Прилагоди или напусти позицију?
Када трговац окрене позицију, то се ради с идејом смањења ризика. Међутим, то је учињено и са надом да ће претворити подводну позицију у једну са побољшаном шансом за повраћај текућег губитка - и видјети да позиција изађе са укупним профитом (рачунајући од датума када је оригинални промет направљен ). А тај начин размишљања може бити проблем.
Када је прави циљ ролне да задржи наду да зарађује зив, често трговац губи у виду колико је ризичан прилагођени положај.
Ново ваљани положај често изгледа боље и осећа се сигурније. И треба, јер никада није добар разлог да се подеси постојећа позиција и претвори у нешто ружно (висок ризик, мала вероватноћа зарађивања новца). Нажалост, појављивање додатне сигурности често је замишљено - и то омогућава трговцу да падне у замку да верује да је постигао нешто добро са прилагођавањем када је у стварности, ризик није био смањен довољно да би се прилагођавање вредело.
Немојте ме погрешно схватити. Да би свака позиција боравила у зони удобности трговца, мора постојати нешто о положају који апелује на трговца. Дакле, ништа није у реду са осећајем боље позиције које поседујете - у поређењу са позицијом коју сте недавно прилагодили. Међутим, за сваку стратегију (како би се, на примјер, усмјерила) направила дугорочни економски смисао, трговина мора заиста представљати побољшање (мање ризично) у поређењу са позицијом пре подешавања.
Ако се ризик занемарује или се погрешно схвати, вероватноћа да ће трговац експлодирати његов / њен рачун повећава се.
Примјер жељеза Цондор :
Отворили сте 10-точковни широки индексни гвоздени кондор, где су и кратке ставке и опције за позивање 60 одсто новца. Ова позиција је у вашој зони удобности, а сакупљена премија је довољна да би трговина била вредна (тј. Награда оправдава ризик).
Прошло је време, а сада је краткорочна опција готово у новцу јер се тржиште померило више.
Већ губите новац на овој трговини и забринути сте због губитка више новца. Ваш план је да практикујете добру технику управљања ризиком и желите да се извучете са ове позиције. Међутим, пошто ви сматрате да је кретање положаја , а не излазак, одржива стратегија, желите да размислите о том могућем стању пре него што затворите позицију.
За многе трговце постоје два критеријума за кретање: трговина мора бити извршена за готовински кредит; и ризична опција (у овом примеру, то је опција позива) мора бити помјерена много даље од новца.
Рецимо да поседујете жељезну позицију кондора на ИНДКС-у (индекс са јутарњим подешавањима, опције у европском стилу ), који након митинга тргује близу 800. Раније сте продали ширење позива 810/820. Касно је у четвртак поподне, а још десет трговачких дана пре него што опције зауставе трговање. (То се дешава на крају посла у четвртак, дан пре истека петка .)
После неког времена проведеног у проучавању цена опција и Грка (који вам дозвољава да измерите ризик који је повезан са власништвом нове позиције), одлучите да покријете садашњи кондор железа - да, укључујући јефтиније размножавање - [ Цитат сам : "Ти треба размислити о покривању или ширењу позива или ширењу ставова, кад год цена достигне низак ниво ...
мало је остатака, када је цена једног од размака "мала" ... није добра стратегија да сачекаш "дуго времена" да сакупи малу преосталу премију. "] Затим, отворите нову гвоздену кондор са одговарајућим датумом истека. Нова позиција може бити кондор гвожђа 750 / 760П, 840 / 850Ц. Пошто је истек времена толико близу, мање је рискантно померити позицију тако да истиче мјесец дана (4 или 5 седмица) касније.
Када је трговина завршена, кратка опција више није 10 поена ОТМ. Уместо тога, и став и позив су 40 поена ОТМ. Очигледно је да то одговара захтевима ваше зоне комфора, или уопште не би сте направили ову трговину. Задовољни сте подешавањем. Будући да су кратке две различите опције, свака 40 поена ОТМ-а је много мање ризична и сигурни сте да нова позиција представља много већу шансу да зарађује новац.
Претпоставимо да сте успели да окренете позицију и прикупите премију једнаку $ 0.50. НАПОМЕНА: У зависности од услова на тржишту и имплицитне волатилности опција ИНДКС-а, можете прикупљати још већи готовински кредит приликом обављања ове трговине - или ће можда бити неопходно плаћати задужење.
НАПОМЕНА: Нећете моћи да креирате "правило" које одговара свакој ситуацији. На пример, у тренутку када креирате положај кондора гвожђа, није могуће планирати одређено подешавање. Не можете планирати да се опције изнесу на одређени датум истека рока, нити можете знати колико ће новца бити далеко од новца. Из тог разлога,
неопходно је знати како донијети добру одлуку о томе која специфична прилагођавања је најприкладнија за вас и вашу толеранцију за ризик - у врућини битке (у тренутку када се одлука мора донијети).
То такође значи да можете донијети одлуку да се не прилагодите. Другим ријечима, једноставно затварање положаја и узимање добитка или губитка, често је најбоље што треба учинити.
Наравно да можете изаћи из било које позиције када сте задовољни профитом. Прилагођавање положаја није резервирано за вријеме када је трговина у невољи. Закључавање у профиту је само још један начин да се смањи ризик.
Питање: Да ли је ово прилагођавање смањило ризик?
Направили сте подешавање изнад. Да ли је то била смањена трговина ризиком, или се то појавило само на тај начин?
Под претпоставком да је имплицитна волатилност (ИВ) 30 и да је волатилност скица ништа необично, можете израчунати позицију Грка.
820 позива Делта је 35. Ако се првобитна позиција држи истеком - без подешавања - постоји 35% шанса да се распоред позива 810/820 заврши са обе опције у новцу. То би резултирало максималним могућим губитком (1.000 УСД по ширењу, умањеној за премију прикупљену приликом иницирања трговине кондорским гвожђем).
Сада, погледајмо нови кондор гвожђа. 750 путова носи 18 Делта и 850 позива имају Делта 16. Шансе да ће једна од ових опција завршити ИТМ када стигне истицање је 34% . Стога, вероватноћа настанка максималног могућег губитка по истеку остане иста. Ова реализација је често отварач ока за трговце. НАПОМЕНА: Наравно, никада не бисте изгубили толико новца јер бисте направили ново подешавање - ако то постане неопходно. Међутим, важна ствар је да се ризик позиције може испитати на више начина. И за ову трговину сте ви (заједно са већином других трговаца) задовољни што је елиминисан непосредни ризик (тј. Бити кратак позив који је само 10 поена од новца). Али немојте бити преварени да мислите да је нова позиција много безбеднија од оригинала.
Доња линија : Бројеви не леже - и зато је употреба Грка за мерење ризика логична. Ниједна позиција није сигурнија од друге. Прилагођавање је исправно (и препоручујем га), али није 'сигурније'. Понекад сигурност може бити илузија.