Разумевање грчке кризе за 5 минута
Од 2008. године лидери ЕУ су се борили да се договоре око решења. Током тог периода, грчка економија је смањила 25 одсто захваљујући смањењу потрошње и повишеним порезима од повјерилаца. Грчки однос дуга према БДП- у порастао је на 179 процената.
Неслагање је питање које земље више губе.
Грчка жели ЕУ да опрости неки дуг. Од фебруара 2015. године различите европске власти и приватни инвеститори позајмљују Грчку 294,7 милијарди евра. Грчка је само отплатила 41,6 милијарди евра.
ЕУ ће опростити дуг ако Грчке усвоји мере штедње . Ове реформе ће ојачати своје владине и финансијске структуре. Немачка и њени банкари водили су овај приступ пошто је највише посуђивао.
Криза је покренула дужничку кризу еврозоне и створила страх од глобалне финансијске кризе . То је довело у питање одрживост саме еврозоне . Упозорио је на оно што би могло да се деси са другим великим задуженим чланицама ЕУ. Све ово из земље чији економски излаз није већи од америчке државе Конектикат.
Разјашњена криза у Грчкој
Грчка је 2009. објавила да ће њен буџетски дефицит бити 12,9 посто бруто домаћег производа . То је више од четири пута од границе ЕУ од 3 одсто.
Ратинг агенције Фитцх, Мооди'с и Стандард & Поор'с су спустиле кредитне рејтинге Грчке. То је уплашило инвеститоре. Такође је повећала трошкове будућих зајмова. Грчка није имала добре шансе да пронађе средства за отплату дуга.
Грчка је у 2010. години најавила план смањења свог дефицита на 3 процента БДП-а за двије године.
Грчка је покушала да увери посјетитеље ЕУ да је фискално одговорна. Само четири месеца касније, Грчка је упозорила да би то могло бити подразумијевано.
ЕУ и Међународни монетарни фонд обезбиједили су 240 милиона евра хитних средстава у замјену за мере штедње. ЕУ није имала другог избора него да стоји иза своје чланице финансирањем спасилачке помоћи. У противном ће се суочити с последицама Грчке или напуштати еврозону или неуспешно.
Мере штедње су захтевале од Грчке да увећа порез на ПДВ и стопу пореза на добит правних лица . Она мора затворити пореске рупе и смањити утаја. Треба смањити подстицаје за превремену пензију. Она мора подићи доприносе радника у пензијски систем. Значајна промена је приватизација многих грчких предузећа, укључујући пренос електричне енергије. То смањује моћ социјалистичких партија и синдиката.
Лидери ЕУ и агенције за оцењивање обвезница су желеле да се увери да Грчка неће искористити нови дуг како би исплатио стару. Немачка, Пољска, Чешка Република, Португалија, Ирска и Шпанија већ су користиле мјере штедње за јачање своје економије. Пошто су плаћали за спасавање, жељели су да Грчка прати своје примере. Неке земље ЕУ, попут Словачке и Литваније, одбиле су да затраже од својих пореских обвезника да ископају своје џепове како би Грчку удаљили од куке.
Ове земље су управо претрпјеле своје мјере штедње како би избјегле банкрот без помоћи из ЕУ.
Кредит је само дао Грчкој довољно новца да плати камату на свој постојећи дуг и задржи капитал банке. Мере штедње додатно су успориле грчку економију. То је смањило пореске приходе потребне за отплату дуга. Незапосленост је порасла на 25 посто, а на улицама су избиле нереди. Политички систем је био у потресу јер се бирачи окренуо свима који су обећали безболан излаз.
У 2011. години , Европски фонд за финансијску стабилност додао је 190 милијарди евра за спасавање. Упркос промени имена, тај новац долази из земаља ЕУ.
До 2012. године , однос Грчке дуга према БДП-у повећао се на 175 посто, скоро три пута више од границе ЕУ од 60 посто. Власници обвезница коначно су пристали на фризуру и размијенили 77 милијарди долара обвезница за дуг који је био 75 посто мањи.
Грчки премијер Алекис Тсиприс је 27. јуна 2015. објавио референдум о мерама штедње. Он је обећао да ће "не" гласом омогућити Грчкој више предности да преговара о 30 одсто олакшања дуга са ЕУ. Грчка је 30. јуна 2015. године пропустила плаћање у износу од 1,55 милијарди евра. Обе стране су то назвале кашњењем, а не званичним подразумевањима. Два дана касније, ММФ је упозорио да је Грчкој потребна нова помоћ од 60 милијарди евра. Рекао је повјеритељима да предузму додатне отписке на више од 300 милијарди евра које су им дуговала Грчкој.
Грчка гласачи су 6. јула рекли "не" на референдуму. Нестабилност је створила банкрот. Грчка је преживела велику економску штету током две недеље око гласања. Банке су затвориле и ограничиле повлачење банкомата на 60 евра дневно. То је угрозило туристичку индустрију на висини сезоне, са 14 милиона туриста који посјећују земљу. Европска централна банка сложила се да докапитализује грчке банке са 10 до 25 милијарди евра, омогућавајући им поновно отварање.
Банке су наметнули недељни лим за повлачење од 420 еура. То је спречило депоненте да одводе своје рачуне и погоршавају проблем. Такође је помогло у смањењу утаја пореза. Људи су се окренули ка дебитним и кредитним картицама за куповину. Као резултат, федерални приходи су повећани за милијарду евра годишње. (Извори: ББЦ, Нев Иорк Тимес, ВСЈ, Финанциал Тимес)
Грчки парламент 15. јула усвојио мере штедње упркос референдуму. У супротном, не би добио кредит од 86 милијарди евра из ЕУ. ЕЦБ се сложила са ММФ-ом да морају смањити дуг Грчке. То значи да ће продужити услове, чиме ће се смањити нето садашња вриједност. Грчка би још увијек дуговала исти износ, могла би је платити само дужи временски период.
Грчка је 20. јула извршила уплату у ЕЦБ, захваљујући зајму од 7 милијарди евра из фонда за хитне случајеве ЕУ. Уједињено Краљевство је затражило од других чланица ЕУ да гарантују свој допринос у спасавању.
20. септембра, Ципрас и странка Сириза освојили су ванредне изборе. Дао им је мандат да настави да врши притисак на смањење дуга у преговорима са ЕУ. Али, такође су морали наставити са непопуларним реформама које су обећале ЕУ.
У новембру, четири највеће банке у Грчкој приватно су повећале 14,4 милијарде евра како то захтијева ЕЦБ. Средства су покривала лоше зајмове и вратила банке до потпуне функционалности. Скоро половина банака које су зајмове имале у својим књигама била је у опасности од неизвршавања обавеза. Банкарски инвеститори дали су овај износ у замену за 86 милијарди евра зајмова за спасавање.
У марту 2016. године, Банка Грчке предвиђала је да ће се економија вратити на раст до лета. Она се смањила само 0,2 одсто у 2015. години. Међутим, грчке банке су и даље изгубиле новац. Они нису желели да позову лош дуг, верујући да ће њихови зајмопримачи отплаћивати када се економија побољша. То је повезало средства која су могли посудити новим подухватима.
17. јуна, Европски механизам за стабилност Европске уније исплатио је Грчкој 7,5 милијарди евра. Планирао је да користи средства за плаћање камате на свој дуг. Грчка је наставила са мјерама штедње. Усвојен је закон о модернизацији система пореза на пензије и пореза на доходак. Приватизовати ће више предузећа и продати нефункционалне кредите.
У мају 2017. године , Ципрас се сложио да смањи пензије и прошири порезну базу. Заузврат, ЕУ му је позајмила још 86 милијарди еура. То је омогућило Грчкој да изврши плаћања по постојећем дугу. Тсипрас се нада да ће његов помирљиви тон помоћи у смањивању неизмиреног дуга од 293,2 милијарди евра. Али немачка влада неће признати много пре председничких избора у септембру.
Грчка је у јулу поново могла издати обвезнице. Планира да замене белешке издате у реструктурирању новим белешкама као корак ка повраћају поверења инвеститора.
Грчки парламент је 15. јануара 2018. сложио нове мјере штедње. Потребно је да се квалификује за следећу рунду исплате. Очекује се да ће министри финансија еврозоне, 22. јануара, одобрити 6 милијарди до 7 милијарди еура. Нове мјере отежавају сирење синдиката. Земља је често парализована штрајком. Помаже банкама у смањењу лошег дуга, отвара енергетска и фармацеутска тржишта, и прерађује дјечије предности.
Програм баилоут-а требао би се завршити у аугусту 2018. Стопа незапослености у Грчкој пала је на 20 посто са више од 25 посто у 2013. Његова економија је порасла за 2,5 посто, у поређењу са смањењем скоро 10 посто у 2011. години. Очекује се да ће отплати најмање 75 одсто њеног дуга до 2060. До тада, европски кредитори ће надзирати поштовање мјера штедње.
Узроци кризе у Грчкој
Како су Грчка и ЕУ ушле у овај неред? Семе је посећено 2001. године када је Грчка усвојила евро као своју валуту. Грчка је била чланица ЕУ од 1981. године, али није могла ући у еурозону. Њен буџетски дефицит био је превисок за Мастрихтске критике еурозоне.
Све је добро прошло првих неколико година. Као и друге земље еурозоне, Грчка је искористила моћ евра. Снизила каматне стопе и довела инвестициони капитал и зајмове.
Грчка је 2004. године објавила да је лагала да се приближи Критеријима Маастрицхта. ЕУ није наметнула санкције. Што да не? Постојала су три разлога.
Француска и Немачка такође троше изнад границе у то вријеме. Они би били лицемјерни да санкционишу Грчку све док не уведу своје мере штедње.
Постојала је неизвјесност у којој мери се санкције примјењују. Могли би протјерати Грчку, али то би било мрачно и ослабило еуро.
ЕУ је жељела да ојача моћ евра на међународним валутним тржиштима. Снажан еуро би увјерио друге земље ЕУ, попут Велике Британије, Данске и Шведске, да усвоје еуро. (Извори: "Грчка преварена", Блоомберг, 26. мај 2011. "Грчка се придружила еврозони", ББЦ, 1. јануара 2001. "Грчка ће се придружити евру", 1. јуна 2000.)
Као резултат тога, грчки дуг је наставио да расте све док криза није избила 2009. године.
Шта се дешава ако Грчка напусти еврозону
Без договора, Грчка би напустила евро и поново успоставила драхму. То би довело до мржње мржње мржње. Грчка влада би могла запослити нове раднике, смањити стопу незапослености од 25 посто и подстаћи економски раст. Претворио би свој дуг према евру на драхме, штампао више валута и смањио курс евра. То би смањило дуг, смањило трошкове извоза и привукло туристе на одредиште за ниже трошкове.
У почетку то би изгледало идеално за Грчку. Али страни власници грчког дуга трпели би губитке у губитку док се драхма срушила. То би демолирало вредност отплате у својој валути. Неке банке би банкротирале. Већина дуга је у власништву европских влада, чији порески обвезници ће платити рачун.
Вредности драхме могу изазвати хиперинфлацију , пошто се цена увоза повећава. Грчка увози 40 посто своје хране и фармацеутских производа и 80 посто своје енергије. Многе компаније одбиле су да извозе ове предмете у земљу која можда не плаћа своје рачуне. Земља није могла привући нове стране директне инвестиције у тако нестабилну ситуацију. Једине земље које су показале да ће позајмити Грчку су Русија и Кина. На дуги рок, Грчка би се вратила тамо гдје је сада: оптерећена дугом, која не може да отплати.
Каматне стопе на остале задужене земље могу порасти. Ратинг агенције би се бринеле да ће напустити и евро. Вредност евра може смањити јер валутни трговци користе кризу као разлог за клађење против њега.
Шта се дешава ако Грчка подразумева
Распрострањено грчко задужење би имало непосреднији ефекат. Прво, грчке банке би банкротирале без зајмова Европске централне банке . Губици могу угрозити солвентност других европских банака, посебно у Немацкој и Француској. Они, заједно са другим приватним инвеститорима, држе 34,1 милијарди евра у грчком дугу.
Влада еврозоне поседује 52,9 милијарди евра. То је поред 131 милијарде евра у власништву ЕФСФ-а, у суштини и влада еурозоне. На неке земље, попут Немачке, неће бити погођена помоћ. Иако је Немачка највећи дуг, то је мали проценат свог БДП-а. Велики део дуга не долази до 2020. године или касније. Мање земље се суочавају са озбиљнијом ситуацијом. Фински део дуга износи 10% годишњег буџета. (Извор: "Финска излаже шта има везе са Грчком", Бреитбарт, 7. јули 2015.)
ЕЦБ има 26,9 милијарди евра грчког дуга. Ако Грчка не подеси, неће угрозити будућност ЕЦБ. То је зато што је мало вероватно да ће друге задужене земље одлучити за неизвршење обавеза.
Због ових разлога грешка у Грчкој не би била гора од дужничке кризе ЛТЦМ 1998. године . Тада је подразумијевање Русије довело до плитког таласа неизвршења у другим земљама у развоју. ММФ је спречио многе неизмирења обавеза обезбеђивањем капитала док се њихове економије не побољшају. ММФ поседује 21,1 милијарди евра грчког дуга, што није довољно да би га оштетили. (Извор: "ММФ излази из баилоут разговора с Грчком", Валл Стреет Јоурнал, 12. јун 2015.)
Разлике би биле скала неизвршења и да су на развијеним тржиштима. То би утицало на извор великог дела средстава ММФ-а. Сједињене Државе не би могле помоћи. Иако је огроман подртавник средстава ММФ-а, сада је преоптерећено. Не би било политичког апетита за америчку спасавање европског државног дуга.
Зашто је ЕУ увела мјере штедње
Дугорочно, мере би побољшале компаративну предност Грчке на глобалном тржишту. Мере штедње су захтевале од Грчке да побољша начин управљања јавним финансијама. Морала је да модернизује своју финансијску статистику и извештавање. Снизила трговинске баријере, повећавши извоз.
Најважније, захтевало је од Грчке да реформише свој пензијски систем. Пре тога, апсорбовало је 17,5 процената БДП-а, више него у било којој другој земљи ЕУ. Јавне пензије су 9% нефинансиране, у поређењу са 3% за друге нације. Мере штедње захтевале су од Грчке да смањи пензије за 1 проценат БДП-а. Такође је захтевао већи пензијски допринос запослених и смањење превремене пензије.
Половина грчких домаћинстава се ослања на пензијски приход, а један од пет Грка има 65 година или више. Незапосленост младих износи 50 посто. Радници нису одушевљени плаћањем доприноса, тако да старији могу добити веће пензије. (Извор: "Неустаниви фјучерси: објаснила је дилема грчких пензија", Гуардиан, 15. јуни 2015.)