Улога корпоративне вредности у цени преузимања предузећа
Пишући овај преглед основних компоненти и концепата вредности предузећа, надам се да ће вам помоћи да разумете дефиницију вредности предузећа, зашто је вредност предузећа важна, како се израчунава вредност предузећа и како се она примјењује на вашу инвестициону методологију.
Дефинисана вредност предузећа
Основна дефиниција вредности предузећа је довољно једноставна и може се брзо меморисати. Искрено речено, вредност предузећа је број који теоретски представља целокупан трошак компаније, ако бисте ви или неки други инвеститор стекли браву, залиху и барел. За јавно друштво, то би значило приватност.
Вредност предузећа је тачнија процјена трошкова преузимања од тржишне капитализације, јер то подразумијева бројне важне факторе, као што су преференцијални фондови , дугови (укључујући и банкарске кредите и корпоративне обвезнице ), као и подржавање готовинских резерви , који су искључени из последња метрика.
Како се израчунава вредност предузећа
Вредност предузећа израчунава се додавањем тржишне капитализације корпорације, преференцијалних акција и неплаћеног дуга заједно, а затим одузимањем готовинских и готовинских еквивалената на билансу стања .
(Другим речима, вредност предузећа је оно што ће вас коштати да купите сваку дионицу обичне акције компаније , преференцијалних залиха и неизмиреног дуга. Разлог због којег се готовина одузима је једноставна: када сте стекли потпуно власништво над компанијом, новац постаје твој).
Хајде да испитамо сваку од ових компоненти појединачно, као и разлоге због којих су укључени у израчунавање вредности предузећа.
Компоненте вредности предузећа
- Тржишна капитализација: Понекад се назива "тржишна капа", тржишна капитализација се обрачунава тако што се узима у обзир број акција обичних акција умножених тренутном ценом по акцији. На примјер, ако би Билли Боб'с Тире Цомпани имао 1 милијун акција неизмирених акција, а садашња цијена акција је 50 долара по акцији, тржишна капитализација компаније износи 50 милиона долара (1 милион акција к 50 долара по акцији = тржишна капа од 50 милиона долара).
- Преферирана Стоцк: Иако је технички капитал, преференцијални фонд може заправо дјеловати као капитал или дуг, у зависности од природе појединачног издања. Пожељно питање које мора бити исплаћено у одређеном року по одређеној цени је, за све намере и намјене, дуг. У другим случајевима, приоритетне акције могу имати право да добију фиксну дивиденду плус удео у делу добити (овај тип је познат као "учесник"). Преферирана количина која се може заменити за обичне акције позната је као конвертибилна преферирана акција . Без обзира на то, постојање представља тврдњу о послу који се мора урачунати у вредност предузећа.
- Дуг: Када сте стекли посао, стекао је и свој дуг. Ако сте купили све упечатљиве акције ланца продавница сладоледа за 10 милиона долара (тржишна капитализација), ипак посао је имао 5 милиона долара дуга, заправо би потрошили 15 милиона долара јер је можда 10 милиона долара изашло из вашег џепа данас, али сада сте одговорни за отплату дуга од 5 милиона долара из новчаних токова пословања - ток готовине који би иначе могао ићи на друге ствари.
- Готовина и готовински еквиваленти: Када купите предузеће, поседујете готовину која се налази у банци. Након стицања потпуног власништва, можете узети овај новац и ставити га у ваш џеп одсутити неку врсту ограничења споразума о било ком финансирању које сте користили, замјењујући неки од новца који сте потрошили за куповину посла. Уствари, она служи да смањите цену набавке. Из тог разлога, када се израчунава вредност предузећа, одузима се од осталих компоненти.
Зашто је вриједност предузећа важна
Неки инвеститори, посебно они који се претплате на вриједност филозофије улагања, траже компаније које стварају доста новчаних токова у односу на вриједност предузећа. Предузећа која имају тенденцију да падну у ову категорију, вероватније ће захтевати мало додатног реинвестирања.
То омогућава власницима да извуку добит из пословања и потроше га или стављају у друге инвестиције.
Лично, мој омиљени начин за мјерење оваквог предузећа је израчунавање познато као зараду власника, а затим га упоређују са материјалним улаганим капиталом.