Четири угушавајућа претња
Општинске обвезнице су хартије од вредности . То значи да им оригиналан власник може да их продаје другим инвеститорима на секундарном тржишту. Цена се може променити иако каматна стопа никад не чини.
Тржиште општинских обвезница износи 3.7 трилиона долара.
Шездесет посто од тога су обвезнице опште обвезе. То значи да их општина мора отплаћивати користећи текуће пореске приходе.
Скоро 40 одсто тржишта општинских обвезница су обвезнице прихода. Општина отплаћује оне са приходима од одређеног извора. Ове обвезнице обично плаћају за пројекте који генеришу приход. То укључује путарине аутопутеве, спортске арене или развој спонзора града. Ако се извори прихода исуше, општина не мора да плати. Трећа врста обвезница врши се у име приватних група са јавним наменом. Они укључују непрофитне колеџе и болнице. Општина само организује продају обвезница. Није одговоран за ове дугове ако приватно лице не плати.
Како они раде
Општинске обвезнице плаћају камату за инвеститоре, обично два пута годишње. Издаваоци обвезница отплаћују главнице на датум доспећа обвезнице. То је једна до три године за краткорочне обвезнице и десет година или више за дугорочне обвезнице.
Општинске обвезнице најбоље раде за инвеститоре којима је потребан ток прихода без пореза. То су обично инвеститори у виши порез на приходе. Као резултат, они имају нешто ниже каматне стопе од опорезиве обвезнице. Можете их купити директно од регистрованог продавца општинских обвезница. Можете их посједовати и индиректно преко фонда за опћинске обвезнице.
У прошлости, врло мали број градова је неплаћено. Општинске обвезнице сматрају се веома ниским ризиком. Већина власника опћинских обвезница не продаје се током трајања обвезнице. Међутим, оне које се цене саму обвезницу мењају на основу понуде и потражње на отвореном тржишту.
Четири угушавајућа претња
У 2014. години, бивши председник Федералне резерве Паул Волцкер је коаутор три године студије са досадним насловом: "Завршни извештај Тужне кризе за државни буџет". Његови налази су били ишта досаднији. Тим је открио структурне мане у државном и градском финансирању које се погоршавају. То представља будућу опасност за све власнике опћинских обвезница. У најгорем случају, то би могло изазвати још једну финансијску кризу.
- Доприноси запосленим пензионим фондовима нису довољни да покрију будуће гарантоване исплате пензионера. Градови имају три лоша избора. Морају или повећати порезе, смањити потрошњу на друге услуге или смањити користи.
- Највећи трошак државних буџета је Медицаид. Трошкови здравствене заштите расте, што би могло смањити државну поделу прихода са градовима.
- Градови и државе издају обвезнице да покрију текуће оперативне трошкове.
- Они продају имовину за плаћање оперативних трошкова.
Као резултат, они немају средства за улагање у нову инфраструктуру.
То укључује путеве, мостове и зграде. Такође укључује образовање и друге услуге.
Како је Детроитова банкрот промијенила игру за опћинске обвезнике
18. јула 2013. године, град Детроит је поднео захтев за стечај 9. поглавља на дугу од 18,5 милијарди долара. Био је то највећи амерички град који је извршио ову очајну акцију. Детроит је стечај применио на неизвршење својих обвезница опште обавезе. Рекао је да више нема прихода за плаћање обвезница. Повјериоци и осигуравачи су изгубили 7 милијарди долара губитака. Они су примили између 14 и 75 центи по долару, зависно од врсте везе. Пензиони фондови су се сложили са минималним повратком од 6,75%. То је било ниже од онога што су имали раније, али и даље висока стопа приноса у поређењу са другим ризичним инвестицијама. То је у замјену за смањење од 4,5 процената на мјесечне провјере, крај повећања трошкова живота и виши доприноси за здравствену заштиту.
Детроит ће потрошити 1,7 милијарди више на услуге. То значи побољшање времена одзива на 911. Просјек Детроита био је 58 минута, у поређењу са 11-минутним националним просеком. Иако је стечај одговор на садашњи дуг, гувернер Мичигена Рик Снајдер је рекао да је 60 година у стварању. То је погоршано финансијском кризом 2008. године .
Одлука има дугорочни утицај на америчку економију постављањем националних преседана. У питању је централно питање ко ће платити цену. Да ли ће то бити власници обвезница или градски радници, било да су тренутно запослени или пензионери? Или ће то бити становници?
Власници обвезница тврде да су били присиљени да плате више од свог фер удјела. Амерички стечајни судија Стевен Родс је открио да обавезе града према пензијама и обвезницама превазилазе савезни закони о стечају. Он је и даље одобрио Детроитов план, који је присилио власнике обвезница да преузму веће резове. То је зато што је желео да буде сигуран да је план био изводљив. Стоцктон, ЦА, такође је заштитио своје пореске обвезнике, запослене и пензионере више него што је имао власнике обвезница. Аналитичари су упозорили да би стечај могао повећати трошкове везивања за градове широм државе. (Извор: "План за излазак из банкрота је одобрен за Детроит", Нев Иорк Тимес, 7. новембар 2014. "Детроит Банкруптци је научио болне лекције Муни инвеститора", Блоомберг, 6. септембар 2014. "Детроит датотеке за банкрот", Детроит Фрее Пресс , 19. јула 2013. "Пословни лидери не очекују велики утицај", Детроит Невс, 18. јула 2013.)
Како то утиче на вас
Стечај Детроита би на крају могао повећати каматне стопе на нове општинске обвезнице за све градове. То је ако инвеститори обвезнице захтијевају више поврата за већи ризик од општинских неплаћања.
Ако се то догодило, опћинске обвезнице које поседујете могли би се смањити у вриједности јер ће нове обвезнице платити више. Већина аналитичара не мисли да ће то утицати на тржиште опћинских обвезница. То је зато што већина инвеститора схвата да већина градова није у истој финансијској ситуацији као Детроит.
Најбољи начин да се заштитите јесте пажљиво прегледати финанције града и држава. Обратите пажњу на то како финансирају своје оперативне трошкове, укључујући и будуће пензије. Морате погледати више него само кредитну способност саме обвезнице.
Чак и ако не улажете у општинске обвезнице, пазите на чланке о будућим банкротима у граду и држави. Студија је упозорила да се Детроитови проблеми деле по целој земљи.
Врсте: Трезорски записи, белешке и обвезнице | Обвезнице штедње | И обвезнице | Корпоративне обвезнице | Рискантне?