Јапан би могао видјети јос бољих дана
У овом чланку ћемо погледати три разлога због којих би инвеститори могли да размишљају о инвестирању у Јапан у наредним годинама.
1. Растови федералних резерви
Јапански залихи су у новембру 2016. године добили неочекивани подстицај, када је победа Доналда Трумма послала пораст америчког долара - и падање јена. Слабији јен је помогао јачању јапанских акција, који су у недељама након избора надмашили многе развијене земље. Од тада, јапанске акције су недовољно оствариле америчке акције јер је долар одустао од својих добитака од јануара 2017. до краја маја 2017.
Федералне резерве су указале на то да је спремна да настави са каматним стопама на планинарење, с обзиром на робусне стопе запослености и солидан економски раст током 2016. и 2017. године - изузев у К1'17. У међувремену, Банка Јапана ће вјероватно задржати камате на ниском нивоу и ризиковати да превазиђе свој циљни циљ од 2 посто како би потрошачи могли да виде вишу цијену након година дефлације .
Ова динамика могла би да помогне јачању јапанских акција у наредним годинама.
Слабији јен помаже јапанским извозницима да постану конкурентнији на међународним тржиштима - укључујући и Сједињене Државе - и самим тим помаже у повећању корпоративног профита. Међународни инвеститори треба да користе средства заснована на валути да максимизирају добит од ове динамике, пошто ова средства надокнађују утицај слабијег јена након повратка у долар.
На пример, иСхарес Јапан Валута-Хедгед ЕТФ (ХЕВЈ) је популарна опција.
2. Абеномика је полако ради
Економске политике Схинзо Абе - познате као Абеномицс - можда су споро почеле, али постоје реална побољшања у основној економији. Наведени циљ политике био је кориштење монетарног олакшавања, фискалних подстицаја и структурних реформи како би се привукла економија из "суспендиране анимације" која је утицала на то више од двије деценије. Прве две "стрелице" биле су релативно лако имплементирати, али су структурне реформе споро реализовале.
Јапанска инфлација је почетком прошле године порасла за 3 процента у одговору на политику, али је на крају пала испод 0 процената до 2016. године. У 2017. години, инфлација је поново почела да расте на око 0,2 процента након што је централна банка рекла да ће извршити контролу приноса централна компонента њеног новог оквира политике. Циљ је био купити десетогодишње државне обвезнице да задрже приносе од 0% док напусте своју званичну мету за проширење монетарне базе.
Могућност повећања инфлације могла би да подстакне изгледе за јапанске акције и шире економије, док би завршетак деценија дефлације и стагфлације могла довести међународне инвеститоре на тржиште.
Међународни инвеститори требају пратити како главне стопе инфлације, тако и напредак који се остварује на најтежим трећим стенама Абеномицс-структурних реформи које тек треба да се у потпуности одвијају.
3. Технолошко лидерство
Јапан је одувек био познат као лидер у роботици и технологији, али то је често кроз средње велике фирме, а не мултинационалне гиганте. На пример, фирма која се зове Нидец производи око 75 одсто мотора искоришћених на хард дисковима, док ТЕЛ чини 80 посто етикета који се користе за израду ЛЦД екрана. Иако велике компаније као што су Схарп, Сони и Панасониц губе тржишни удио другим фирмама, ове мање компаније и даље доминирају у својим нишама.
Многе од ових компанија такође имају много веће препреке за улазак у односу на иностране компаније. На пример, многе јапанске компаније производе своје хигх-енд компоненте у својим фабрикама и често поседују сопствене ланце снабдевања.
Снага ових компанија лежи у њиховим запосленицима, а не на патентима који на крају истичу или мијешају ефекте који се ослањају на понашање потрошача који се не мења нужно током времена.
Медјународни инвеститори могу да нађу ове средњероцне компаније које нуде привремене прилике за стабилност током времена, насупрот компанијама са брзим растом које би могле бити подложније паду. То значи да инвеститори требају бити свјесни да многе већине компанија трпе губитак тржишног удјела, што значи да традиционална тржишна капитализирана средства можда неће бити прави избор за улагања у ове компаније.
Важне разматрања
Међународни инвеститори треба да имају у виду да се Јапан још увек суочава са неколико изазова током година. Са старењем становништва, земља се суочава са значајним демографским проблемом који ће се решити само кроз имиграциону реформу - тешко продати политички. Земља такође има висок ниво дуга у поређењу са својим бруто домаћим производом (БДП), који би дугорочно могао довести земљу у ризик ако аналитичари кредитне линије одлуче да би имали потешкоће у отплати дуга.
Доња граница
Јапан можда неће изгледати као очигледан избор за међународне инвеститоре, али на хоризонтима постоји неколико потенцијалних катализатора у наредним годинама које би могле учинити привлачнијим. Ово је посебно тачно ако земља може решити своје проблеме везане за инфлацију кроз Абеномицс и ако САД настављају повећавати каматне стопе.