Разумијевање Прудент Инвесторског правила и зашто је то важно
Шта чини ову фразу, која би Американцима из одређеног доба могла довести слике старих људи у махагонијским панелима у Бостону и Њујорку, тако свеприсутна? То су одлична питања. Да им одговоримо, морамо да се вратимо на време до почетка половине КСИКС века.
Прудент Инвестор Правило: Како је почело
Током 1830-их, у Масачусетсу је одлучено сада познати судски случај. Познат као Харвард Цоллеге против Амори , укључивао је човека под именом Јохн МцЦлеан, који је преминуо седам година раније 23. октобра 1823. Његови наследници су наследили оно што је тада било значајно имање, а коначно је вредело 228.120 долара. Од тога, 100.800 долара је уложено у производну акцију, 48.000 долара је уложено у акције осигурања, а 24.700 долара је уложено у банкарски фонд, док се остатак састоји од некретнина, личних ствари и готовине.
Његовој супрузи, Ен МцЦлеану, запуштао је разне собе, своју главну резиденцију и 35,000 долара.
Такође је оставио друге финансијске поклоне вредним 27.500 долара. Поврх тога, он је одштампао 50.000 долара Џонатану и Францису Аморију, који ће се држати у поверењу , са посебним упутствима да ће уложити или позајмити новац "у сигурним и продуктивним залихама , било у јавним средствима, у дионицама банака или друге акције, према њиховом најбољем суду и дискрецији. " Пасивни доходак који је створио поверени фонд требало је платити својој супрузи Анн, у кварталне или полугодишње дистрибуције да би одржала свој животни стандард на основу онога што је било најпогодније за поверенике.
Када је Анн МцЦлеан умрла, поверени фонд је требало поделити на добротворне кориснике . Педесет посто средстава поверења требало је да оде предсједника и члана Харвард колеџа да успостави професију античке и модерне историје, покривајући плату новог положаја. Преосталих педесет процената средстава поверења требало је да се надају управитељима Генералне болнице Массацхусеттс за опште добротворне сврхе.
У наредних неколико година, након чега следи дуга и компликована серија инвестиција, дивиденди , дистрибуције исплаћене у оквиру међународног уговора са Шпанијом, као и низ других правних проблема који су оставили повјерење са мање вриједности него што је било када првобитно установљен. Затим, 1928. године, преживели повјереник, Францис Амори, је поднео оставку. Харвард Цоллеге је тужио повјереника за губитке, тврдећи да је новац уложен у ризичне компаније за обављање дјелатности искључиво да обезбиједи висок приход или удовицу Анн, не поштујући њихов интерес као остатак корисника.
Суд је пристао на повјеренике из више разлога. Када се одлука жалила и потврдила, судија Самуел Путнам је лично написао оно што је сада познато као мудро правило човека или прудентна правила инвеститора:
Све што се може тражити од повереника је да ће он верно да се понаша и да ужива дискреционо право. Он посматра како мушкарци разборитости, дискреционог и интелигенције управљају властитим пословима, а не у вези са шпекулацијом, али у погледу трајног располагања својим средствима, имајући у виду вјероватне приходе као и могућност сигурности капитала који треба уложити ... Уради шта хоћеш, капитал је у опасности.
Прудентно правило инвеститора: шта то значи
Да би вам пружио широко, опште разумевање, мудро правило инвеститора значи да особа која даје дискрециону контролу над имовином другог мора само стећи улагања или изложити рачун или имовине ризицима које би особа разуман интелигенције сматрала мудрим; који је имао оно што се веровало да је мала вероватноћа трајног губитка све ствари које су разматране.
Као илустрација, неко ко управља фондом за повјерење или брокерским рачуна под увјерљивим правилом инвеститора не би купио краткорочне, ван-новчане позиве, осим ако нису били дио пореске или стратегије смањења ризика, јер су инхерентно шпекулативни . Они не би улагали у залихе пени . Они не би набавили јункове .
У каснијој судској пракси и културним променама у управљању инвестицијама, предузело је мудро правило човека да захтева од повереника или фидуцијара да се понаша као он, ако би штитио свој новац. Ово је резултирало смерницама које често укључују ствари као што су:
- Диверзификовање средстава за смањење ризика повезаних са ризиком , укључујући међу различитим класама имовине
- Одржавање довољне ликвидности за финансирање потреба новчаних токова и избегавање присиљавања да се продају у непоштено време, често у виду сигурних новчаних еквивалената као што су државни записи или депозити осигурани ФДИЦ.
- Судећи по свакој позицији сигурности или улагања у портфељу на сопствене самосталне заслуге и одбацујући све оне које се сматрају шпекулативним
- Захтјев да остане лојалан особи за коју управља или пари, укључујући да их не искористи за сопствену личну корист или на супротној страни трансакције, осим ако је у потпуности објелодањен и објашњен
- Обавеза редовног надгледања инвестиција и основног учинка инвестиција за фундаменталне промјене у природи или ризицима имања
Шта се догађа ако фидуцијар крши разумно правило инвеститора и можете доказати да су намерно заузели став који ниједна разумна особа не би могла веровати бити сигурна? Можете поднети тужбу за штету и потенцијално повратити неке своје губитке освајањем пресуде суда. Бар је постављен тако да гледате како ваш портфолио пада на 50% током времена какав 2009 неће рачунати. Гледате некога ко узима ваше поверење, користеци га маргинским дугом и стављајући 50% своје имовине у једну шпекулативну биотехнолошку компанију која чека одобрење ФДА за нови чудесни лек.