Узроци и решења за еврозонску кризу дугова
У овом чланку ћемо погледати неке од основних узрока кризе у еврозони и потенцијална решења за решавање проблема у наредним годинама.
Временска криза у Еурозони и узроци
Многи стручњаци се слажу да је криза еврозоне почела крајем 2009. године, када је Грчка признала да је њен дуг достигао 300 милијарди еура, што је представљало око 113% свог бруто домаћег производа (БДП). Реализација је дошла упркос упозорењима Европске уније (ЕУ) неколико земаља о њиховом прекомјерном нивоу дуга који су требали бити ограничени на 60% БДП-а. Уколико је привреда успорила, ове земље би могле имати тешко вријеме да плате своје дугове са каматом.
Почетком 2010. године ЕУ је забиљежила неколико неправилности у рачуноводственим системима у Грчкој, што је довело до повећања буџетских дефицита на горе. Агенције за оцјењивање су благовремено смањиле дуг земље, што је довело до изражаја сличних забринутости о другим проблематичним земљама у еурозони, укључујући Португал, Ирску , Италију и Шпанију , које су слично имале висок ниво државног дуга.
Ако ове земље имају слична рачуноводствена питања, проблем би могао да се прошири и на остатак региона.
Негативно мишљење је довело до тога да инвеститори захтевају веће приносе на државне обвезнице, што наравно погоршава проблем тако што повећава трошкове позајмљивања. Већи приноси су такође довели до нижих цијена обвезница, што је значило веће земље и многе еурозоне банке које држе ове суверене обвезнице почеле губити новац.
Регулаторни захтеви за ове банке захтевали су од њих да упишу те имовине, а затим подстичу њихове стопе резерви тако што штеде више од позајмљивања - стављајуци страх на ликвидност.
После скромног финансирања од стране Међународног монетарног фонда , лидери еурозоне су се сложили око 750 милијарди еура за спашавање и успоставили су Европски фонд за финансијску стабилност (ЕФСФ) у мају 2010. године. На крају, овај фонд је повећан на око 1 трилион евра у фебруару 2012. године , док је још неколико мјера примењено како би се зауставила криза. Ове мјере биле су веома критиковане и непопуларне међу већим успјешним економијама, попут Њемачке.
Земље које су примиле средства из средстава из ове установе морале су да подвргну строге мјере штедње намењене да своје буџетске дефиците и ниво државног дуга доведу под контролу. На крају, ово је довело до популарних протеста током 2010, 2011 и 2012. године, што је кулминирало у избору социјалистичких лидера против баилоут-а у Француској и вероватно у Грчкој.
Потенцијална решења кризе у еврозони
Неуспех у решавању кризе у еврозони је углавном приписан недостатку политичког консензуса о мерама које треба предузети. Богате земље попут Немачке инсистирале су на мјерама штедње намењеним за смањење нивоа дуга, док сиромашније земље које се суочавају са проблемима жале се да штедња само отежава перспективе привредног раста.
Ово елиминише сваку могућност да се они "расту" од проблема кроз економско побољшање.
Такозвана еврообвезница предложена је као радикално рјешење - сигурност коју заједнички преузму све земље чланице еурозоне. Ове обвезнице ће вероватно трговати са ниским приносима и омогућити земљама да ефикасније финансирају свој излаз из невоље и елиминишу потребу за додатним скупим спасилачима. Међутим, ови проблеми су временом ублажени пошто је дефлација успорила и обвезнице су постале сигурносно средство за инвеститоре који траже принос.
Неки стручњаци такођер су вјеровали да ће приступ финансирању дуга са ниским каматама елиминисати потребу да земље подлежу штедњи и само потисну неизбежни дан рачунања. У међувремену, земље попут Немачке могу се суочити са највећим бројем финансијског оптерећења у случају било каквих неизвршавања или проблема са еуробондом.
Примарни проблем задњих година, међутим, је продужена дефлација која би могла да задржи раст у заљеву.
Кључне тачке за одузимање
- Криза еврозоне настала је због високих нивоа државног дуга у земљама које су истовремено биле суочене са високим буџетским дефицитом.
- Забринутости због високих приноса обвезница су се у последњих неколико година смањиле, јер је дефлација захватила глобалну економију и присилила инвеститоре да снизу приносе обвезница.
- Крајње решење за кризу еврозоне остаје неодређено јер се регион наставља борити да пронађе начин одрживог економског раста.