Пројекција будућих прихода је још комплекснија због неколико других фактора. Прво, не могу се наћи све релевантне финансијске информације о предузећу анализом биланса успјеха, биланса стања или извјештаја о новчаним токовима. Нису сви одговори откривени у годишњем извештају или у форми 10-К . Често кориштена илустрација из финансијског моделирања може бити корисна да разумије зашто то кажем. Ако сте прочитали моје писање овде на Инвестирању за почетнике или на мом личном блогу, вероватно сте чули овај примјер, али то доводи до краја кући прилично страшан начин.
Замислите да ви гледате књиге изузетно профитабилног произвођача коња и костију пре више од једног века. Продаја је фантастична. Новчани ток је диван. Добици су у порасту. Ово посебно пословање има дивну репутацију, чини висококвалитетан производ и, као резултат, ужива значајан успех на тржишту.
Покушавате да пројектујете оно што мислите да ће се зарадити наредне године, или за пет година, или за десет година. У међувремену, Хенри Форд ће започети свој аутомобил Т модел и заувек промијенити свет. Потражња за производима које ова фирма продаје ће се срушити, споро прво и онда брзо. Коњи не могу да се такмиче са аутомобилима.
Они коштају мање за одржавање. Они нису темпераментни. Они су понудили угодније путничко искуство, посебно за старе и немоћне. Ако нисте објаснили секуларни пад сектора или индустрије у коме је послујео тај посао, требало је да платите до неке мере да ће вам наизглед конзервативна цена проузроковати значајне финансијске губитке. Будући профит неће бити тамо, осим ако се менаџмент не може прилагодити пружањем својих услуга на неки други начин.
Са друге стране, велике промене као што су ретке изван неколико места у привреди, а технологија је једна од њих. Из тог разлога је највећи показатељ будућих зарада прошла зарада, под условом да се посао не пређе на другу фазу свог развојног циклуса (нпр. МцДоналд'с Цорпоратион иде од брзог франшизног старта до плавог чипа гигант који већ доминира светом). Конкретно, ако је компанија у протеклих десет година порасла на 4%, врло је мало вероватно да ће у будућности почети са растом од 6-7% мање од неког већег катализатора. Морате то запамтити и чувати од оптимизма. Ваше финансијске пројекције треба у најгорем случају бити песимистички, у најбољем случају, депресивно.
Бити масохистичан у финансирању може бити веома профитабилан. Полианина слично располозење мозе кремити свој лични биланс на дужи рок. Желиш маргину сигурности.
Поред тога, запамтите да су компаније које се баве цикличним индустријама, као што су челични, грађевински и произвођачи аутомобила, познате по објављивању $ 5 зараде по акцији годину дана и губитку од 2,50 долара. Инвеститор мора бити опрезан да не бави само пројекције текуће године. Он или она би најбоље служили просечењем зараде у протеклих десет година, и долазећи до процене засноване на тој цифри. Још једна потенцијална замка пада у нешто познато као замка зараде.