Улагање Лекција 4 - Анализа Извештаја о приходима
Куповина куповине - Златно јаје акционарске вредности
Сви инвеститори несумњиво чују за корпорације које одобравају програме откупа акција. Чак и ако не знате шта су они или како раде, барем схватите да су то добра ствар (у већини ситуација). Ево три важне истине о овим програмима - и што је најважније, како повећавају свој портфолио.
Принцип 1: Укупан раст прихода предузећа није скоро толико важан као раст зараде по акцији
Често ћете чути водеће финансијске публикације и емитовати говор о укупном стопу раста компаније. Иако је овај број на дуги рок веома важан, то није важан фактор у одлучивању о томе колико ће се брзо повећати ваш капитал у компанији. Раст разводњене зараде по акцији је.
Једноставан пример може помоћи. Да погледамо фиктивну компанију:
Еггсхелл Цандиес, Инц.
50 УСД по акцији
100.000 акција изузетно
-------------------------------------------
Тржишна капитализација : 5.000.000 долара
Ове године компанија је остварила профит од милион долара.
==================================
У овом примеру, свака акција је једнака .001% власништва у компанији. [100% подељено са 100.000 акција.]
Менаџмент је узнемирен резултатима компаније, јер је ове године продао исту количину бомбона као и прошле године.
То значи да је стопа раста 0%! Руководиоци желе учинити нешто како би акционаре уложили новац због разочаравајућег учинка ове године, тако да један од њих предлаже програм откупа акција. Остали се одмах слажу. Компанија ће искористити добит од 1 милион долара коју је ове године направила за куповину акција сам по себи.
Следећег дана, извршни директор одлази и узима милион долара из банке и купи 20.000 акција у својој компанији. (Запамтите да трговање износи 50 долара по горенаведеним информацијама.) Одмах их води у Управни одбор и гласају да униште те акције тако да више не постоје. То значи да сада постоји само 80.000 акција Еггсхелл Цандиес умјесто првобитних 100.000. (Тачније, одбор може одлучити да се пензионише акција или, ако је то дозвољено и сматра се пожељном, може их ставити у посебан дио биланса стања који се зове трезор ).
Шта то значи за тебе? Па, свака акција коју поседујете не представља више .001% компаније ... она представља .00125%. То је повећање вредности од 25% по акцији! Следећег дана пробудите се и откријте да је ваша акција у Еггсхелл-у сада вредна 62,50 долара по акцији уместо 50 долара.
Иако ова компанија није расла ове године, и даље сте повећали вашу инвестицију од двадесет пет посто. То води до другог начела.
Принцип 2: Када предузеће смањује износ неисплаћених дионица, свака од ваших акција постаје вриједнија и представља већи проценат капитала у послу.
Уколико се управља фондом који је у интересу акционара као што је овај, могуће је да једног дана може бити само 5 дионица компаније, од којих свака вреди милион долара. Када састављате свој портфолио, требало би да тражите бизнисе који се баве овим врстама праксе акционара и држе их докле год остају основни. Један од најбољих примера је Васхингтон Пост, који је уједно био само 5 до 10 долара по акцији. Током протеклих неколико година трговало се са 650 долара.
То је дугорочна вредност!
Принцип 3: куповина залиха није добра ако компанија плаћа превише за сопствене акције
Иако откуп акција и откуп дионица могу бити огромни извори дугорочне добити за инвеститоре, оне су уствари штетне ако компанија плаћа више за своје акције него што вриједи или користи новац који не може себи приуштити потрошити. На прецењеном тржишту, било би глупо за руководство да уопште купи једнакост, чак и сам по себи. Умјесто тога, компанија би требала ставити новац у имовину која се лако може претворити у готовину. На овај начин, када се тржиште помера на други начин и тргује испод своје праве вредности, акције компаније могу се вратити уз попуст, дајући акционарима максималну корист.
Запамтите: "чак ни најбоља инвестиција у свету није добра инвестиција ако платите превише за то".
Ова страница је део Инвестирања Лекција 4 - Како прочитати изјаву о приходима . Да се вратите на почетак, погледајте Садржај .