Сазнајте зашто се залихе преузимају / вреднују
Која је разлика? Инвеститор је неко ко пажљиво анализира компанију, одлучује тачно шта то вриједи и неће купити залиху осим ако се не тргује знатним попустом на његову унутрашњу вриједност .
Они су у стању рећи, на примјер, да "Компанија" Кс "тргује за 48 долара по акцији, али вриједи 62 долара по дионици." Они доносе своје инвестиционе одлуке засноване на чињеничним подацима и не дозвољавају њихову емоцију да се укључе. Шпекулација је особа која купује сток из било ког другог разлога.
Често ће купити акције у компанији јер су "у игри" (што је други начин да се каже да је акција већа од обичног обима и да се његове акције могу акумулирати или продати од стране институција). Купују акције не на основу пажљиве анализе, али с приликом, она ће порасти из било ког разлога осим признавања његових основних основа.
Сама шпекулација није нужно пропуст, али њени учесници морају бити апсолутно вољни прихватити чињеницу да ризикују свог директора. Иако може бити профитабилан у кратком року (нарочито на тржиштима бикова), врло ретко обезбеђује животни вијек одрживог прихода или повратка.
Требало би остати само онима који могу приуштити да изгубе све што подносе.
Како ове две различите врсте активности утичу на цену акција? Шпекулац ће довести цене до екстрема, док инвеститор (који генерално продаје када шпекулант купује и купује када се шпекулант продаје) откупљује тржиште, тако да дугорочне цијене акција одражавају основну вриједност компанија.
Ако су сви који су купили уобичајене акције били инвеститори, тржиште у цјелини би се понашало далеко рационалније него што је то учинило. Залихе би биле купљене и продате на основу вредности пословања. Даљње флуктуације цена би се дешавале далеко ређе јер чим је сигурност изгледала потцијењена, инвеститори би га купили, а цијена би се повећала на више разумних нивоа.
Када се компанија преоптеретила, одмах би се продавала. С друге стране, шпекуланти су они који помажу у стварању волатилности коју вриједност инвеститор воли. С обзиром да купују хартије од вриједности понекад на мало више од муке, они се могу продати из истог разлога.
То доводи до драматично преувеличавања залиха када су сви заинтересовани и неоправдано потцијењени када нестају из мода. Ово манично-депресивно понашање ствара прилику за нас да покупимо компаније које продају далеко мање него што вреде.
То доводи до основног увјерења међу вриједносним инвеститорима да, иако се берзанско тржиште може краткорочно одвојити од основа неког посла, дугорочно су основе све то важне. Ово је основа иза познатог цитираног Бен Грахама "Краткорочно, тржиште је машина за гласање, дугорочно, тежак је."
Нажалост, неки одбацују овај основни принцип тржишта акција. Пре неколико месеци, добио сам е-пошту од читаоца који је тврдио да "економски темељи компаније немају никакве везе са акцијском цијеном". Ово је потпуно неистинито. Мој одговор је био једноставна порука која је прочитала: "Ако фундаменти нису битни, шта ако Цоца-Цола никада није продао још једну боцу коке? Колико дуго мислите да би цена акције остала на тренутном нивоу?"
Кад се ставља у ово светло, лудост "основа није важна" постаје очигледна. Следећи пут када неко проповеда ово, једноставно питајте "шта се дешава с акцијом ако компанија не може извршити своја плаћања и неизвршења својих кредита?" Када одговоре "банкротира", једноставно се осмех и одлази. Основи су важни.
На несрећу, безбједни инвеститори верују у мит који овај господин ради.
Савршен пример овога је дот-цом бум крајем деведесетих година. Компаније које нису оствариле никакав профит и имале су врло мало, ако их има, књиговодствену вриједност продаје на астрономским нивоима. "Сигурно би то доказало да основе не значе ништа", рекли би неки.
Напротив, то у потпуности потврђује нашу тачку. Само неколико кратких година након првобитног бонбонза на берзи, економска стварност ових компанија се вратила да их прогања. Већина њих је падала са 90% или више, са много више банкрота, у крајњој линији вреди мање од папира на којима су штампани сертификати.
Ова страница је део Инвестиционе Лекције 2 - Шта чини залихама постати или вредни .