Ризици и награда за коришћење покривених позива
Уколико се уговор о опцијама врши (у било ком тренутку за америчке опције, а истиче се за европске опције) трговац ће продати акцију по штрајкачкој цени, а ако уговор о опцијама не буде остварен, трговац ће задржати акцију.
За покривени позив, позив који се продаје је типично ван новца (ОТМ). Ово омогућава остваривање профита како на уговору о опцијама, тако и на залихама, ако цена акција остане испод продајне цене опције ОТМ. Ако верујете да ће цена акције пасти, али и даље желите задржати своју позицију на тржишту за сада, можете је продати у опцији за новчани позив (ИТМ). За ово ћете добити вишу премију на вашој трговини опцијама, али акција мора падати испод цијене ИТМ опције, иначе ће купац ваше опције добити ваше акције ако је цијена акција изнад штрајкачке цијене по истеку (изгубите позиција дељења). Ово се детаљније разматра у одељку "Ризик и награда".
Како направити покривену трговину
- Купите акцију и купите је само у пуно 100 акција.
- Продајте уговор о позиву за сваких 100 акција акција које поседујете. Један уговор представља 100 акција залиха. Ако поседујете 500 акција залиха, можете продати до 5 уговора о позиву на ту позицију. Такође можете да продате мање од 5 уговора, што значи да ако се користе опције позива, задржаћете део своје акције. У овом примеру, ако продате 3 уговора и цена је изнад штрајкачне цене по истеку, 300 ваших акција ће бити позване, али ћете и даље имати 200 преосталих.
- Сачекајте да се позив изврши или истиче. Ви зарађујете новац од премије коју купац опције плаћа. Ако је премија 0,10 долара по дионици, ви ћете направити ту потпуну премију ако имате опцију до истека и не остварујете. Можете вратити опцију пре истека рока, али нема разлога за то, и стога није обично део стратегије.
Ризици и награде стратегије покривених позива
Као што је приказано на графикону ризика / награде (погледајте графикон пуне величине), ризик од покривеног позива долази од држања позиција залиха, која би могла да опадне.
Максимални губитак се јавља ако се залиха иде на нулу. Стога, максимални губитак по акцији је:
(Стоцк улазна цена - $ 0) + Оптион Премиум Рецеивед
На примјер, ако купите акцију од $ 9 и примите $ 0.10 премију опције за ваш продани позив, ваш максимални губитак је $ 8.90 по акцији. Премија опције смањује ваш максимални губитак, у односу на управо власништво залиха. Приход од премије опције долази по трошку, иако ограничава вашу главу на стоваришту.
На залиху можете профитирати само до цене штрајка уговора о опцијама које сте продали. Дакле, ваш максимални профит је:
(Продајна цена - цена залиха) + Оптион Премиум Рецеивед
На примјер, ако купите акцију од $ 9, примите $ 0.10 премију опције од продаје $ 950 хитне цијене позива, онда одржавате своју позицију на залихама све док цијена акција остаје испод 9,50 долара по истеку. Ако се цена залиха креће до 10 долара, добићете само 9,50 долара, тако да је ваш профит 9,50 долара - 9,00 долара + 0,10 долара = 0,60 долара.
Ако продате ИТМ опцију позива, цена ће морати да пада испод цене штрајка како бисте задржали своје акције.
Ако се то догоди, вероватно ћете се суочити са губитком на вашој позицији на акцији, али ћете и даље посједовати своје акције, а ви ћете добити премију која ће вам помоћи у компензацији губитка.
Коначна реч о стратегији опција покривених позива
Главни циљ покривеног позива је да прикупи приходе путем премије опција продајом позива на залиху која је већ у власништву. Под претпоставком да се акција не креће изнад штрајкачне цене, трговац прикупи премију и има дозволу да одржи стање залиха (што и даље може профитирати до штрајковне цијене).
Трговци морају да учествују у провизији када тргују покривеним позивом. Ако ће провизије избрисати значајан дио примљене премије, онда није вриједно док се продају опција (а) и стварају покривени позив.
Покривено писмо позива обично користе инвеститори и дугорочни трговци, а ријетко га користе трговци дневно .