународни инвеститори би можда желели да размотре хедиране ЕТФ-ове или форек алате када је амерички долар јак да би помогао у побољшању међународних повратака. Наравно, ризик је да ће неправилно поставити тржиште и завршити даље губитке.
Дугорочни инвеститори би можда желели да се држе неоткривених ЕТФ-а да би сачували диверзификацију и оставили могућности за заштиту ризика за искусне активне трговце и инвеститоре који пажљиво прате тржиште.