Како анализирати инвестиције с врха
У овом чланку ћемо погледати како функционише одоздо према доље и како међународни инвеститори могу примијенити принципе приликом проналаска могућности за своје портфеље.
Гледајући Биг Пицтуре
Приступ одозго надоле за инвестирање почиње на најосновнијем полазном месту - одлучујући која земља представља најбољу климу за инвеститоре. На први поглед, бруто домаћи производ ("БДП") изгледа да је најлогичнија полазна тачка с обзиром на његову широку мјеру економског раста, али инвеститори ће утврдити да ове бројке готово увијек указују на тржишта у развоју као најбоље мјесто за распоређивање капитала - што није увек тачно из разних разлога.
Гранична и тржишта у развоју могу имати највише стопе привредног раста, али постоје још два важна фактора која треба размотрити:
- Геополитички ризици - међународни инвеститори морају утврдити да ли је привреда неке земље угрожена било њеном политичком ситуацијом или другим земљама у региону, који могу бити нестабилни, што доводи до економских или физичких сукоба. На пример, анексија Крима у 2014. години повећала је ризик од инвестирања у Источну Европу.
- Валута вредности имовине - Међународни инвеститори такође морају да размотре вредновање имовине у контексту раста привреде. Иако брзо растућа привреда може узгајати брзо растуће компаније, тржиште може тражити превише за хартије од вриједности. На пример, акција кинеске имовине, на примјер, постала је прецијењена у 2016. години када су цијене порасле.
Осим ових забринутости, инвеститори треба да размотре ефекте валуте једне земље на њихову инвестицију. Страно стање може изгледати као да објављује снажне стопе раста у условима локалне валуте, али оне стопе раста могу нестати приликом обрачуна депресијације у домаћој валути у односу на амерички долар. Ова депресијација би се остварила када инвеститор претвори профит у америчке доларе на крају инвестиционог циклуса.
Избор правог сектора
Следећи корак за оне који користе приступ одозго према доље анализирају специфичне индустрије у изабраној земљи. У многим случајевима, земља или регион ће доживјети већину свог раста у одређеним областима привреде у било ком тренутку, а не шире у свим сегментима. Ове области имају тенденцију да се промене током комплетног економског циклуса, уз технологију која обично води пут и команде заостају у циклусу.
На пример, економски раст једне земље може бити снажно везан за одређени сектор, попут малопродаје или енергије . Улагање широко у све секторе привреде могло би смањити потенцијалне приносе у поређењу са циљем на оне секторе који расте најбрже - или имају потенцијал да најбрже расту у будућности.
Растућа средња класа на тржишту у развоју, на пример, могла би поставити бину за раст потрошачких дискреционих власничких делатности.
Такође је важно посматрати да ли су владе под утицајем индустрије. На пример, неке земље пружају субвенције стратешко важним индустријама. Ове субвенције могу помоћи у повећању профитабилности у краткорочном периоду, али то можда неће бити трајно.
Анализирајући Нитти Гритти
Друга половина и последњи корак приступа инвестирања одозго према доље је да ближе погледају детаље појединачне имовине пре куповине. У овом случају, инвеститори треба да размотре основне и техничке аспекте одређеног средства унутар подгрупе привреде и индустрије земље. Ова средства могу укључивати иностране акције, америчке потврде о депозитима ("АДР-ови"), међународни ЕТФ-ови који циљају одређена подручја или друге врсте средстава.
На техничком нивоу, међународни инвеститори треба да траже средства која расте, а не падају, како би се трговала уз тренд. На темељном нивоу, инвеститори треба да потраже потцијењену активу у односу на домаће хартије од вредности и међународне вриједносне папире које деле исту класу активе и индустрију. Ове динамике обезбеђују да инвеститори не плаћају више за одређену имовину.
Инвеститори могу да вреднују вредност посматрајући финансијске показатеље као што су цена / зарада (П / Е) или књиговодствена цена (П / Б), као и други фактори попут слободног новчаног тока и раста прихода. Често, инвеститори ће изградити финансијске моделе који екстраполирају новчане токове у току 3-5 година и дисконтирају те новчане токове до тренутног датума како би утврдили да ли је акција прецјењена или потцијењена.
Коначно, инвеститори треба пажљиво размотрити коефицијенте расхода који су повезани са међународним ЕТФ-има и другим фондовима, нарочито секторским специфичним фондовима који су скупљи.
Кључне тачке за одузимање
- Улагање одозго према доле подразумева посматрање економије земље, праћено специфичним индустријама, праћено појединачном активом.
- Међународни инвеститори треба да размотре низ различитих фактора ризика приликом анализе економија, укључујући геополитички ризик и вредновање имовине, при избору индустрије које су добро позициониране унутар привреде.
- Индивидуална средства најбоље се анализирају помоћу комбинације техничке и фундаменталне анализе како би се одредила релативна и апсолутна процена.