Зашто изгледати глобално за принос?
Постоји много пута током историје где су развијене земље патиле од ниских приноса. На примјер, Сједињене Државе, Европа и Јапан одржавају необично ниске каматне стопе од финансијске кризе 2008. године. Сједињене Државе су започеле повећање каматних стопа у 2016. и 2017. години, али Европска централна банка (ЕЦБ) има нулту каматну стопу, а Банка Јапана има негативне каматне стопе од краја 2017. године.
Ниске каматне стопе имају тенденцију да доведу до виших цена имовине, јер је инхерентно јефтиније за позајмљивање новца, што значи да инвеститори који траже принос на домаћим тржиштима могу платити високу цијену. Међународна тржишта могу понудити веће приносе у разумнијој процјени у овим случајевима. Домаћа тржишта могу изгледати атрактивна због јаких прикупљених цена - подстакнута ниским каматним стопама - али диверсификација може пружити дугорочне предности.
Глобалне некретнине и обвезнице су две уобичајене класе имовине за оне који траже принос.
Уосталом, инвестиције у некретнине уобичајено исплаћују било који приход од закупнина (посебно у Сједињеним Државама где постоји пореска предност за то), а обвезнице обично врше исплате камата пре отплате главнице (осим обвезница без нултог купона). Питање инвеститора је: Која опција је најбоља у условима ниске домаће каматне стопе?
Улагање у глобалну некретнину
Глобална улагања у некретнине могу понудити привлачне приносе од ризика у поређењу са домаћим опцијама током окружења са ниским каматним стопама.
На примјер, СПДР Дов Јонес Глобал Реал Естате ЕТФ (РВО) је у новембру 2017. достигао 3,5% принос и 23,58к однос цијене и добити у односу на 3,7% приноса и 36,35к односа цијена и зараде за СПДР Реал Естате Сектор ЕТФ (КСЛРЕ ). То значи да су инвеститори добили само 0,2 процената више приноса у замјену за плаћање 12 пута више по основу цијене и зараде - иако цијена од ФФО може бити прецизније мерење.
Глобалне инвестиције у некретнине такођер имају користи од веће диверзификације него улагања у некретнине у земљи. На примјер, СПДР Дов Јонес Глобал Реал Естате ЕТФ (РВО) има 60 посто изложености Сједињеним Америчким Државама, а остатак је подељен на друга глобална тржишта. Нежељене промене тржишних услова у Сједињеним Државама неће имати толико утицаја на ове фондове као фондови за некретнине из САД-а.
Улагање у државне обвезнице
Државне обвезнице могу понудити атрактивну алтернативу домаћим обвезницама са ниским примањима у условима ниске каматне стопе.
На пример, иСхарес ЈПМорган Емергинг Маркет Бонд ЕТФ (ЕМБ) понудио је принос од 4,53 процената у поређењу са иСхарес УС Треасури Бонд ЕТФ-јем (ГОВТ) 1,68 процената приноса крајем 2017. године.
Пазљиве тржишне обвезнице могу бити значајно ризичне од обвезница америчке владе, али диверсификовани портфолио фондова којима се тргује на берзама помаже у ублажавању тих ризика. Државне обвезнице такође имају тенденцију да буду сигурније од корпоративних обвезница.
Државне обвезнице могу такође имати користи када је каматна стопа развијене земље нижа. На крају крајева, многе корпорације на тржиштима у развоју издају дуг према америчком долару, који постаје јефтинији када каматне стопе падају и амерички долар депресира у односу на домаћу валуту. Недостатак је у томе што слабији амерички долар може да штети извозним економијама које се такмиче са америчким произвођачима на глобалном тржишту.
Важни ризици за разматрање
Постоји неколико важних фактора ризика које треба узети у обзир приликом улагања у међународне непокретности или државним обвезницама, укључујући:
- Геополитички ризик : Међународне инвестиције могу имати виши ниво геополитичког ризика, посебно када су инвестиције концентрисане у нестабилном региону.
- Валутни ризик : Инвеститори морају узети у обзир утицај валутне конверзије страних добитака назад у америчке доларе приликом улагања у страној имовини ради приноса.
- Ризик од каматних стопа : Обвезнице и некретнине су осетљиве на промене каматних стопа од других средстава, што чини каматне стопе важним фактором за разматрање.
- Подразумевани ризик : Емергинг тржишне обвезнице могу бити мање стабилне од развијених обвезница и постојало је неколико случајева неизмирења обавеза током времена.