Како је повећање Фед рате могло утицати на глобална тржишта

Растуће каматне стопе и утицај на међународна тржишта

Америчка Федерална резерва јасно је ставила до знања да ће повећати каматне стопе у 2015. години, све док економија настави да се побољшава. У очекивању повећања каматних стопа , амерички долар је ценио у вредности и вршио притисак на биланце банака, фирми и домаћинстава која се позајмљују у доларима и проводе у другим валутама, а истовремено врше притисак на режиме девизног курса везаног за долар који послују у другим валутама.

Изгубљено тржиште

Новија тржишта добијала су око $ 4,5 трилиона бруто прилива капитала између 2009. и 2012. године - што представља око половине глобалних токова капитала - захваљујући окружењу ниске каматне стопе у развијеним земљама након светске економске кризе 2008. године . Поред капиталног прилива, цене капитала и обвезница су порасле док су валуте цењене у вриједности, пошто је постало јефтиније за позајмљивање, а инвеститори су тражили принос изван граница развијених земаља.

Како САД нормализују каматне стопе, тржишта привреде у развоју почеле су да искусе одливе капитала. Инвеститори су имали укус ових одлива у мају и јуну 2013. године са такозваном епизодом "коњска тантра", гдје су тржишта у развоју трпела од неселективних одлива капитала који су умањили њихову економију. Лоша вијест је да би временски распоред и темпо повећања каматних стопа могли изненадити тржиште.

Након што су Федералне резерве увећале своју реторику, у првој половини 2015. године, акцијама на тржишту нових тржишта, обвезница и валута поново су почеле да падају у вриједност. Неки стручњаци су забринути због тога што заоштравање централне банке може довести до финансијске кризе на тржиштима у развоју, слично онима које су се догодиле 1982. и 1994. године.

Земље попут Фрагиле Фиве могу бити посебно подложне оваквим кризама, јер нису успјеле ојачати своје домаће буџете.

Различите развијене тржишта

Тржишта у развоју нису једине земље погођене растом каматних стопа Федералне резерве. Европске и јапанске економије ће имати користи од депресијације у еврима и јеновима, али би ребаланс портфеља могао одузети неке од тих користи. Када се капитал врати у САД након потенцијалног пораста цена, земље еурозоне могу доживети веће трошкове позајмљивања које би могле утицати на стопе привредног раста.

То је, како тврде, лабаву монетарну политику од стране Банке Јапана и Европске централне банке могле помоћи у надокнади утицај федералних резерви на пооштравање прилива на тржишту у развоју. Ове накнаде нису тако ефективне као ниске каматне стопе у САД, међутим, имајући у виду да многа тржишта у развоју имају дужнички долар умјесто евро дуга, што их чини далеко подложнијим кретањима у америчком долару од оне у еврима или другом европском валуте.

Такође вреди напоменути да је Банка Енглеске назначила да ће у мају 2016. године прекинути свој програм квантитативног олакшавања и повећати каматне стопе. Иако тај потез није толико значајан као САД или ЕУ

одлуке, и даље би могло утицати на регион тако што ће сисати међународне токове капитала.

Кључне тачке за одузимање

• Федерална резерва предвиђа повећање стопе у 2015. години, што је био велики разлог за забринутост на домаћем и међународном нивоу.
• Неки стручњаци су забринути да би се тржишта у развоју могла највише претрпети од повећања стопе, јер ће извући капитал из својих економија - што је ефекат познат као "коњска тантра" која је већ била примећена још 2013. године.
• Развијено тржиште може доживети мању потражњу за својим државним дугом, што би могло довести до скупљег финансирања квантитативног ублажавања и других стимулативних програма.