Фактори који утичу на приходе америчког трезора
Од 1990. године до лета 2016. године, приноси трезорских обвезница САД-а у 30 година били су у распону од 9.03% у 1990. години до 2.43% у јуну 2016. године.
У сврху упоређивања, имајте на уму да је стопа годишње девизне штедње за 10 година била 8,21 одсто, нешто нижа од 30-годишње обвезнице. Заправо, током дужег историјског периода од 1916. до 2016. године приноси на обвезнице никада нису били стабилни; стално су се подигли и пали.
Зашто се каматне стопе и приноси на обвезнице расте и пада?
Иако инвеститори традиционално држе обвезнице у својим инвестиционим портфелима како би се супротставили наводно већој нестабилности акција, оба финансијска средства су нестабилна, различита само по степену. Разлика између 10-годишње ноте и 14,59 посто и 1,71 је више од осам пута већа.
Образовни лист издат од стране Федералне банке резерви у Сан Франциску указује на пет фактора који утичу на каматне стопе краткорочних државних записа Трезора, али сви пет доприносе барем толико понуђеним стопама на дугорочне трезорске белешке и обвезнице и сви они такође утичу на принос.
(Имајте на уму да се цијена везе и њен принос крећу у супротним смеровима ).
Потражња
Периоди веће од уобичајене финансијске неизвјесности повећавају потражњу за финансијским инструментима за које се сматра да су посебно сигурни - дужнички инструменти америчке владе су скоро универзално сматрани најсигурнијим у свијету.
Као резултат повећане потражње, инвеститори прихватају ниже стопе и приносе.
Снабдевање
Разлог због којих владине обвезнице постоје на првом месту јесте то што обезбеђују средства за повећање капитала који влада може требати за владине иницијативе, платни списак или сервисирање дуга. Када америчка влада има вишак савезног буџета, као што је то чинила у периоду од 1998. до 2000. године, она има мање потребе за позајмљеним новцем и издаће мање благајничких записа и обвезница. Смањење доступне понуде значи да влада може понудити обвезнице са нижим стопама.
Економски услови
Бијели папир папира Сан Франциска о стопама обвезница указује на то да каматне стопе на обвезнице обично расте на тржиштима бикова и падају на тржишту медведа.
Монетарна политика
Обвезнице имају више од једне функције владе. Осим прикупљања новца, обвезнице и њихове понуђене каматне стопе утичу на финансијско тржиште уопће. ФЕД, наравно, не контролише дугорочне стопе, али његова политика у погледу краткорочних стопа поставља основу за приносе на државне обвезнице са дужим роковима доспећа. Након банкарске / финансијске кризе у периоду 2007-2008. Године, Федералне резерве задржале су каматне стопе што је могуће ниже како би предузећима олакшале позајмљивање новца.
Инфлација
Стварна инфлација, али и очекивања инфлације у финансијској заједници, имају тенденцију повећања каматних стопа и повећања приноса обвезница - ефективне каматне стопе продаје обвезница мање од издате рате. Узрок повишених приноса крајем седамдесетих и почетком 80-их био је висока инфлација тог периода, што је довело америчког председника Федералне резерве Паул Волцкер да драматично почне да подиже краткорочне каматне стопе током почетка осамдесетих. Заузврат, резултирали су вишим стопама и приносима свих трезорских инструмената. Међутим, имајте на уму да је у периодима високих стопа инфлације стварни (или након инфлације) приноси који инвеститори добијају нижи него што се чини.