Венецуела има дугу историју плаћања на време
У овом чланку, погледаћемо погоршана економска криза у Венецуели и зашто земља и даље плати свој државни дуг .
Јака историја отплате
Венецуела има дугу историју пружања изузетних повраћаја власницима обвезница. Према Блоомберг-у, обвезнице земље вратиле су укупно 517 одсто у последњих 17 година од када је Хуго Цхавез ступио на дужност и нуди атрактиван 26 одсто приноса данас. Овај учинак чини Венецуело једном од најбољих тржишта обвезница у региону, упркос огромној политичкој и друштвеној превирању са којом се суочава.
Руководство је изјавило да је отплата дуга частна ствар и да се избјегне низови везани за спасавање, спасавање и неизвршење обавеза од стране Међународног монетарног фонда (ММФ) и Свјетске банке . Многе земље Латинске Америке критички су према овим организацијама због начина на који су прошле кризе третиране широм свијета.
На крају крајева, они често инсистирају на мјерама штедње које су политички тешке за историјско социјалистичко руководство.
Венецуелна криза у врућини
Економска криза Венецуеле се значајно продубила након смрти Хуга Чавеза. Након што је Ницолас Мадуро преузео власт, он је брзо поступао како би утишао опозицију покушавајући да распусти Народну скупштину и покрене протесте који се дешавају широм земље.
Генерална државна тужитељица Луиса Ортега Диаз и министар одбране Владимир Падрино Лопез на почетку су ћутали, али су од тада постали све гласнији у могућој опозицији.
19. јуна 2017. године, латиноамерички министри иностраних послова окупили су се да се састану у Мексику како би разговарали о одговору на погоршану кризу. Одговор суседа земље могао би убрзати Мадурово одлазак с власти, али мир транзиције зависиће од тога колико су владини званичници и снаге сигурности спремни да иду да га задрже на власти. И то ће у великој мјери зависити од генералног тужиоца Дијаза и генерала Лопеза.
У међувремену, економски пад земље је убрзан. Колапс 2014 у сировој нафти изазвао је кризу која се погоршала, јер је вођство земље национализовало велике делове привреде и издало све више боливара како би подстакло потрошњу. Са само 12 милијарди долара остављених у девизним резервама, земља се брзо приближава кризи где буквално неће бити новца за финансирање основних људских услуга и, евентуално, отплате дугова.
Потенцијална решења за кризу
Венецуела може изгледати у тешким финансијским проблемима, с обзиром на недостатак валуте валуте у резервама и будућим плаћањима дуга који се дугују повјериоцима, али постоји неколико разлога да земља настави са плаћањем дугова и путева да не задржи неизвршење обавеза .
Најочигледније решење за кризу било би повратак цена сирове нафте, што би могло брзо да обрне финансије земље. Уз цене које су већ почеле да се опорављају, руководство земље може бити у искушењу да се држи како би избјегло реперкусије неизвршења. На крају крајева, подразумевана вредност могла би продубити готовински притисак земље тако што би покренула правну радњу од поверилаца која би могла спречити његову способност извоза сирове нафте и генерисања прихода.
Венецуела такође би могла потенцијално побољшати своју финансијску ситуацију подизањем додатног капитала путем приватних уговора попут недавног са Голдман Сацхс-ом. Значајна инвестициона банка платила је око 865 милиона долара за обвезнице од 2,8 милијарди долара издатих од државне нафтне компаније Петролеос де Венезуела СА и владе. Ови проблеми би могли бити атрактивни у данашњем окружењу са ниским приносима и обезбедити зајам за мост, све док се цене сирове нафте не поврате.
Треба ли да инвестирате?
Институционални инвеститори могу директно купити појединачне венецуеланске обвезнице, али поједини инвеститори могу размишљати о средствима којима се тргује на девизама (ЕТФ). Ова средства обезбеђују инвеститоре разноврсни портфолио обвезница, а не појединачне обвезнице које могу да искусе проблеме специфичне за одређене земље - или чак и специфичне за поједине проблеме. Наравно, негативна је чињеница да ова средства не пружају директну изложеност одређеној банци или држави.
Најпопуларнији ЕТФ-ови холдинг венецуеланске обвезнице укључују:
- иСхарес ЈПМорган УСД Емергинг Маркетс Бонд ЕТФ (ЕМБ)
- ВанЕцк вектори Емергинг Маркетс Висок доносни обвезник ЕТФ (ХИЕМ)
Важно је имати на уму да Венецуела може врло добро ускратити свој државни дуг. У ствари, високи приноси и ниске цене указују на то да тржиште види евентуално неизвршење, како би се могло десити. Инвеститори у ове фондове могу доживјети неке губитке ако се то догоди, иако ће диверзификација средстава ублажити утицај.
Доња граница
Економска криза у Венецуели се знатно погоршала од смрти Хуга Чавеза, али земља и даље плати своје суверене дугове. Постоји неколико разлога за инсистирање земље на одређивању приоритета отплате дуга, укључујући могућност опоравка цијена сирове нафте и компликација повезаних са неизвршењем. Инвеститори заинтересовани за стицање изложености могу то најлакше учинити путем новонасталих фокусираних фондова којима се тргује на тржишту .