Образовање долази прво
Питање читаоца:
Ако напишем позиве који су покривени новцем и стоји на акцији и погоди цену штрајка, да ли је готово да ће власник опције извршити позив и да ће моја количина бити позвана (тј. цена штрајкача)?
Од свих питања која добијам - и цијеним сваког од њих - ово конкретно питање ме брине више него било које друго, јер свако ко пита ово питање није спреман за трговинске опције.
Не сада, и (да, ово је оштра изјава) можда никад.
Морате имати неку представу о томе како се опције цијене на тржишту пре него што почнете да их тргујете. То захтева разумевање најосновнијих концепата коришћења опција и осећања за које факторе се рачуна када одређују шта вреди опција. Са тим разумевањем, знали бисте да нико у његовом / њеном правом уму никад не би - и мислим да икада - остварите опцију позива само зато што акција "погоди цену штрајка ".
Постоји неколико разлога зашто је то истинито, али ова три треба да јасно кажу:
1) Ви јасно претпостављате да критичари позивају само на опције за ван паре. То није тачно и многи трговци продају опције које су у новцу - а то значи да је акција погодила цену штрајка - када опција се продаје (пише). Напомена: Купац ваше опције нема појма да сте покривени позивник, нити да му се брине.
Он користи опцију када је у његовом најбољем интересу да то учини, а осим ако нема значајне дивиденде , то значи да се никада не вежбава пре истека рока.
Још један начин да одговорите на ваше питање подразумева преглед података о отвореним каматама (ОИ) за све опције на акцији коју трговате. Очигледно, нико не користи опције које су ван новца.
Али погледајте ОИ за опције које су већ у новцу. Да ли видите да ОИ није ништа ни близу нуле? То је све што морате да знате да схватите да трговци одмах не користе опције позивања (или стављања) када су у новцу. Још једна ствар: погледајте обим трговине и видећете да људи шаљу опције за новац - по ценама изнад њихове унутрашње вредности. То се никада неће десити ако се опције одмах изврше. Зашто? Пошто се једном користи опција, премија се губи, а вежбач је сопствени залиха (купљен по штрајкачкој цени).
2) Супротно твом веровању, готово 100% је гарантовано да власник позива неће искористити опцију чим се залиха удари у цену штрајка.
Ево доказа. Погледајте било коју опцију за новчану дионицу.
Користим примјер стварног свијета за веома активне опције - али би вам било лакше разумјети ако сакријем идентитет одређене акције. Недавно је та неидентификована цена затварања износила 109,52 долара.
а) Гледајући на отворено интересовање за краткорочне позиве од Нов 100, примећујем да је отворено интересовање неколико хиљада уговора. Шта то значи у смислу вашег питања? Високи ОИ показује да људи који поседују те позиве нису остварили (иначе, ОИ би био нула).
Имајте на уму да сви који су поседовали ту опцију нису провели када је цена залиха погодила, или се померила прошла 100 долара (што се десило пре неколико недеља).
Затим сам проверио ОИ за позиве 90-их. То су дубље у новцу. Да ли је отворена камата нула? Да ли су сви обављали своје дугове 90-тих позива када је берза прошла кроз 90? Одговор је не, а отворено интересовање је и даље више од 15.000 уговора.
б) Размотримо тржишну цену (премију) за позив Нов 100. Ако власник позива користи ову опцију, он купује акцију од 100 долара по акцији када се тргује на 109,52 долара.
Гледајући јучерашњу трговачку делатност, видим да се позив последњи пут трговао близу 19 долара по уговору. Погледајте ово из перспективе купца позива. Да ли има смисла да тај купац плаћа 1.900 долара за опцију и одмах да вежба?
Ако је предузмео ту акцију, платио би 100 долара (штрајк) плус 19 долара (опциону цену), а коштало би 119 долара по акцији. Ко би то урадио када би се куповина могла купити за 109,52 долара? Очигледно, нико то не би учинио.
И ако је он купио тај позив по много нижој цени (рецимо, прије два мјесеца), он би продао по 19 долара, а не остваривао - што је ефективно исто као продаја опције од 9,52 долара.
3) Власник позива има ограничени ризик. И он је платио премију за поседовање позиције са ограниченим ризиком. Ако се цена акција тумблеса, максимални губитак је трошак опције. Када се опција изврши, инвеститор поседује акције - а то долази са врло великим губитком када се цена акција тумблеса. Било би лудило за плаћање ограниченог ризика и онда жртвовати ту премију за сопствене акције с (у суштини) неограниченом ризику.
Ако и даље не разумете зашто ниједан инвеститор или трговац никада не би учинио како ви предлажете, онда немате пословне могућности за трговање. Биће веома тешко зарадити новац када су вам најосновнији концепти страни.
Молимо вас да узмете овај савет: научите основе. Затим трговати. Нема журбе зато што имате остатак свог живота за трговинске опције и сада је време да се школујете.