Хоме-Биас открива инвеститоре ризику сектора
Проблем је у томе што такозвана "пристрасност куће" излаже инвеститоре великом ризику у виду секторске концентрације. На пример, С & П 500 може да генерише скоро пола својих прихода изван Сједињених Држава, али технички сектор чини скоро 21 проценат портфеља.
Смањење у технолошком сектору могло би бити катастрофално са појединачним компанијама као што је Аппле Инц. (ААПЛ), што чини више од 3 процента портфеља, од августа 2016. године.
У овом чланку ближе ћемо погледати пристрасност куће и како инвеститори могу ублажити ризик кроз међународну диверсификацију.
Две врсте ризика
Перформансе индекса С & П 500 током протеклих неколико деценија биле су сјајне у односу на остатак света. Иако је лако претпоставити да је раст био равномерно распршен, брзи поглед иза насловнице открива да је сектор технологије превладао у односу на тежину индекса и био кључни покретач за његов раст. Корелација С & П 500 са технолошком индустријом била је 0,78, у поређењу са само 0,33 за финансијску индустрију од 1993.
Интересантно је напоменути да одређена тежина сектора можда неће бити у потпуности индикативна за стварни ниво изложености индекса. На пример, МСЦИ Цанада индекс је само пондерисано око 20 одсто у енергији, али његови повратци имају веома јаку корелацију са енергетским сектором.
Разлог за то је да су многе компаније које нису у енергетском сектору и даље ослањале на цијене енергије приликом одређивања њиховог раста. На пример, канадске банке могу се ослањати на кредите енергетским компанијама како би подстакле стопу раста.
Многе земље су прекомјерне за одређени сектор или имају тенденцију да се повезују са неким сектором, јер економска теорија захтијева специјалитете.
Међународни инвеститори треба да буду свесни ове динамике када граде своје портфеље - посебно када анализирају ниво диверзификације у својој земљи. Високи нивои изложености специфичном сектору значе да би пада у том сектору могла негативно утицати на цео портфолио.
Обезбеђивање диверзификације
Међународни инвеститори могу осигурати да њихов портфолио буде исправно разноврсан гледајући на комбинацију тегова и корелација сектора. Иако није увијек прикладно одржавати једнаке пондере за секторе, инвеститори би требали барем бити свјесни ако је њихов портфолио превише изложен или сувише блиско повезани са одређеним секторима. Ако је то случај, пада у овим секторима може довести до неочекиване кризе у целокупном портфељу.
Први корак је да погледамо колико тежина има сваки сектор у портфељу. За оне са портфељом појединачних залиха, Морнингстар-ов бесплатни Инстант Кс-Раи алат је брз начин да се утврди тежина сектора у контексту међународних пондера. Они са фондовима којима се тргује на девизама (ЕТФ) можда ће морати да погледају проспект сваког фонда да одреди пондерисање сектора, а затим процијенити те вриједности према проценту ЕТФ-а од укупног портфолија.
Други корак посматра корелацију портфолиа са различитим секторима. За оне који траже онлине алат, ИнвестСпи може брзо израчунати корелације за читаве портфеље. Они који траже свеобухватније решење могу бити бољи од коришћења Мицрософт Екцел-а да би упоређивали њихов доношење портфеља са онима из различитих секторских повратака и израчунали корелације. Статистичке апликације као што су Р или Питхон такође могу бити корисне за вођење ових анализа.
Доња граница
Међународни инвеститори треба да имају у виду да улагање у друге земље не диверзификује све врсте ризика. Када је ријеч о ризику концентрације сектора, инвеститори треба пажљиво погледати изложеност портфолија према сваком сектору. Једнако је важно гледати на корелацију са сваким сектором, јер пондери не узимају у обзир економску ослањање на један сектор - попут енергије , технологије или роба.