Држава против Сектора ЕТФ-а за диверсификацију
Ове повећане корелације довеле су до растућег истраживања у глобалним секторима и индустријама. Многи истраживачи верују да индустријски састав економије земље игра важну улогу у корелационој структури повратка. Међународни инвеститори могу размишљати о инвестирању заснованим на заслугама глобалних сектора, као и улагањима у различите земље како би смањили ризик и максимизирали диверсификацију.
Повећање корелације капитала
Тржишта капитала су све више повезана у последње две деценије. Према истраживању компаније Вангуард спроведеном између 2003. и 2008. године, просечне корелације предузећа у односу на Сједињене Државе варирају од највише 0,47 за Европу до ниске 0,25 за Пацифик. Јапан има неуобичајено ниску корелацију са САД-ом. Изненађујуће је да су просечне корелације за тржишта у развоју 0,40 за Африку, Блиски исток и Латинску Америку.
Ови коефицијенти корелације су знатно нижи од корелација исте земље, али су користи диверзификације тенденциозно смањивати током времена.
Разлика између развијеног и тржишног учинка на тржишту такође има мање важности од специфичних земаља или региона, као што су Јапан и регион Пацифика, који могу понудити већу диверсификацију. Инвеститори треба да размотре ове факторе када диверзификују своје портфеље.
Истраживачи су такође открили да су амерички мултинационалци имали 0,43 корелацију са америчким индексима, док су не-САД
мултинационалци су имали 0,41 корелацију. Поређења ради, стране локалне корпорације су имале корелацију од само 0,29 америчких индекса. Ови подаци показују да инвеститори можда желе да се фокусирају на мала и средња предузећа, а не на стране мултинационалне компаније, када покушавају да ефикасно диверзификују свој портфолио.
Земља вс. ефекти сектора
Најважније питање за инвеститоре постаје: Да ли се земља или индустријски састав економије у земљи врати? Другим речима, да ли би инвеститори требали да улажу у корпу земаља или да се више фокусирају на глобалне секторе? Или обоје? Почетно истраживање деведесетих сугерирале су да су ефекти земље већи за једнак пондер, а секторски ефекти су већи за тржишне пондерисане повратке, али то може бити мало погрешно.
Одвојењем утицаја сектора на индексе земље, истраживачи Вангуарда су открили да је релативни значај ефеката земље и сектора тенденциозно да се мења на основу неколико различитих фактора. Најнижи резултати земље у земљи су се десили у Сједињеним Државама, Великој Британији и Француској , док су највиши резултати фактора земље били Ирска, Грчка и Финска. Земље Пацифика су такоде имале веће ефекте земље него друге земље.
Глобални сектори имају значајније дејство на повратак капитала за мултинационалне компаније и компаније у Северној Америци и Европи . У међувремену, фактори земље су важни за домаће компаније, тржишта у развоју и компаније које се налазе у Пацифику. Инвеститори треба пажљиво да размотре ову динамику приликом изградње свог портфеља како би максимизирали диверсификацију и избегли неке од најчешћих замки.
Савети за међународне инвеститоре
Међународни инвеститори требају размишљати о улагању широко у обе земље и секторе како би смањили ризик и максимизирали диверсификацију. Уместо да равноправно третирају сваку земљу, инвеститори треба да се усредсреде на оне који нуде најразличитије разлике да би остварили максималну корист. Инвеститори у Северној Америци и Европи можда желе размотрити диверсификацију између сектора, а не региона и обрнуто за тржишта у развоју.
Најлакши начин да се стекне изложеност овим разлицитим земљама и секторима је путем фондова којима се тргује на валутама (ЕТФс) који пружају диверсификовани портфолио у једној безбедносној трговини која се тргује Сједињеним Државама. Иако постоји доста америчких депозитарних примања (АДР), они су углавном ограничени на мултинационалне компаније које можда не пружају толико диверзификацију америчким инвеститорима. Међусобни фондови су такође доступни, али имају тенденцију да имају веће трошкове.
Приликом гледања на ове ЕТФ-е, инвеститори треба пажљиво размотрити коефицијент циљне изложености, обрта и трошкова средстава, како би се уверио да се уклапа у њихов постојећи портфолио. Многи ЕТФ-ови такође ће имати коефицијент корелације у односу на С & П 500 који може пружити једноставан начин за одређивање диверзификације на први поглед.