Футурес су деривативни инструменти који садрже левериџ, који омогућавају хеџинг . Роба су волатилна средства. Није неуобичајено да се цена сировине драматично повећа или смањи у кратком временском периоду. Хедгерс могу штитити од ценовног ризика на тржишту. Животиња која је произвођач може продавати фјучерс уговоре за закључавање цене за њихову производњу. Насупрот томе, хеџер који је потрошач може купити фјучерс уговоре за закључавање цене за своје захтјеве.
Конвергенција
Један од основних разлога због којих тржишта фјучерса раде тако добро су да омогућавају несметану конвергенцију деривативних цена с ценама на физичким тржиштима. Конвергенција две цене долази од механизма испоруке који постоји на тржишту фјучерса.
Иако купци и продавци фјучерса плаћају само мали, добронамерни депозит у облику почетне марже , увек су у ризику за укупну вриједност уговора. Због тога постоје две врсте маргина , иницијална и маргина одржавања . Најактивнија трговина фјучерсним уговором је генерално у најнизој или активни месецни уговор. Пошто блиска будућност прелази у период испоруке, купац фјучерс уговора који задржава своју позицију мора бити спреман да прихвати достављање стварне робе и да плати пуну вредност за сировински материјал. Продавцу је дозвољено да испоручи.
Процес испоруке
Размене фјучерса раде са индустријом како би развиле стандардизоване количине, квалитете, величине, оцене и локације за испоруку физичке робе.
Док многе робе имају различите карактеристике, процес испоруке често укључује премије и попусте за различите оцене и дистрибутивне тачке за одређене сировине. Борза означава складиште и локацијске испоруке за многе робе. Размена такође поставља правила и прописе за период испоруке који се могу разликовати у зависности од одређеног производа.
Када се испорука врши, налог или приједлог за носиоца који представља одређену количину и квалитет робе на одређеној локацији мијења руке од продавца на купца, након чега долази до пуног плаћања вриједности. Купац има право да уклони робу из складишта по својој опцији. Често, купац ће напустити производ сировине на локацији за складиштење и платити периодичну накнаду за складиштење. Размене су такође поставиле накнаде за многе аспекте процеса испоруке.
Као што видите, чињеница да уговор о будућности може постати физичка куповина или продаја добара даје учесницима на тржишту огромну флексибилност. Способност испоруке или преузимање испоруке представља критичку везу између деривативног инструмента и робе. Стога, с обзиром да се термински уговор приближава датуму испоруке, цена будућег месеца ће гравитирати према цени стварне физичке или готовинске тржишне цијене.
Разлика између фјучерса и физичких цијена
У току трајања уговора о будућности, разлика у цени између деривата и основног физичког тржишта може се разликовати. Као пример, цена децембарског уговора о кукурузном кукурузу може се знатно разликовати од цијене кукуруза на локацији испоруке у октобру или новембру.
Међутим, с обзиром да се датум испоруке у децембру приближава двема цијенама теже конвергирати. Основа је разлика између цене фјучерса у близини и цене физичке робе. Нису све робне будућности имале механизам испоруке; неки су готовински плаћени на последњем дану трговања или истека уговора. На пример, Феедер Цаттле футурес немају механизам испоруке. Ове будућности које се плаћају у новцу имају тенденцију да користе референтну цену за одређивање цена, као што је прихваћени механизам цене или коначна цена поравнања на последњи дан трговања инструментом.
Иако мање од пет посто будућности са механизмом испоруке резултира странкама које производе или узимају испоруку робе, чињеница да она постоји је утеха многим хеџерима и учесницима на тржишту. Циљ фјучерс уговора или опција на терминском уговору је поновити акцију цијена у основној роби или инструменту.
Механизам испоруке скоро обезбеђује конвергенцију две цијене током времена.
Узимање испоруке
Велика већина учесника на тржишту фјучерс тржишта не пада пажњу на испоруку и због доброг разлога. Помислите на шпекулаторе који купују уговор о живом стоку јер вјерују да ће цена ценити. Мало, ако их има, има могућност или жељу да преузме испоруку 40.000 фунти стоке. Чак и ако говеда не стигне на своје прагове, поседовање говеда на локацији захтева различите вештине него трговање животињом и зависи од тога да ли имају контакте да би продавали говедину крајњем купцу. На крају крајева, купци фјучерс уговора само су купили јер су веровали да ће се цена померити више.
Међутим, постоје околности када концепт испоруке може створити могућности. Шпекулант, трговац или инвеститор који пролази дугачким уговором НИМЕКС платине или ЦОМЕКС злата може да поднесе испоруку уговора ако желе да поседују физички метал. Платинум уговор представља 50 унци метала док је уговор о злату за 100 унци. Уместо 40.000 килограма живе говеда, посао са 3,4 или 6,8 фунти платине или злата је много лакше. Купац који узима испоруку било ког племенитог метала добиће потврду о складишту или налог који представља одређену платину или златну шипку или шипке у складишту одобреном у размјени. Пријем укључује тежину, величину и број барова метала у питањима. Купац би платио пуну вредност за метал плус или минус било какву премију или попуст. Купац прими потврду коју је потврдио последњи власник, а купац онда има право да повуче метал из складишта; процес се назива узимањем металне офф-налога који има тенденцију да укључи накнаду. Купац би затим могао да организује складиште да достави метал на било коју локацију укључујући и свој дом препорученом поштом или оклопном превознику. Купац је одговоран за све накнаде за превоз. Са друге стране, купац би могао одлучити да остави метал на налогу и да плати периодичну накнаду за складиштење складишту за држање метала у име купца.
Механизам испоруке разликује се за сваку робу и све размене, као што је Цхицаго Мерцантиле Екцханге ( ЦМЕ ), имају детаљне информације о процесу који је доступан на њиховим веб страницама. Достава је један од основних разлога због којих цена фјучерса конвергира с ценама основних физичких роба током времена. Ако икада одлучите да преузмете испоруку робе, уверите се да сте упознати са свим правилима и правилима размене. Увек потражите исправке за правила испоруке пошто се често појављују измене и измене.