ОТЦ Деривативес
Ове врсте опција су наведене на берзи и трговини путем клириншке куће. Не паничите - то звучи напредно, али није.
Без упада у техничке детаље, оно што ефективно значи јесте да је учинак ваше опције гарантован самом размјеном. Сваком учеснику се наплаћује такса да би се покрило потенцијално неизвршење, са шансама које се сматрају удаљеним. (Ради јасности у следећем примеру, задржићу оригиналне цене приказане у време када сам првобитно објавио овај чланак у јуну 2009.) Другим речима, ако бисте купили 10 уговора о куповини који вам дају право да купите Цоца-Цола од 50,00 долара по акцији, између данас и петка, 15. јануара 2010. године, платили бисте 3,00 долара по акцији или 3,000 долара (сваки уговор о понуди позива износи 100 акција, тако да 10 уговора к 100 акција к 3,00 долара по акцији = 3,000 долара).
Ако би кокса требало да иде на 60 долара по акцији, могли бисте да остварите опције позива и џепите добитак - у овом случају, 60,00 долара продајне цене - 53,00 долара трошак (који се састоји од 50,00 долара за акцију и 3,00 за опцију) или 7,00 долара по акцији.
Дакле, повећање Цоца-Цола од 20% је резултирало са 133% добитком по вашим опцијама. Опцију коју сте купили морала је продати неко, можда конзервативни инвеститор који продаје покривене позиве у склопу трансакције куповине и писања. Они морају испоручити стоку.
Шта се догађа ако друга особа, позната као уговорна страна, не може?
Шта ако умру? Банкротирао? Тамо где клириншка кућа ступа и испуњава уговор. У суштини, свако од вас је склопио уговор са самом размјеном / клирингом. Стога, практично нема ризика од стране уговорне стране.
Опције за овер-тхе-Цоунтер за прилагођена решења
Једини проблем са наведеним опцијама којима се тргује на берзи јесте да погодан дериват за инвестициону стратегију коју сте развили можда не постоји у стандардизованом облику. За инвеститора на добром седишту, ово није проблем јер он или она могу да раде са инвестиционом банком преко свог менаџера богатства како би структурирали прилагођене опције без прекида прилагођене њиховим тачним потребама.
Како се опције за ванбраке разликују од опција регуларних залиха
У суштини, ово су уговори о приватној странци написани према спецификацијама сваке стране уговора. Не постоје захтеви за објављивањем и ограничени сте само у вашој машти о томе шта су услови опција без прекида. У екстремном примеру, ви и ја смо могли да структурирамо опцију без посредника која захтева да испоручим одређени број Тројских унци чистог злата од 24 карата на основу броја кита забележених на обали Јапана током наредних 36 месеци . Искрено, то би била врло глупа трансакција, али добила си идеју.
Жалба опција без рецепта је да можете да обављате приватне послове и да преговарате о условима. Ако можете пронаћи некога ко не мисли да је ваш предлог ванредне опције представља велики ризик за њихову страну, можете добити апсолутни крађа.
Ризик супарничке странке у опцијама преко пута
Проблем са опцијама преко виза је да им недостаје заштита размјене или клиринга. Ви се ефикасно ослањате на обећање уговорне стране да бисте испунили свој крај договора. Ако не могу да изводе, остаће вам безвредно обећање.
Посебно је опасно ако користите опције без прекида како бисте заштитили вашу изложеност некој ризичној имовини или сигурности. (Када се то догоди, то је познато као "основни ризик" - ваше ограде се распадају и остали сте изложени. Зато су се светске финансијске институције паничиле када је Лехман Бротхерс пропустио - као велика инвестициона банка, били су партији безбројних опције које би ушле у црну рупу стечајног суда.)
То је оно што се у финансијским регулаторним круговима наводи као ризик "ланца". Потребно је само неколико трансакција без деривата пре него што постане практично немогуће утврдити укупну изложеност коју би институција требала да дати датом догађају или средству. Проблем постаје још сложенији када схватите да можете бити у позицији да ваша фирма може бити избрисана јер је једна од ваших партнера имала неисплативу супротну страну, што их чини несолвентним. Зато је познати инвеститор Ворен Буффетт упућивао на неконтролисане деривате као финансијско оружје за масовно уништење.