Упозорење: Разумевање европског поравнања
Коришћење индексних опција - уместо индивидуалних опција залиха - пружа неке предности. Трговци који усвајају стратегије доношења дохотка (тј. Премија за продају опција) зависе од стабилности цена ради стварања профита. Ове стратегије могу обезбедити трговцу са смањеним приходима, у поређењу са берзанским тржиштем у цјелини. То се може очекивати јер ниједна стратегија не може да победи просеке сваки пут.
На примјер, неочекивано обавештење о новој одређеној акцији може имати драстичан утицај на цијену те акције, али за то је потребан велики догађај који би резултирао сличном процентуалном промјеном цијена индекса. Таква промена цена често доводи до огромног губитка за трговца који је продао голе (унхегед) опције. Обично је ефикасније трговати опцијама индекса када ваш трговачки циљ сакупља временско распадање, или позитивни Тхета .
НАПОМЕНА: "Премија за опцију продаје" односи се на стратегије које зарађују од времена проласка. Ове методе имају позитивну Тхета и негативну гаму и не зависе од растућих цена како би се остварио профит.
Америцан вс. Еуропеан Оптионс. Цена поравнања
Цена поравнања је званична цена затварања за основно средство. Изнад новца и опција за новац истиче без вредности и безвредни су. Опције у новцу вреде своје.
За трговање индексним опцијама , заиста морате разумјети процес.
Многи новинари који су индексирали опције су имали знатан губитак због његовог неуспјеха разумијевања основних информација. И имам сагласност, јер је одређивање цене поравнања за опције које су постављене АМ неинуитивне.
- Када се залиха затвара за трговање на крају пословања по истеку петка, последња трговина одређује поравнање. То није тачно за оне опције у европском стилу које истичу ујутру (РУТ, НДКС и СПКС од 3.-петка).
Да би се ствари додатно компликовале, постоје двије различите методе за израчунавање цене поравнања, зависно од карактеристика опције.
Прве СПКС опције су истекле тек трећег петка сваког месеца. Данас постоје и други термини истицања (седмице и истекло од краја мјесеца). Цијене поравнања за РУТ , НДКС и "првобитне СПКС опције трећег петка" израчунавају се користећи цену отварања акција за сваку залиху индекса. Ове опције заустављају трговање када се тржиште затвара у четвртак, дан прије истека петка.
Стога, сваки трговац који не затвара све позиције прије него што престане да тргује у четвртак, претрпи ризик од преко ноћи. Уколико се тржиште у петак пада више или ниже, онда ће се цена поравнања знатно разликовати од завршне цијене у четвртак. Опције не тргују у петак и не можете учинити ништа да ублажите неповољно отварање тржишта. Ако не покријете кратку позицију опција (било голом кратким или делом ширења), онда се ваш положај може решити по врло неповољној цени. Препоручујем да се продавци премијера у петак не истичу ове опције које су договорене са АМ.- СПКСПМ и СПКСВ (недељни и крај месеца) опције се тргују по истеку петка. Вредност вежбе за вежбање је званична цена затварања индекса С & П 500, која је објавила компанија Стандард & Поор'с након истека петка. НАПОМЕНА: СПКСПМ опције су сличне "изворним СПКС опцијама", али СПКСПМ опције трговају више од једног целог трговачког дана (истиче петак). СПКСВ опције се издају истичу на недељном или месечном нивоу - али никада 3. трећег петка. СПКС ЕОМ (крај месеца) опције су ПМ-сеттлед и истиче последњи радни дан наведеног календарског месеца.
Оригиналне опције индекса, СПКС трећег петка, заједно са НДКС и РУТ опцијама, увек су биле "АМ сеттлед" и та номенклатура је настављена.
Касније су уведене опције "ПМ сеттлед", а термин односи се на опције чија је цена поравнања коначна цијена дана за одређени индекс.
- Цена поравнања за опције "АМ сеттлед" зависила је од израчунавања индексне цене на основу отварања цена сваке појединачне акције која је садржала индекс. То није цена стварног света.
- Цена поравнања опција "ПМ сеттлед" је права цена затварања индекса, како је извештавао Стандард & Поор'с.
Забележите суптилну разлику. Опције подешене на ПМ користе вредност индекса, како обично израчунавају. Та вредност зависи од најновије цене по којој се трговало свака од појединачних залиха. Другим ријечима, скоро све цијене су врло скорије.
Међутим, или акције које нису недавно трговале, користи се последња цена.
Међутим, за АМ израчунате индексне рачуне, само једна цена је важна - цена отварања. Већину времена, цена поравнања (објављена у 13:00 ЕТ за СПКС и након затварања тржишта за НДКС и РУТ) не пружа изненађења. Међутим, када је тржиште отворено на отварању, ситуација је била веома различита и често је произвела "невероватну" вриједност за неинформисане.
Будите свесни ове могућности
Следећи сценарио описује како се појављују "изненађења":
- Како је америцко трзисте спремно отворити (9:30 ЕТ), велике колицине акција продају се зато сто су неке вести у ваздуху. То би могло бити политички преокрет, изненађујући извјештај зараде од једне велике компаније, или једноставно резултат тржишта знатно мањи у Азији и Европи. Када се акција продаје, цене се отварају ниже.
- Пет минута након почетног звона, многе акције у индексу још увијек нису отворене за трговање, због неравнотеже поруџбина за продају. Стога, када Стандард & Поор'с објављује "тренутну" СПКС вредност, она укључује цене затварања претходног дана за сваку акцију која још није отворена. Према томе, изгледа да је СПКС "отворио" са само скромним падом. Проблем је што ова отворена цена СПКС-а нема никакве везе са коначном цијеном поравнања . Та цена тек треба да се утврди и не може се израчунати све док се не отворе све акције.
- Када постоји неуравнотеженост продаје (то би могла бити и неуравнотеженост куповине), купци се морају пронаћи да апсорбују све акције на продају, јер је неопходно сложити се на јединствену цијену која одражава тренутну ситуацију. Док се та цена не открије, дебаланс остаје, а акција не тргује.
- Размотрите шта се дешава када тај дисбаланс продаје за појединачне акције остане, али тржиште (за акције које су већ започеле трговање) ојачава. Продаваоци нестају, док више купаца стиже на сцену. Продаваоци су сада бројнији од купаца, а цене акција постепено расте. Ово олакшава одређени продајни притисак на акције које се још нису отвориле и постепено отварају ове акције - али по ценама које су и даље знатно ниже од затварања претходног дана.
- До тренутка када су све (или готово све) 500 СПКС акција трговале, берза је завршила свој митинг, а последња објављена СПКС цена може (на примјер) бити два поена виша. Остатак трговачког дана је безначајан, а најнижу објављену СПКС цену била је нижа за 7 бодова. Трговци који су били мало ван паре остављају осећај да се ослобађају јер знају да се ти ставови нису ушли у новац и нису скочили у вриједност.
- Важно је схватити да цена поравнања игнорише митинг. Цена поравнања овиси о иницијалној трговини дана за сваку акцију. Неке трговине су се десиле током најгорег опадања, али се и касније трговало догодило по ценама које су биле ниже од претходног затварања. Превод: чак и са митинга, ново отворена акција доприноси даљем паду СЕТ-а (вриједности СПКС поравнања).
- Када се дим оде и СЕТ се објављује, они који су продавци стављају патњу, када је СЕТ објављен као 20 поена нижи од затварања претходног дана. Вришти "заверу" и верују да су опција трговци преварили. Али истина је да трговци нису имали појма каква су правила, и немају никога осим да криве себе.
Прилично је лако спречити овај несретни сценарио да повреди вриједност вашег рачуна. Будите свесни детаља о опцијама које трговате - и знате како да избегнете ризик. Да бисте избегли ризик за поравнање АМ, само изађите из позиције на последњи дан када се опције трговају. Не постоји добар разлог за држање индексних опција које ће истећи на отварању трговања.
Имајте на уму да су опције ОЕКС јединствене . Они су плаћени у готовини и амерички стил. Најбоље их избегавају трговци који продају голе опције или шири опције.