Вриједност инвестирања чини повратак на новим тржиштима
Хајде да погледамо зашто вредносни инвеститори могу да гледају на тржишта у развоју и неке стратегије за укључивање.
Зашто вриједити улагање?
Вредност инвестирања постала је све популарнија на развијеним и на растућим тржиштима. Велики и растући докази указују на то да инвестирање у акције са нижим просјечним цијенама или коефицијентима цијена или надпрођајном дивидендом даје даваоцима супериорне приходе дугорочно. Успешни инвеститори као што је Варрен Буффетт капитализују ове тенденције и генеришу изузетне изнад тржишне приходе током времена.
Рад објављен у прегледу Емергинг Маркетс у 2002. години показао је да ове тенденције прелазе на тржишта у настајању, са "вриједносним" залихама које стварају веће приносе него вриједне вриједности. Следећи извештај са Цредит Суиссе-а показао је да су вредности акција на тржиштима између 2000. и 2013. године већа од три од 21 тржишта у развоју, при чему просечна премија од вредности износи 4,3 одсто годишње, у поређењу са само 3,1 одсто у развијеним земљама.
Профил ризика вриједности акција може бити атрактиван и за многе инвеститоре, укључујући оне који су заинтересовани за тржишта у развоју. Куповином акција с попустом, претпоставља се да је мања потенцијална мањкавост од акција високог авиона са мало средстава или зараде. Постоје и докази да вриједносне акције нису више нестабилне од акција "високог раста", што значи да инвеститори не морају нужно претпоставити много више ризика у смислу бета.
Вриједност инвестирања на новим тржиштима
Тржишта у развоју доживјеле су знатан пад током велике рецесије 2008. године, што се погоршало када су Федералне резерве САД објавиле да ће смањити свој програм квантитативног олакшања ("КЕ") и подићи каматне стопе. Многе валуте у новонасталу тржишту биле су значајан пад вриједности и дуг вриједности од 2 билиона долара у доларима - које су користиле многе владе у развоју и компаније које су се позајмљивале - постало је скупо за отплату.
Драматичан пад цијена сирове нафте погоршао је ове проблеме, с обзиром на то да многа тржишта у развоју немају диверсификацију развијених економија. Заправо, економије у развоју су, у просјеку, концентрисане у 50 посто мање категорија производа од развијеног свијета. Сирова нафта представља значајан део економског производа за земље попут Русије и Венецуеле, као и већину земаља на Блиском истоку.
Ове динамике довеле су до значајних одлива капитала са тржишта у развоју, што је умањило њихову процену у односу на развијене тржишта. На пример, амерички С & П 500 тргује са вишеструким зарадама од 25.37к, од 19. јануара 2017. док индекс МСЦИ Емергинг Маркетс тргује са коефицијентом зараде од само 12.06к.
Вриједност инвеститора може стога утврдити да тржишта у развоју имају више могућности него развијене тржишта.
ЕТФ, узајамни фондови и акције
Постоји много различитих начина на које вриједност инвеститора може добити изложеност тржиштима у развоју, укључујући појединачне акције, фондове којима се тргује на девизама (ЕТФс) или заједничке фондове .
Међународни ЕТФ представљају најлакши и најисплативији начин за изградњу изложености с обзиром да обезбеђују цјелокупан портфолио у јединственом осигурању са нижим трошковима од већине упоредивих заједничких фондова. Иако постоји много различитих ЕТФ-ова на тржишту у успону, само их је неколико фокусираних на могућности инвестирања у вредности. Већина њих су тзв. Паметни бета фондови користећи алтернативе стратегије индексирања.
Најпопуларнија тржишна вриједност ЕТФ-а укључује:
- ФлекСхарес Морнингстар Емергинг Маркетс Фацтор Тилт (ТЛТЕ)
- иСхарес МСЦИ Емергинг Маркетс Минимална волатилност (ЕЕМВ)
- СПДР С & П Емергинг Маркетс Дивиденд (ЕДИВ)
- Висока дивиденда (ЕмергенциТрее Емергинг Маркетс) (ДЕМ)
Можда постоји већа уобичајена средства која би могла да бирају од тога која се фокусира на тржишта акцијама у развоју, али већина њих активно се управља, а не пасивни (иако паметни бета) фондови. Њихови трошкови трошкова такође могу бити знатно скупљи од ЕТФ-а, што значи да је важно за инвеститоре да размотре евиденцију менаџера и друге факторе.
Неке популарне инвестиционе тржишне вриједносне папире укључују:
- Т. Рове Прице Емергинг Маркетс Валуе Стоцк Фунд (ПРИЈКС)
- Амерички Центури Емергинг Маркетс Валуе Фунд (АЕВВКС)
- Брандес Емергинг Маркетс Валуе Фунд (БЕМИКС)
Коначно, инвеститори могу купити појединачне дионице као или америчке депозитарне примања ("АДР-и") који тргују на берзама САД-а или иностраним акцијама. Најчешће пута најлакши начин да се пронађу ове могућности је коришћење сита и тражење трговања у иностранству са дисконтованим мултиплоидима или високим дивидендним приносима помоћу алата као што је ФинВиз (ввв.финвиз.цом). Недостатак је у томе што је можда скупље за изградњу портфолија, а многе од тих акција су мање ликвидне.
Доња граница
Тржишта која се развијају су историјски била циљеви инвеститора за раст, али њихова скорашња криза је створила могућности за вриједносне инвеститоре. Приликом гледања на прилике, инвеститори могу да размисле о вредностима усмереним фондовима или скринингу за појединачне прилике, а водећи рачуна утицаја виших трошкова, ликвидности и других фактора ризика.