Поглед на оно што се дешава када земља не може платити рачуне
Од Француске 1558. године до Аргентине 2001. године, стотине земаља су или неизмирене или реструктурирале свој дуг током историје.
Пад од ових подразумева се разликовао од не-догађаја (као што је то са техничким подразумеваним) на значајан пад у њиховој привреди са дубоким дугорочним ефектима који су и даље у току до данашњег дана.
У овом чланку ћемо погледати неколико чувених државних задужења, шта се десило са земљама, и како инвеститори могу унапријед предвидјети проблеме.
Фамоус Совереигн Дефаултс
Пхилип ИИ из Шпаније направио је прву главну државну неизвршење у 1557. години, а његова земља је тројицу пута више трошила због војних трошкова и опадања вриједности злата. Разлог? Испоставило се да је краљ плаћао око 50% годишње камате на нове кредите пре неизвршења. Од тада, држава је из различитих разлога покривала 15 пута између 1557. и 1939. године.
Мексико је покривала свој дуг након кризе Песоа 1994. 15% девалвација у пезо у односу на амерички долар довела је стране инвеститоре да брзо повуку капитал и продају акције.
Истовремено, влада је била приморана да купи америчке доларе са девалвираним пезосом за отплату државних дугова. Земља је на крају исплатила зајам од 80 милијарди долара из неколико земаља.
Најновији пример је Аргентина, која је крајем 2001. године задужила дуг од 132 милијарде долара. Износ представљао седам од укупног новца који је позајмио трећи свет у то вријеме.
Након периода неизвјесности, земља се определила за девалвацију своје валуте и на крају је успјела опоравити с растом БДП- а од око 90% у деветој години од тада.
Шта се дешава после подразумеване вредности?
Подразумевани државни стандарди су веома различити од предузећа или појединаца. Умјесто да изађу из посла, земље се суочавају са низом опција. Често се земље једноставно реструктурирају својим дугом, или продужавајући датум рока дуга или девалвацију своје валуте како би га учинили приступачнијим.
Након тога, многе земље пролазе кроз груб период штедње, након чега следи период наставка (а понекад и брзог) раста. На пример, ако земља девалвира своју валуту да плати свој дуг , нижа валутна процена чини њихове производе јефтинијим за извоз и помаже својој прерађивачкој индустрији, која на крају помаже да се отпусти његова привреда и олакша отплату дуга.
Исланд је био изузетан изузетак 2008. године када је пустио своје највеће банке у колапсу, а да их не спасе са страном помоћи. Више од 50.000 грађана изгубило је животну уштеду, а међународне економије су дестабилизоване, али се земља брзо опоравила и њен БДП је опоравио на стопу раста од 3% до 2012. Многи економисти указали су на земљу као модел за будућност.
Зајмопримци такође на крају поново позајмљују чак и најтраженије земље, јер углавном не губе све - као у пословном или личном стечају . Умјесто тога, земље теже да реструктурирају дуг (иако су у неповољним условима) и увек ће имати средства за опоравак пута. На крају крајева, земља не може заувек затворити своја врата.
Предвиђање државних подразумева
Предвиђање суверених подразумеваних вредности је озбиљно тешко, чак и када се чини да су ствари мрачне за земљу. На примјер, аналитичари су упозорили на јапански јавни дуг најмање 15 година, али и даље износи више од 200% БДП-а са нижим каматним стопама него када је први пут био умањен 1998. године. За разлику од тога, многе земље које су имале неизмирене обавезе то је учињено са мање од 60% дуга у БДП-у!
Владе имају тенденцију неизрављавања из различитих разлога, од једноставног преокрета глобалних токова капитала до слабих прихода.
Међутим, многе суверене подразумеване вредности изазивају банкарска криза. Студије су показале да јавни дуг расте око двије трећине у годинама након кризе, док криза у богатој земљи може брзо промијенити токове капитала у периферним земљама .
Међународни инвеститори требају имати на уму ове ставове на уму приликом анализе потенцијалних инвестиција широм свијета.
Кључне тачке за одузимање
- Већина земаља је у животу имало неизмирене обавезе најмање једном, док су неке земље у периоду од 1500-их година имале више од 10 пута.
- Умјесто да изађу из посла, земље се суочавају са низом опција и често једноставно реструктурирају свој дуг умјесто да га уопште не плаћају.
- Владе имају тенденцију неизрављавања из различитих разлога, од једноставног преокрета глобалних токова капитала до слабих прихода.