Валутни ризик, курсне стопе и други фактори који треба размотрити
Међународно улагање се разликује од улагања на своје домаће тржиште на више начина, али можда највећа разлика је утицај валутних флуктуација.
Када амерички инвеститор купи акције америчке компаније, или јапански инвеститор купи акције у Токију , кључна варијабла је промјена цијене акција. Ако се цена акција повећа за 10%, вредност инвестиције је већа за 10%.
Али то није случај на међународним тржиштима.
Да схватимо зашто, да погледамо хипотетички пример. Да би ствари биле једноставне, игнорисали бисмо и дивиденде, као и провизије за посредовање или друге трансакционе трошкове. Затим ћемо погледати неке савете за међународне инвеститоре који ће ублажити ове ризике и осигурати одговарајућу диверсификацију.
Пример валутних ризика
Рецимо да сте заинтересовани за улагање у (фиктивну) јапанску компанију Токио Тоис. Према вашим истраживањима, компанија има нови електронски гизмо који ће вероватно бити "мора имати" играчку у наредној годишњој сезони. Акције Тои Тоис-а тренутно тргују на 5,000 јена . Тренутни курс је 100 јена по долару.
Да сазнамо колико је удео играчака у Токију вриједан у америчким доларима, једноставно подијелимо цијену у домаћој валути (5,000 јена) по курсу (100 јена). Дакле, учешће Токио Тоис-а кошта 50 долара. Позовете свог брокера и наручите 100 акција - укупну инвестицију од 5.000 долара.
Хајде да пређемо напред шест месеци. Одличне вести: ваше истраживање се показало правим на новцу. Гизмо компаније је био велики ударац на Божић, а акције Тои Тоис-а порасле су за 20% на 6.000 јена. Схватили сте да сте остварили повраћај од 1.000 долара на вашу инвестицију. Ви одлучите да закључите свој профит и саветујете свог брокера да продаје.
Али када отворите следећу изјаву о брокерском рачуну , она и даље приказује $ 5,000. Шта се десило са добитком од 20%? Опет позовете свог брокера да затражите појашњење.
Сад лоше вести. Док су акције играчака у Токију порасле за 20%, вредност јапанског јена се такође мења током шестомесечног периода. До тренутка када је ваш брокер продао акције, превладавајући курс био је 120 јена по долару. Подијелите 6.000 јена за 120 јена по долару и добијате 50 долара - одмах одакле сте почели.
Међутим, за јапанског инвеститора играчке из Токија биле су велика улагања. То је зато што не морају да конвертују свој јен у доларе.
Али, ако желите да ваш новац врати у доларима, Токио Тоис је била лоша инвестиција. Прилагођена за промену валуте, ваша инвестиција није било ништа. Фактор трансакцијских трошкова и провизија, и вероватно сте изгубили новац, иако је ваш основни инвестицијски инстинкт и истраживање било исправно.
Како валуте могу да искористе портфеље
На исти начин, ефекат валуте омогућава да зарадите када је ваше истраживање погрешно. Како?
Употребом истог примера, рецимо, ваше истраживање је било далеко од ознаке. Нови гизмо Токио Тоис-а је био потпун флоп. У наредних шест месеци, акције компаније пале су на 4.500 јена, што је пад од 10%.
Али у исто вријеме, јен је постао јачи у односу на долар. Рецимо да је курс после шест месеци био 80 долара. Поделите 4.500 на 80 и добијате 56.25 долара. У овом случају, ваша почетна инвестиција од 50 долара је порасла за 12,5%, упркос чињеници да је ваше истраживање о новом гизмо компаније потпуно погрешно!
Валутни ефекти такође могу помоћи у повећању диверзификације портфеља. Ако дефинишемо диверзификацију као смањену корелацију између средстава, инвестирање у валуту, различиту од америчког долара, вероватно ће повећати диверзификацију портфолија усмереног на САД.
Предности диверзификације су добро документоване са емпиријским доказима и изложеност девизног курса не мора нужно довести до већег ризика улагања.
Савети за међународне инвеститоре
Увек се сећајте: кад год купујете акције страног капитала , заправо доносите две инвестиционе одлуке.
Кладите се на перформансе компаније и валуте.
Идеални сценарио је у праву за обе: цена акција расте и добићете додатну корист од јачања валуте. Најгори случај: акција се смањује и валута губи вредност у односу на долар. У другим случајевима резултати ће бити мешани. Без обзира на све, не можете приуштити игнорисање ефекта валуте.
У неким случајевима, можда бисте више волели да преузмете ове ризике курса за разноврсне погодности. У супротном, можда ћете желети да размислите о средствима којима се тргује на валутама којима се тргује на валутама (ЕТФс), који покушавају да надокнађују ефекте кретања валута или директније заштите од кретања валуте.