Разумевање додатних ризика власништва страних обвезница
У теорији, ово је сјајна идеја. Ако инвестирате у иностране обвезнице, ви ћете прикупљати приход од камата у више валута. Ако се политички систем сруши и можете побјећи, можда нећете морати почети од нуле у зависности од тога гдје и како сте држали ове стране инвестиције.
Међутим, у пракси, инвестирање у стране обвезнице може бити изузетно опасно за новинаре. Може бити узнемирујуће лако убрзати у трепћу ока када се баве ван релативно сигурних граница, закона и политичке климе Сједињених Држава или Канаде, посебно са хартијама од вриједности са фиксним приходом, као што су обвезнице. Може бити страшно да утврди да инвестиције у иностране обвезнице генеришу пасивни приход у валути која је изгубила вредност у односу на САД или канадски долар, што значи да имате мање куповне моћи на свом родном тржишту да платите хипотеку, купите намирнице, узимате одмор или покривајте трошкове здравствене заштите.
Ратови, удари, међународне санкције, хиперинфлација, депресије; све се дешава, понекад без упозорења, и може бити немогуће заштитити свој новац од пола пута широм свијета. Ово је нарочито тачно када сматрате да ћете из далеке моци бити у неповољном положају за инвеститоре који заправо живе у земљи.
Изворни јапански говорник који живе у Јапану и чита годишњи извештај јапанског бизниса на јапанском ће лакше разумјети суптилне промјене у инпутима према финансијским односима као што је однос покрића камата него странац.
Узмимо тренутак да испитамо неке од аспеката улагања у стране обвезнице, тако да имате бољу идеју о томе зашто то можда није мудро док не будете искуснији и знајући.
Три карактеристике улагања страних обвезница
Улагање у иностране обвезнице има три различите карактеристике које га чине јединственим од уобичајене инвестиције у обвезнице. Су:
- Обвезницу издаје страно тело (као што је влада, општина или корпорација)
- Обвезницама се тргује на иностраном финансијском тржишту
- Обвезница је деноминирана у страној валути
Стране обвезнице представљају увећани валутни ризик
Сваки пут када држите страну валуту, било да је новац за путовање у Европу или инвестиције у деноминацији као део портфеља, подложни сте валутном ризику. Једноставно дефинисан, валутни ризик представља потенцијал губитка због флуктуација девизног курса између валуте коју држите и валуте која ће вам требати, у крајњем случају, да плати своје рачуне, дугове или друге одливе готовине.
Валутни ризик може буквално претворити профит на страну улагање у губитак или виза против.
Илустрација валутног ризика
Инвеститор је купио Британску обвезницу са номиналном вредношћу од 1000 фунти са купоном од 4 ½%. У тренутку када је инвестирао, курс валуте износио је 1.60 долара америчког долара до 1.00 фунти. Британско фунта фунти (другим речима, кошта 1,60 долара у америчкој валути за куповину од 1,00 фунти). То значи да је платио 1.600 долара за обвезницу.
Неколико година касније, обвезница сазрева. Инвеститор је одмах издао провјеру вриједности девизне обвезнице (1.000 фунти). На његову несретну ситуацију, када одлази да претвори та средства у долар, тако да може да их проведе у Сједињеним Државама, открива да је девизни курс пао на $ 1.40 до £ 1.00. Резултат? Он прими само 1.400 долара за своју девизну обвезницу, коју је купио за 1.600 долара.
Губитак од 200 долара је због валутног ризика.
(Имајте на уму да је могући профит од валутног ризика. Да ли је долар пао у односу на британски фунт - на пример, девизни курс је износио 1,80 долара по 1,00 фунти - инвеститор би примио 1.800 долара или 200 долара више него што је платио. , валутне шпекулације су управо то - шпекулације. Кретање девизних курсева покреће бројни макроекономски фактори, укључујући каматне стопе , податке о незапослености и геополитичке догађаје, од којих се ниједно од њих не може прецизно предвидети уз разумну сигурност. против валутних флуктуација ангажовањем одређених пракси хеџинга који се малим појединачним инвеститорима могу пренебрегати. То је изван наше расправе.)
Стране инвестиције у иностранству често представљају неизвршиву потражњу
Примарни ризик улагања у стране обвезнице, без обзира да ли је то суверена обвезница издата од стране владе или корпоративне обвезнице које издаје предузеће, јесте то што често представља оно што износи неизвршив захтјев.
Инвеститор који поседује обвезнице издате и обезбеђене имовином неког питања унутар граница своје земље, има посебну правну помоћ у случају неизвршења обавеза. Ако поседујете прве хипотекарне обвезнице пруге осигуране од стране одређене групе средстава на билансу жељезнице, а обвезнице иду у неизвршење, можете повући издаваоца на суд и затражити колатерал који обезбеђује обвезницу.
Изгледа да стране обвезнице имају исту заштиту на папиру, али је често илузија. Екстремистички политички покрет (на примјер, Иран у 1970-им) може доћи на власт и заплијенити или одбити све стране имовине и потраживања. Земља се може ангажовати у војном сукобу и забранити њеној валути да напусти своје границе. Након Другог свјетског рата, инвеститори који држе обвезнице издате у Великој Британији плаћени су интерес за британску фунту и забрањено је претварање те фунте у долар. Новац се може реинвестирати искључиво у инвестиције у динарима или потрошити унутар граница Британије или њених колонија; хладног комфора за удовицу у Њујорку која је имала потребна средства за куповину горива за зиму.
Улагање у еврообвезнице (глобалне обвезнице) наспрам инвестирања у стране обвезнице
На крају, важно је нагласити разлику између тзв. Еурообвезница и страних обвезница. Еврообвезница је обвезница која се издаје и тргује у земљи, осим оној у којој је деноминирана његова валута. Еврообвезница не мора нужно да потиче или заврши у Европи, иако већина дуговних инструмената ове врсте издају неевропски субјекти европским инвеститорима.
Примери еврообвезница
1. Вал-Март издаје обвезнице деноминиране у америчким доларима на немачком финансијском тржишту.
2. Француска влада издаје обвезнице у еврима на јапанским финансијским тржиштима.