Широк спектар фактора утиче на учинак ваших обвезничких средстава , али утицај промене вриједности америчког долара је непотврђен и често погрешно схваћен.
Када менаџер фонда купи страну сигурност, он или она ће их купити на "локалном тржишту" или тржишту на којем се сигурност стварно издаје. То значи да менаџер мора купити сигурност у локалној валути, што захтијева размјену америчких долара у ту валуту.
Мењање валута је изузетно активно, што значи да се вредност долара увек помера у односу на вредност прекоморских валута. Резултат је да промена вриједности односа између долара и валуте у којој се купује сигурност може имати значајан утјецај на вриједност инвестиције. Најважније је запамтити ово:
Снажни долар ће имати негативан утицај на учинак међународних фондова обвезница (пошто се вредност девиза смањује).
Слаб долар ће имати позитиван утицај на учинак (пошто се вредност девиза повећава).
Погледајмо пример. Рецимо да менаџер купује обвезнице у вриједности од милион долара деноминованих у британским килама и задржава улагање шест мјесеци. Током тог периода вредност обвезнице остаје тачно и менаџер га на крају продаје по истој цијени коју је платио.
Дакле, повраћај инвестиције био је 0%, зар не? Не нужно. Током истог временског периода, рецимо, вредност британске фунте пала је за 5% у односу на долар. Када менаџер прода инвестицију, мораће то да ради по нижој цени фунте. Као резултат, вредност инвестиције заправо је пала за 5%, а менаџер је завршио губитак новца.
Питања која треба поставити пре него што инвестирате
Временом, флуктуације валута могу имати значајан утицај на учинак међународних фондова обвезница. Ово је нарочито тачно у случају фондова у вези са новонасталим тржиштима, јер су валуте тржишта у развоју тенденциозније.
Стога се плаћа истраживање потенцијалних инвестиција како бисте били сигурни да тачно знате шта добијате. Да ли руководилац одржава пуну изложеност страним валутама, или да ли он или она " хедге " портфолију како би се осигурало да покрети валуте имају мали или никакав утицај? Да ли менаџер узима активан приступ, померајући изложеност валуте фонда да покуша да дода вредност? А ако јесте, да ли је евиденција фонда показала да је овај приступ добро функционисао у прошлости?
Као и увек, специфична инвестиција коју изаберете заснива се на вашим појединачним циљевима и толеранцији ризика . Међутим, ако не разумете шта купујете, можда ћете се наћи са инвестицијом која је много нестабилнија него што сте се одлучили.
Боттом линија: позиционирање валуте није примарно питање приликом избора инвестиције, али свакако је нешто што заслужује пажњу.