Како је банка која је преживела депресију започела велику рецесију
Његова похлепа је то довела у пословање са хеџним фондом . То је проузроковало његову смрт у марту 2008. године, што је зауставило финансијску кризу из 2008. године .
Сакупи временски оквир
У априлу 2007, трговци обвезницама су испричали менаџерима два хеџ фондова Беар Стеарнс-а да би требало да запишу вредност своје имовине. Средства, Фонд за структурно-кредитне стратегије високог нивоа и његов брат Енханцед Левераге Фунд, поседовали су 20 милијарди долара обезбеђених дугова . Ови деривати су били засновани на хипотекарним хартијама од вредности . Почели су да губе вредност у септембру 2006. године када су цијене станова почеле да падају. За више информација погледајте кризу под хипотеком .
У мају 2007. године, Енханцед Фунд оф Левераге објавио је да је имовина изгубила 6,75 процената. Две недеље касније то је ревидирало до губитка од 18 посто. Инвеститори су почели да извлаче свој новац. Онда су банкари фонда позвали своје зајмове. Родитељска компанија Беар Стеарнс се боре за обезбеђивање новца за хеџ фонд, која продаје имовину од 3,6 милијарди долара.
Али Меррилл Линцх није био уверен. Од фондова је тражио да му дају ЦДО као колатерал за свој кредит. Меррилл је најавио да ће тог поподнева продати 850 милиона долара. Али то би могло само истоварити 100 милијарди долара. (Извор: "Два велика средства у" Беаст Стеарнс Фаце Схутдовн ", Тхе Валл Стреет Јоурнал, 20. јун 2007.)
Беар Стеарнс се сложио да купи хартије од вредности од Мерил и других зајмодаваца за 3,2 милијарде долара. Исплатио је неуспешан фонд хедге-а да би заштитио своју репутацију. (Извор: "$ 3,2 милијарде премјестити од Беар Стеарнс-а за спашавање неуспелог Хедге Фонда", Тхе Нев Иорк Тимес, 23. јун 2007.)
У новембру 2007. Валл Стреет Јоурнал објавио је чланак који критикује Беаровог извршног директора. Оптужио је Џејмса Кејна да игра мост и пуши лонац уместо да се фокусира на спашавање компаније. Чланак је додатно оштетио репутацију Беар Стеарнса.
Беар Стеарнс је 20. децембра 2007. године објавио свој први губитак за 80 година. Изгубио је 854 милиона долара за четврти квартал. Објавио је депоновање својих хипотекарних холдинга од 1,9 милијарди долара. Мооди'с је смањио дуг од А1 до А2. Беар заменио извршног директора Цаинеа са Аланом Сцхвартзом. (Извор: "Беар Стеарнс Цо." Тхе Нев Иорк Тимес.)
У јануару 2008, Мооди'с је смањио хипотекарне хартије од вредности Беара на Б или ниже. То је био статус јунк бондова . Сада Беар је имао проблема са подизањем довољног капитала да би остао на планету.
спасавање
У понедјељак, 10. марта 2008. године, Сцхвартз је мислио да је ријешио проблем хеџог фонда. Радио је са Беаровим банкарима како би записао зајмове. Медвед је имао 18 милијарди долара у готовинским резервама. (Извор: "Брингинг Довн Беар Стеарнс", Ванити Фаир, август 2008.)
Федерална резерва је 11. марта 2008. године објавила свој условни кредит за кредите. То је банкама попут Беара дало кредитну гаранцију. Али инвеститори су мислили да је то покварени покушај да помогне Меду. Истог дана, Мооди'с је смањио Беарове МБС на ниво Б и Ц. Два догађаја покренула су старомодни банкрот на Беар Стеарнсу. Њени клијенти су извлачили своје депозите и инвестиције. (Извор: "Тимелине оф Беар Стеарнс Довнфалл", Тхе Мотлеи Фоол, 15. март 2013.)
У 7:45 сати 13. марта, Беар Стеарнс је имао само 3,5 милијарди долара у готовини. Како се то десило тако брзо? Као и многе друге банке Валл Стреета, Беар се ослањао на краткорочне кредите који се називају уговора о откупу. Трговало је своје хартије од вредности другим банкама за готовину. Такозвани репо споразум трајао је било где од ноћи до неколико недеља. Када је репо завршио, банке су једноставно промениле трансакцију.
Зајмопримац је остварио брзо и лако 2-3% премију. Медвед носи готовину када друге банке позову свој репо и одбијају да плаћају више. Нико није желео да се заглави са медјународним хартијама од вредности Беара.
Медведу није било довољно новца да се следећег јутра отвори за посао. Питао је своју банку, ЈП Морган Цхасе, за зајам преко ноћи од 25 милијарди долара. Директор Цхасе-а Јамие Димон је требао више времена да истражује стварну вриједност Беара пре него што се посвети. Замолио је банку Федералне банке у Њујорку да зајамчи зајам, па би Беар могао да отвори у петак. Ипак, цена берзе Беара је опала када су се тржишта отворила наредног дана. (Извор: "Унутар пада Беар Стеарнса", Тхе Валл Стреет Јоурнал, 9. маја 2009.)
Тај викенд, Цхасе реализовао Беар Стеарнс вредео је само 236 милиона долара. То је била само једна петина вредности његове зграде седишта. За решавање проблема, Федералне резерве одржале су свој први викенд састанак за викенд за 30 година.
Фед је позајмио чак 30 милијарди долара Цхасеу за куповину Беара. Цхасе би могао да не изврши кредит ако Беар није имао довољно средстава да би га исплатио. Без интервенције Фед-а, неуспјех Беар Стеарнс-а се могло проширити на друге инвестиционе банке изнад леверве. Међу њима су Меррилл Линцх, Лехман Бротхерс и Цитигроуп. (Извор: "ЈП Морган Цхасе преузима препреке за стоку" Економиста, 18. марта 2008. "Фед не успева да заустави дуговање", Мишова анализа глобалног економског тренда, 17. марта 2008.)
Утицај
Пропаст медведа започео је паником на Валл Стреету. Банке су схватиле да нико није знао где је све лоше дугове покопано унутар портфеља неких од најцењенијих имена у послу. Ово је изазвало кризу банкарске ликвидности , у којој су банке постале невољне да позајмљују једни друге.
Директор Цхасе-а Јамие Димон жали што је купио Беар Стеарнс и још једну неуспјешну банку, Васхингтон Мутуал . Оба трошка трошила су 13 милијарди долара за правне трошкове. Спуштени трговачки послови Беаринг-а на Беару су коштали још 4 милијарде долара. Најгоре од свега, каже Димон, је губитак повјерења инвеститора, јер је Цхасе узимао медјусобну имовину Беара. То је депресивало Цхасеову цену акција најмање седам година. (Извор: "Димон тврди да медвед има лошу идеју", Нев Иорк Пост, 9. априла 2015.)