Упозорење знаци да је залиха могуца трговина на опасној територији
Ако је цена акција компаније 50 пута већа од зараде, на пример, вероватно је прецењена у поређењу са компанијом која тргује 10 пута већу зараду.
Иако неки инвеститори верују да је берзно тржиште ефикасно и да просечан инвеститор не би имао довољно информација како би идентификовао прецјењене дионице јер је скоро одмах урачунато у цијене акција, фундаментални аналитичари вјерују да ћете увијек наћи надвишене или потцијењене акције на тржишту због инвеститора ирационалност.
Па, како можете рећи да ли је акција прецењена? Постоје различити типови корисних сигнала који могу указивати на ближи изглед. Користно је започети прегледом годишњег извештаја компаније , подношења 10-К , биланса успеха , биланса стања и других обелодањивања како бисте добили осећај за пословање фирме користећи лако доступне информације.
Иако се многи инвеститори ослањају на однос П / Е, ако тражите да ископирате нешто дубље, постоје и други начини да се тестира да ли је акција прецењена.
Погледајте ПЕГ или Дивиденд-прилагођен ПЕГ Ратио
Ове две прорачуне могу бити корисне у већини ситуација, али могу имати ретки изузетак који се с времена на време појављује. Прво, погледајте пројектовани пораст пореза након зараде по акцији, потпуно разређен, у наредних неколико година. Затим, погледајте коефицијент цијена на зараду на акцији.
Користећи ове две фигуре, можете израчунати нешто познато као ПЕГ однос , користећи ову формулу:
ПЕГ Ратио = П / Е Ратио / стопа раста зарада компаније
Ако акција плаћа дивиденду, можда ћете желети да користите формулу ПЕГ односа прилагођену дивидендом :
ПЕГ омјер прилагођен дивидендом = П / Е однос / (раст зарада + дивидендни принос)
Апсолутни горњи праг који већина људи жели да размотри је однос од 2. У овом случају, што је нижи број, то је боље, са било чим на 1 или ниже сматра се добар посао. Опет, можда постоје изузеци, као што је инвеститор са великим искуством у индустрији, могао би уочити преокрет у цикличном пословању и одлучити да су пројекције зарада превише конзервативне. Иако би ситуација могла бити много росија него што се чини на први поглед, за новог инвеститора, ово опште правило може штитити од пуно непотребних губитака.
Проверите проценат релативног приноса дивиденди
Можда ћете утврдити да је принос дивиденде од преосталих акција у најнижим 20 процентима од његовог дугорочног историјског опсега. Осим ако се бизнис или сектор или индустрија не пролази кроз период дубоке промене било у свом пословном моделу или економским снагама на послу, основне операције компаније ће показивати одређени степен стабилности током времена, са прилично разумним распоном исхода под одређеним условима.
То јест, берзанска тржница може бити нестабилна, али стварно искуство рада већине привредних субјеката, у већини периода, показује много више стабилности, барем као што се мери у цијелим економским циклусима него што је приказано у вриједности акције.
Ово се може искористити за предност инвеститора. Узми компанију као што је Цхеврон. Осврћући се уназад кроз историју, у сваком тренутку Цхевроновог дивидендног приноса је испод 2,00 посто, инвеститори су требали бити опрезни јер је фирма прецјењивана. Исто тако, у било ком тренутку када се приближио распону од 3,50 посто до 4,00 посто, гарантовано је још један поглед на то био потцијењен. Дивидендни принос, другим ријечима, служио је као сигнал . То је био начин да мање искусни инвеститори приближе цену у односу на пословну добит, уклањајући пуно сложености која може настати када се баве финансијским подацима према ГААП стандардима.
Да пратите и проверите принос дивиденде компаније током времена, мапирајте историјске дивиденде током неколико периода, а затим поделите графикон на 5 једнака дистрибуција. Сваки пут када дивидендни принос пада испод доњег квинтила, будите опрезни. Као и код других метода, овај није савршен. Успјешне компаније изненада наилазе на проблеме и неуспјех; лоша предузећа се окрећу и убрзају.
У просјеку, иако је то конзервативни инвеститор, као дио доброг портфолија висококвалитетних, плава чипова, акција које плаћају дивиденду, овај приступ може донијети неке добре резултате. Она може приморати инвеститоре да се понашају на механички начин слично начину редовног и периодичног улагања у индексне фондове, било да је тржиште горе или доле.
Испитајте вероватноћу цикличне индустрије
Одређене врсте компанија као што су хомебуилдерс, произвођачи аутомобила и челичне млинови имају јединствене карактеристике. Ови послови имају тенденцију доживљавања оштрих пада профита током периода економског опадања и великих пораста профита током периода економске експанзије. Када се то догоди, неки инвеститори су подстакнути оним што изгледа да су брзи раст зарада, ниска п / е односа, ау неким случајевима велике дивиденде.
Ове ситуације, познате као замке вредности , могу бити опасне. Они се појављују на крају репа циклуса економске експанзије и могу загушити неискусне инвеститоре. Искусни инвеститори би препознали да су у стварности однос П / Е ових предузећа много, много већи него што се појављује.
Проверите добитак зараде
Примарни доходак акција у поређењу са приносом трезорских обвезница може дати још један доказ у тестирању за прецењене акције. Кад год принос трезорских обвезница премашује принос зараде од 3 до 1, трчи за брда. Израчунајте ово користећи следећу формулу:
(30-годишњи принос државних обвезница / 2) / Потпуно разводњена зарада по акцији
На примјер, ако компанија зараде 1.00 долара по акцији у разблаженом ЕПС-у, а 30-годишњи принос Трезорске обвезнице износи 5,00 посто, тест би показао прецењене вриједности ако сте платили 40,00 долара или више по акцији. То упућује црвену заставу да су ваше претпоставке можда изванредно оптимистичне.
Ризик трезорских обвезница који премашује зараде од 3 до 1, догодио се само пар пута сваких неколико деценија, али готово никада није добра ствар. Ако се деси довољно залиха, берза у цјелини ће вјероватно бити изузетно висока у односу на бруто национални производ или БНП, што је главни знак упозорења да су вриједности постале одвојене од основне економске стварности.
Међутим, не заборавите да се прилагодите економским циклусима. На примјер, током рецесије након 11. септембра 2001. године, велики број иначе великих предузећа имали су велике једнократне отписке који су резултирали строго депресираном зарадом и врло високим односима П / Е. Предузећа су се стабилизовала у наредним годинама, јер у већини случајева није постојала трајна штета за њихове основне операције.
Прецењене акције у вашем портфолиу
Важно је да инвеститори разумеју разлику између одбијања да купе акцију која је прецењена и одбија да прода залиху која је привремено прешла на себе. Постоји пуно разлога због којих интелигентни инвеститор не може продати прецењене акције у његовом портфолију, од којих многе укључују одлуке о трговини о трошковима олакшица и пореским прописима. То је рекло: једна ствар је да држите нешто што би можда било за 25 одсто веће од ваше конзервативно процијењене унутрашње вриједности, а друго у потпуности ако држите акције са вриједностима толико напуњене да уопште немају смисла на здравом тржишту.
Једна опасност са новим инвеститорима је тенденција трговине често. Када поседујете залиху у великом послу, који вероватно има високу добит на капитал , високу поврата на имовину и / или високу повраћај запосленог капитала, стварна вредност акције вероватно ће порасти с временом. Често је грешка да се сложите са акцијама компаније само зато што је с времена на вријеме могло постати мало скупо. Погледајте повратак два предузећа, Цоца-Цола и ПепсиЦо, иако је цијена акција некада била прецењена, инвеститор би био поприлично жао касније након продаје њеног удела.
Биланс не пружа пореске, инвестиционе или финансијске услуге и савјете. Информације се презентују без обзира на инвестиционе циљеве, толеранцију ризика или финансијске околности било ког конкретног инвеститора и можда нису погодне за све инвеститоре. Претходне перформансе нису индикативне за будуће резултате. Улагање обухвата ризик укључујући могуће губитак главнице.