Хајде да погледамо растући демографски проблем Јапана и шта међународни инвеститори могу учинити како би заштитили своје портфеље.
Смањење броја становника
Према подацима званичних пописа становништво Јапана је смањило скоро милион људи између 2010. и 2015. године. Док су стопе рађања и смрти већ дуго предвидјеле пад, подаци о попису становништва за 2015. годину први пут су забиљежени у званичним подацима. Пад такође означава први пут да је развијена земља забележила одрживу и тешко обрнуту (с обзиром на недостатак имиграције) пад броја становника.
Смањивање становништва представља два проблема за економију земље:
- Мање радне снаге . Скоро трећина свих јапанских грађана имала је више од 65 година у 2015. години, а очекује се да ће до 2050. године доћи до 40%. Са толико радника Институт за јавну политику 21. века пројектује да би се БДП земље могао смањити на трећину величине Индије и једне шесте величине Кине до 2050. године.
- Већи јавни трошак . Јавна јавна финансирања у Јапану могла би да утичу на то како је становништво старије јер ће се морати суочити са растућим трошковима здравствене заштите и пензија. Са овим растућим трошковима, однос дуга према БДП-у би могао порасти на 416% до 2050. године и 656% до 2011. године, под претпоставком да нема раста или приноса на државни дуг.
Јапан би могао поправити ситуацију олакшавајући имиграциона ограничења како би привукли младе радно способне грађане, али би то био политички непопуларан потез у тренутној клими. Додатне мере би се могле предузети како би се парови охрабрили да имају децу, али опет је постојала мала политичка воља за спровођење ових промена. И, нејасно је да ли се ови трендови могу резервисати или не представљају "нову нормалност".
Позиционирање портфеља
Јапански демографски проблеми довели су многе међународне инвеститоре да смање изложеност земљи. Иако индекси пондерисане тржишном капитализацијом по дефиницији морају додијелити јако тежину Јапану, активно управљани фондови који граде своје властите портале могу слободно смањити њихову изложеност земљи. Овакав приступ може имати смисла за институционалне инвеститоре који имају вишемилионске портфолије, али поједини инвеститори могу имати теже прилагођавање времена.
Појединачни инвеститори који желе да смањују своју изложеност Јапану имају неколико различитих опција. Прво, они могу избјећи куповину девизних средстава ("ЕТФс") са изложеношћу Јапану, мада је тешко пронаћи широке међународне ЕТФ-ове без таквог излагања.
За искусне инвеститоре, понуђене опције могу се користити на јапанским ЕТФ-овима као хедге за компензацију ризика. И на крају, ЕТФ-ови који користе алтернативне механизме пондера такође могу размотрити.
Такође је вредно напоменути да ће неки од ових ризика бити саморегулаторни током времена. Како се јапанска привреда уговори, она ће имати у виду све мањи део међународних ЕТФ-а који су пондерисани тржишном капитализацијом. Иако инвеститори могу да пате од смањења током времена, друге користи од коришћења јефтиног пасивног управљања индексним фондом могу надмашити ове трошкове с обзиром да земља тренутно има мање од 10% портфеља.
Доња граница
Јапан је једна од највећих економија на свету, али старење популације представља значајан дугорочни ризик. Економија земље могла би да пати од опасне комбинације мањег економског учинка и пораста дуга .
Међународни инвеститори могу да заштите своје ризике изградњом својих сопствених портфеља без толико јаке изложености Јапана, купујући опције за јапанске индексе капитала и посматрајући ЕТФ-ове који користе алтернативне механизме пондера.