Оптерећење дуга Сједињених Држава се значајно повећало од почетка миленијума, што је довело до забринутости о дугорочном финансијском здрављу земље. Али ко је власник тог дуга? Народни дуг је, уосталом, и укупан износ обвезница које је држава издала. С обзиром на величину америчког дуга - 17,6 билиона долара на дан 30. јуна 2014. године - не би требало да буде изненађење да су највећи инвеститори у америчким државним трезорима друге владе и централне банке.
Кина, која је у власништву процењених 1,268 милијарди долара у америчким државним трезорима, је инвеститор број један међу страним владама, према подацима из америчког трезора из јуна 2014. године. То износи преко 21% дуга САД-а који се држи у иностранству и око 7,2% укупног оптерећења САД-а.
Сазнајте више: Након Кине, који су највећи инвеститори у америчком дугу?
Зашто ти велики бројеви нису неопходан проблем
Постоје два разлога због којих је велика кинеска инвестиција у америчке државне обвезнице изазвала контроверзу последњих година.
Прво, ако земља престане да купује или одлучује да продаје чак и мали део своје позиције, цене трезора би падале и приноси би се повећали . Резултат виших стопа, пак, вјероватно би био спорији економски раст и већи трошкови задуживања за америчку владу.
Друго, велика кинеска трезорска позиција сматра се да су Сједињене Државе економски осјетљиве на одлуке стране владе.
То може изгледати као потенцијална опасност док не размотрите зашто Кина купује толико дуга САД-а . Разлог је врло технички по природи, али кратки одговор је да Кина купује трезорске обвезнице како би помогла депресију вриједности своје валуте (јуана). Јефтинији јуан чини извоз земље мање скупим за иностране купце, чиме се задржава економија извоза у земљи.
Сходно томе, кинеска привреда би патила толико, ако не и више, од САД ако би Кина одједном престала куповати амерички дуг.
Такође је важно имати у виду да, пошто Кина има тако велику позицију у америчком дугу, нација има интерес да одржи здравље тржишта трезора. Наравно, ово пружа довољну мотивацију Кини да избегне било какву радњу која би узроковала смањење цијена трезора.
Како је то рекла, Кина је искористила своју велику позицију у јапанским државним обвезницама како би утицала на расправе око куповине спорних острва током септембра 2012. године. Поред тога, кинеској влади се осјећала примораним да коментира дебату о плафону дуга САД у октобру 2013. Са мање од два недељама док Сједињене Државе не би прекорачиле границу, чиме би се повећала могућност неизвршења , заменик министра иностраних послова Кине Гуангхао, упозорио је америчке политичаре да "сат чује" и рекао: "Ми тражимо од Сједињених Држава искрено предузима кораке да благовремено реши политичка питања око плафона дуга и спречава задуживање САД-а да не обезбеди безбедност кинеских инвестиција у Сједињеним Државама. "Ово помаже да се демонстрира да Кина може покушати да утиче на ток догађаја у Сједињеним Државама када се осећа да су његови интереси угрожени.
Шта ако Кина буде приморана да заустави куповину америчких државних трезора?
Један аспект кинеске привреде тврди да није у могућности инвестирати толико у трезорима као што је било у деведесетим и двадесетим. Годинама је Кина остварила огромну зараду у доларима због свог трговинског вишка са Сједињеним Државама. Ове доларе треба негде да се инвестирају, а тржиште трезора САД-а - због своје огромне величине - једно је од ретких места у којима Кина може да рециклира своје вишкове позајмице без поремећаја тржишта. Међутим, данас се трговински суфицит Кина смањио - а то значи мање долара за улагање у трезорске ризнице.
Сазнајте више о овом питању и његовом потенцијалном утицају на тржиште, у мом чланку Зашто ће Кина у наредним годинама купити мање америчких државних трезора.
Немојте наглашавати глобалне трендове
Боттом: пораст нивоа америчког дуга је проблематичан, а многим грађанима је висок проценат трезора који је сада у власништву растућег економског ривала још проблематичнији.
Иако постоји мало разлога за очекивање да ће Кина учествовати у било којим акцијама које би довеле до економског рата, може ипак бити приморана да купи мање трезора због смањења трговинског вишка.
Према томе, појединачни инвеститори се увек боље служе изградњом својих портфеља везаних за своју специфичну ситуацију, а не за насловне новине или шире глобалне трендове.