Уобичајено је да се ових дана чује о предузећу под притиском "активистичких инвеститора" који желе да примене промене. Ови инвеститори су често менаџери хеџ фондова који раде на куповини великог удела акција компаније, а затим користе то као подстрек за ослањање на управљање. Често, ови инвеститори траже мјеста у управном одбору компаније, али такође желе да утичу на правац пословања компаније или подстичу компанију да се прода или прибави другу фирму.
Активисти акционари су у порасту. Они су направили више од 600 захтева јавних предузећа у 2015. и 2016. години, према извештају компаније МцКинсеи & Цомпани, светског консултантског предузећа. МцКинсеи каже да је од почетка 2017. године било око 550 ових активистичких инвеститора широм света, а контролисали су више од 180 милијарди долара у вредности акционара.
Шта активисти инвеститори значе просјечним акционарима? То је мешовита торба. Постоји много примера у којима њихови напори успевају да подигну вриједност акционара и зарађују новац за типичног инвеститора. Међутим, постоје и докази да активистички инвеститори превише верују да желе краткорочне промјене умјесто да дају дуго гледиште које би било корисније за свакодневне инвеститоре са дугим временским хоризонтом.
Активистички инвеститори могу помоћи гласовима просјечним инвеститорима који обично поседују премало дионица компаније како би имали прави глас у својим одлукама.
(Ако поседујете 100 акција Апплеа од укупно 5,1 милијарде неплаћених, на примјер, нећете постати позорник ЦЕО Тим Цоока.) Али, такође је важно схватити да активистички инвеститори не морају нужно имати исту мотивацију или улагање циљеви као просечан грађанин.
Битке великог профила
Током година, велики број врхунских инвеститора стекао је озлоглашеност и богатство - користећи моћ својих акција да утичу на корпоративне одлуке.
Један од најпознатијих активистичких инвеститора је Царл Ицахн, који је дошао на сцену осамдесетих година прошлог века, након инжењеринга непријатељског преузимања Трансворлд Аирлинеса, а затим профитирања продаје имовине компаније. Током година, искористио је своју власт као акционар да утиче на одлуке неких од најистакнутијих светских компанија, укључујући Аппле, еБаи и ПаиПал.
Један од најновијих потеза компаније Ицах био је да стекне готово 10 одсто удела у породичном долару, а затим позову компанију да се прода конкуренту Доллар Трее. Он је касније продао велики део свог удела у компанији, лично зарађујући десетине милиона долара.
У 2012. Ицахн је такође играо улогу у притиску на Аппле да врати неки капитал акционарима обављањем откупа акција и издавања дивиденди.
Неки од Ицахнових штитника су постали препознатљиви сами активистички инвеститори, ау неким случајевима чак и против Ица на уговорима. Остали топ активистички инвеститори укључују Старбоард Цапитал, који се бори против Маци'с и Иахоо! и борили се за преузимањем ресторана Дарден; и Триан Партнерс, који су се 2017. године борили да се његов извршни директор Нелсон Пелтз постави у управни одбор за Процтер и Гамбле.
Импакт активиста
Да ли акције активистичких инвеститора заправо помажу у зарадама за акционаре? У многим случајевима, да.
Икинови напори против Апплеа несумњиво су били позитивни за људе који су имали акције компаније. Апплеова акција је порасла скоро 30 процената у току 2012. и од тада наставља да расте.
У чланку из Харвард Бусинесс Ревиев-а из 2016. године, двојица званичника консултантске куће ПвЦ тврде да би више компанија требало да слуша активистичке инвеститоре јер често постављају тешка, али валидна питања. Аутори извјештаја МцКинсеи & Цомпани, у међувремену, кажу да ако се компанија позитивно ангажује са активистичким инвеститорима, они могу скоро служити као неформални савјетници.
"Да гледамо на ствар на мање угрожавајући начин, уместо да потрошите милионе на консултантски преглед, могли бисте га бесплатно добити од потенцијалних активистичких инвеститора", написао је МцКинсеи.
Међутим, чланак из 2015 професора бизниса са Универзитета Колумбија и Универзитета Рутгерс изразио је забринутост да компаније мање инвестирају у истраживање и развој због притиска активистичких инвеститора који желе да виде добит прије, а не касније.
Такође је вредно запазити утицај једне особе или групе која контролише велике количине предузећа. Када појединац или група инвеститора купи велики број акција залиха, то може приморати цену нагоре. То је добро за све. Међутим, то такође значи да имају могућност да продају истовремено велике количине акција, чиме се смањују цијене акција.
Активисти инвеститори имају своје интересовање у свести, али не и неопходно
Ако штедите за пензионисање, желите да се вредност акције повећа, али неће бити превише забринута око тога да ли ће се дионица драматично повећати у наредних неколико месеци, па чак и наредне године. Све док постоји опште напредовање током времена, прилично сте срећни. Активисти инвеститори, с друге стране, могу бити више забринути за учинак компаније у кратком року. Они могу бити жељни да примене промене које ће одмах повећати цијене акција, тако да онда могу продати акције са профитом. Активисти инвеститори нису уопште забринути због утицаја на перформансе компаније пет, десет или чак двадесет година у будућност. Због тога су неки критичари изразили забринутост због падова истраживања и развоја компанија које су се суочиле са притиском активистичког инвеститора.
То не значи да активисти инвеститори не могу да вам дају новац. Заправо, промене које су сада направљене, свакако могу дуго платити. Али имајте на уму да циљеви других инвеститора нису нужно исти као и ваши.