Амерички инвеститори требају тражити у иностранству за већи принос са фиксним приходима
У овом чланку ћемо погледати глобалне инвестиције са фиксним приходима који могу понудити бољу алтернативу од америчких и европских хартија од вриједности са већим ризиком.
Случај за нове тржишне обвезнице
Привредне обвезнице у настајању тржишта нуде могућности због пропуста у информацији, изазова ликвидности и мање покривености истраживања од других сектора, према аналитичарима Т. Рове Прице-а. Обвезнице нуде принос који је за 100 базних поена већи од слично оцењених америчких корпоративних обвезница, а шири су чак и већи у односу на европске или јапанске обвезнице, с обзиром на изузетно ниске или негативне приносе у тим регионима.
Судске обвезнице у настајању тржишта су такође постале све више квалитетније током протекле деценије. Према подацима Блоомберга, више од 60% обвезница на тржишту у развоју данас је инвестициони разред у поређењу са само 30-40% пре 10 година. Важно је напоменути да је на тржиштима у развоју и даље ризично - попут Бразила - али већина њих стално побољшава своје економије у протеклој деценији захваљујући повољним демографским трендовима.
Међународни монетарни фонд такође примећује да су многе економије у развоју на тржишту имале солидан економски раст, накупљене резерве и изградиле јаке биланце стања како би подржале своје дугове. У свом извештају Светске економске перспективе из јула 2016. године, организација је подигла прогнозу раста за ова тржишта, рекавши да су се побољшања видјела на ранијим проблематичним тржиштима у развоју попут Русије и Бразила.
Изградња изложености обвезницама у развоју
Међународни инвеститори имају много различитих опција када су у питању тржишта обвезница у настајању, укључујући и корпоративне или суверене обвезнице у стотинама земаља.
Судске обвезнице новог тржишта подржавају стране владе, а не приватне корпорације, што их чини сигурнијом опцијом услед мањег ризика од неизвршавања обавеза. Инвеститори који желе максимизирати диверсификацију могу изградити изложеност девизним кретањима са фондовима локалне валуте. Насупрот томе, они који желе да заштите било који валутни ризик могу да улажу у средства намењена валутама која купују дуг у америчким доларима.
Неки популарни инвестициони фондови новорегућег тржишта укључују:
- иСхарес ЈП Морган УСД Емергинг Маркетс Бонд ЕТФ (ЕМБ)
- иСхарес Емергинг Маркетс Локална валута ЕТФ (ЛЕМБ)
Привредне обвезнице новог тржишта издају приватне или јавне корпорације, што значи да су ризичнији са већим приносом. Већина инвеститора треба да размотри традиционалне фондове корпоративних обвезница које нуде изложеност великом броју корпорација. Алтернатива, они који желе да преузму већи ризик, можда желе да узму у обзир средства високих обвезница који улажу у трговину корпоративним обвезницама испод нивоа инвестиције - што значи да имају већу вероватноћу неизвршења обавеза.
Неки популарни фондови корпоративних обвезница на новом тржишту укључују:
- иСхарес Емергинг Маркетс Цорпорате Бонд ЕТФ (ЦЕМБ)
- иСхарес Емергинг Маркетс Хигх Ииелд Бонд ЕТФ (ЕМХИ)
Ризици за разматрање
Пазљиве обвезнице на тржишту имају низ јединствених фактора ризика које инвеститори треба пажљиво размотрити прије доношења одлуке.
Валутни ризик је ризик од смањења вредности домаће валуте у односу на амерички долар, што ствара губитке након конверзије у америчке доларе. У недавном окружењу ниске каматне стопе, ЕТФ- ови са валутном заштитом су превазишли ЕТФ- ове у локалној валути, али многи стручњаци тврде да ЕТФ-ове у локалној валути нуде најбољу диверсификацију. ЕТФс у настајању тржишта такође имају тенденцију да буду много ризичнији од развијених ЕТФ-а због њиховог нижи укупни кредитни квалитет.
Међународни инвеститори могу ублажити ове ризике осигуравајући да је њихов портфолио разноврсан у различитим земљама у развоју.
Ова диверзификација осигурава да ниједна валута поједине земље или влада не испадне перформансе читавог портфолиа. На пример, многе од поменутих фондова обвезница су у протеклих годину дана имале снажне перформансе упркос економским потешкоћама у земљама као што је Бразил.
Доња граница
Тржишта Сједињених Америчких Држава и европских обвезница постале су све ризичне због изузетно ниских каматних стопа. Уз Федералне резерве који желе да повећају стопу инфлације, ове обвезнице могу бити у ризику од уочавања значајне цене у блиској будућности. Судске и корпоративне обвезнице новог тржишта могу понудити далеко боље приносе са мањим ризиком. Генерално гледано, ови обвезници су били сведоци побољшања кредитног квалитета услед робусног раста.