Сазнајте о совереигн цредит ратингс

Совереигн Ратингс од ААА до Јунк

Совереигн ратингс постају све важнији пошто земље широм света додирују међународна тржишта обвезница. Ови кредитни рејтинги - издати сувереним ентитетима као што су националне владе - узимају у обзир политички ризик, регулаторни ризик и друге јединствене факторе за одређивање вјероватноће неизвршења. Три најпопуларнија издаваоца рејтинга су С & П, Мооди'с и Фитцх.

Пошто су уведени почетком 1900-их, суверени кредитни рејтинги су имали турбулентну историју.

Мооди'с и друге агенције за оцењивање су изненађене након што је Велика депресија проузроковала 21 од 58 народа да не подмирују своје међународне везе између 1930. и 1935. године.

Од тада, више од 70 влада је бар једном извршило задужење по домаћем или девизном дугу. У овом чланку ћемо погледати где пронаћи суверене рејтинге, како их израчунавају, а ефекти ових рејтинга на међународне инвестиције.

Гдје пронаћи суверене оцене

Најзначајније суверене рејтинге објављују три главне агенције за кредитни рејтинг - Стандард & Поор'с, Мооди'с и Фитцх. Иако постоји и велики број мањих бутика који нуде рејтинге, ове три агенције највише утичу на доносиоце одлука на тржишту. Инвеститори могу пронаћи овлашћене рејтинге од ове три рејтинг агенције на својим веб страницама.

Три најпопуларније суверене фирме за рангирање укључују:

• Стандард & Поор'с Совереигн Ратингс
• Мооди'с Инвестор Сервицес Совереигн Ратингс
• Фитцх Ратингс Совереигн Ратингс

Друге мање популарне фирме за рејтинг предузећа су:

• Дагонг Глобал Цредит Ратинг Цо, Лтд
• АМ Бест Еуропе-Ратинг Сервицес Лтд.
• Еулер Хермес АЦИ ГмбХ

Како се израчунавају суверене оцене

Агенције за оцјењивање користе разне квантитативне и квалитативне методе за израчунавање рејтинга суверених.

Међутим, у документу из 1996. године под насловом " Детерминанти и утицај совјетских рејтинга на кредит ", Рицхард Цантор и Франк Пацкер су користили регресиону анализу како би сузили процес до шест критичних фактора који објашњавају више од 90% варијација у кредитним рејтингима.

1. Доходак по глави становника ступа на снагу, јер већа пореска основица повећава способност владе да отплати дуг, а може такође послужити као пуномоћник за политичку стабилност земље.
2. Снажан раст БДП-а чини да постојећи дуг земље олакшава сервисирање с временом, јер тај раст обично доводи до већих пореских прихода и побољшања фискалног биланса.
3. Висока инфлација не само да може сигнализирати проблеме са финансијама земље, већ и временом изазвати политичку нестабилност.
4. Спољни дуг земље може бити проблем ако постане неупотребљив.
5. Сматра се да земље са историјом неизвршења обавеза имају већи кредитни ризик.
6. Видљиве економски развијене земље имају мању вјероватноћу да не задиру.

Ефекти суверених рејтинга

Ратинг државе имају много ефеката на земље широм света. Неколико студија показало је да су бољи рејтинг државе повезани са нижим кредитним ширењем. Заузврат, ови нижи распони су једнаки нижим трошковима финансирања за земље које издају обвезнице.

Цантор и Пацкер процијенили су у поменутом извјештају да једно смањење зареза може повећати ове распоне за чак 25%.

Ефекти ових виших расхода и трошкова финансирања могу укључити:

• Ризик инфлације: Централне банке које штампају више валута како би покриле текући и будући дугови ризик изазивају инфлацију, што сама може довести до већег броја економских проблема.
• Политичка нестабилност: земље које нису вољне или нису у могућности да штампају више валуте, могу поднети мере штедње како би смањиле своје трошкове, што може довести до грађанских немира.
• Мање опција: Централне банке које се суочавају са високим трошковима задуживања можда не сматрају економичним да обезбеде стимулативне пакете или друге подстицаје за раст у тешким временима.

Међутим, остали истраживачи остају скептични. Студија Гонзалез-Розаде и Едуардо Леви Иеиати, под називом "Глобални фактори и шири се тржиште", утврдили су да суверени рејтинги одражавају промене у размацима уместо да их предвиде.

Али у оба случаја суверени рејтинги представљају корисно средство за међународне инвеститоре да одреде квалитет инвестиције у земљи.

Кључне тачке за одузимање

• Совредни кредитни рејтинг постао је све популарнији јер земље желе да искористе тржишта обвезница и инвеститори траже могућности.
• Ове оцене израчунавају компаније попут Стандард анд Поор'с или Мооди'с на основу више различитих критеријума.
• Бољи суверени рејтинги могу смањити инфлациони ризик, осигурати политичку стабилност и учинити јефтиније да позајмљују новац када је то потребно