Два важна услова роба који описују структуру тржишта
Робни трговци имају свој језик. Цена која се цитира за робу често је готовина или спот цена, али још чешће је цијена фјучерс уговора о активном месецу којима се тргује на берзи фјучерса - а те цене говоре само о дијелу приче када је у питању вриједност роба.
Трговац је погледао много већу слику како би разумио вредност робе.
Вредновање робе
Структура тржишта укључује премије или попусте за различите категорије роба, као и ширења обраде, када је једна роба производ другог.
Такође може обухватити замјену једне робе за другу, као и размјену између робе и ширење календара.
Распореди календара су разлике у цени које исте тачне робе имају за различите периоде или времена испоруке. Они често нуде аналитичару неке од најбољих информација о тренутном стању понуде и потражње у одређеној сировини.
У " говорним стварима ", два израза описују тржишне услове који се односе на распоређивање календара: контанго и заостајање .
Цонтанго није нови плес
Када се трговац на робу односи на контанго, ово тржишно стање је оно у коме су цијене у удаљеним месецима испоруке веће него што су у најбржим мјесецима испоруке. Ево примера коришћења ЦОМЕКС Голд фјучерса:
Децембар 2014: 1192,40 долара
Фебруар 2015: 1194,00 долара
Август 2015: 1195,10 долара
Децембар 2015: 1202,00 долара
Децембар 2016: 1214,00 долара
Децембар 2017: 1236,90 долара
Обратите пажњу на то како сваки одложени уговор о будућности тргује по прогресивно већој цијени на контанго тржишту. Изрази "позитивна носивост" и "нормално тржиште" су синоним за контанго.
Бацквард ис Литерал
Када су у близини цене веће од одложених цијена, то тржиште је у заосталој позицији. Цене у одложеним месецима испоруке су прогресивно ниже на тржишту заосталих или заокружених.
Овај примјер користи НИМЕКС футуре сирове нафте:
Новембар 2014: 89,83 долара
Децембар 2015: 88,73 долара
Децембар 2016: $ 84,05
Децембар 2017: 83,05 долара
Децембар 2018: 82,83 долара
Децембар 2019: 82,00 долара
Обратите пажњу на то како сваки одложени уговор о будућности тргује по прогресивно нижим ценама на тржишту заосталих. Изрази "негативан пренос" и "премиум тржиште" су синоним за заосталост.
Зашто грешка?
Ако постоји краткорочни или дугорочни недостатак снабдевања у роби, шансе су да ће структура тржишта имати тенденцију ка напредовању. Висе цене у близини могу утицати на потражњу или еластичност, истовремено подстичући произвођаче да повећају производњу што је брже како би могли искористити веће промптне цијене испоруке.
Помислите на цену зрна. Уколико се кукање стоке порасту због недостатка, потрошачи би могли одлучити да купе свињетину као замјену ако је свињетина јефтинија. Истовремено, произвођачи животињских протеина покушаће повећати снабдевање говедине како би искористили предности виших цијена.
Зашто Цонтанго Материја?
Насупрот томе, суфицит у роби се генерално изражава као контанго када се ради о распоређивању календара. Теорија иза контангоа је да богата потрошња на блиском хоризонту не гарантује богатство у далекој будућности.
У ствари, уколико су потрошни материјал изузетно високи, произвођачи могу смањити будућу производњу. Суфицит ће затим смањити и цијене ће порасти због мање производње.
Са перспективе потрошача, велика потрошња која доводи до смањења цена може повећати потражњу. Размислите о ценама бензина . Кад се испусте, људи имају тенденцију да возе више и ово природно смањује потрошњу. У роби, контанго тржишта постоје и зато што финансирање, складиштење и осигурање обилних залиха узрокују оне прогресивно веће цијене фјучерса због потребе за ношавање вишка залиха.
Примери шницла и бензина илустрирају да су, с чисто економског становишта, цијене робе ефикасне. Разумевање контанга и назадовања може вам помоћи у анализирању тренутних карактеристика снабдевања и потражње било којег тржишта робе.
Роба на тржишту меда - историјски пример
Цијене робне марке ушле су на тржиште медвједа када су се у 2011. години повећале. Та тржиште медведа је у 2015. години покупило пару из два разлога: долар је имао инверзну везу са ценама робе или сировина, а виши је, а цене роба су реаговале помјерањем ниже.
Истовремено, у Кини је дошло до економског успоравања . Кина је већ дуги низ година тражила страну једначине за робу. Тржиште биљака које је окончано 2011. године дјелимично је било због кинеске потрошње и складиштења сировина. С обзиром на успоравање Кине, потражња за роба померила се ниже.
Чак иу окружењу са ниским каматним стопама, једнодневни контанго у фјучерс уговору о мјерењу нафте нафте у односу на уговор о једном годишњем раздобљу - експлодирао је на више од 20 посто у разним временима током године.
Контанго у децембру 2015. године / децембар 2016. Размена нафте нафте НИМЕКС је 8. септембра 2015. године износила преко 10 одсто, и даље је знатно изнад каматних стопа за тај период. Контанго на многим робним тржиштима у септембру 2015. године указивао је на комбинацију великих залиха и ниже потражње.
Цонтанго и назадовање су индикатор реалног времена основних понуда и потражње .