Дефиниција и облици ЕМХ
ЕМХ помаже да се објасни овај феномен инвестирања.
Ефикасно тржишна хипотеза: ЕМХ Дефиниција
Хипотеза ефикасног тржишта (ЕМХ) у суштини говори да су све познате информације о инвестиционим хартијама од вредности, као што су акције, већ урачунате у цене тих хартија од вредности.
Стога, под претпоставком да је то тачно, ниједан број анализа не може дати инвеститору предност пред другим инвеститорима. ЕМХ не захтева да инвеститори буду рационални; пише да ће појединачни инвеститори деловати насумично, али у целини, тржиште је увек "у праву". Једноставно, "ефикасна" подразумева "нормално". На примјер, необична реакција на необичне информације је нормална.
Дефинисање облика ЕМХ-а
Постоје три облика ЕМХ: Слаб, Полу-јак и јак. Ево шта свако говори о тржишту.
- Слаб образац ЕМХ: Предлаже се да се све прошлости информишу у хартије од вриједности. Фундаментална анализа вриједносних папира може осигурати инвеститору информације за производњу поврата изнад тржишних просјечних вриједности у кратком року, али не постоје "обрасци" који постоје. Због тога темељна анализа не пружа дугорочну предност и техничка анализа неће радити.
- Полу-снажна форма ЕМХ: Импликација да ни фундаментална анализа нити техничка анализа не могу пружити предност инвеститору и да се новим информацијама тренутно инсталирају у вриједносне папире.
- Снажни образац ЕМХ: каже да се све информације, како јавне тако и приватне, цијене у акције и да ниједан инвеститор не може добити предност на тржишту у цјелини. Снажна форма ЕМХ не каже да неки инвеститори или менаџери новца нису у стању да заузимају ненормално високе приходе, али да у просеку увек постоје и изузеци.
Подржавачи ЕМХ-а, чак и у својој слабој форми, често улажу у индексне фондове или одређене ЕТФ-е јер су пасивно управљани (ова средства једноставно покушавају да се подударају, не побјеђују, укупни повраћај тржишта). Индексни инвеститори могу рећи да се придржавају заједничке речи: "Ако их не можете победити, придружите се њима". Уместо да покушају да победе на тржишту, купују индексни фонд који улаже у исте хартије од вредности као основни индекс бенчмарка.
Уз то, и даље ће бити инвеститори који ће победити тржишне просјеке. Међутим, ови инвеститори су у мањини и спорно је да се бар неки део њиховог успеха може приписати срећи.
За више информација о ЕМХ-у, укључујући и аргументе против ње, погледајте овај документ о ефикасној тржишној хипотези легендарног економисте Буртона Г Малкиела.
Одрицање од одговорности: Информације на овој страници су дате искључиво за дискусију и не треба их погрешно тумачити као савјете о инвестирању. Ни под којим околностима ове информације представљају препоруку за куповину или продају хартија од вредности.